金融危机时代，债券迎来了史无前例的追捧，各国经济恶化导致的结果就是借贷成本上升，宽松的货币环境助推了债市收益率连攀新高的节奏。但是在金融危机接近尾声的时候，债市的波动性却趋于平缓，地缘政治危机和经济数据都已经无法撩起投资者的心理波动。债市的收益率也随之不断地下降。如果我说，债市离死不远了，或许听不见多少反对的声音。下面我就罗列出债市将死的几个理由。 1.美联储削减QE，导致全球流动性不在增长，虽然美联储仍然宣称在QE结束后仍将维持很长时间的宽松环境，但外部趋势的变化导致了投资者融资成本上升压低了债券的收益率。 2.就算美联储仍然维持QE的宽松方式，债市收益率也会下降。因为美国经济复苏加快的情况下，借贷成本本就会下降，因此QE这个政策其实已经到了无法影响债市的尾声。 3.投资者的心理变化。随着全球经济增长，投资者正变得越来越乐观，看看美股的疯狂和风险资产的居高不下，抄底南欧元区债券和股市的情况时有发生，黄金被摒弃，债券也失去也了投资者避险心理的支撑。 那么以上三点构成了债券收益率的下降导致投资者远离债市，那么什么原因才能让债市复活呢？ 1.美国发生通缩，因美联储削减引起的流动性紧缩，这会导致债市的上涨。 2.欧洲实行史无前例的QE，这一点最有可能发生，但不太可能有投资者希望那么大的力度。 3.发生比较严重的地缘政治危机，但只能让债市留一口气，而旷日持久的战争，美国基本不会发动，中东又提不起投资者的兴趣。