虽然美联储和英央行仍然含蓄的表态，对加息谨慎对于经济预期仍然有限。但投资者确认为在未来的12个月利率就开始上涨了！不再是QE和宽松，经济似乎要好起来。不少投资者都推测，秋天的时候英国可能就扛不住通胀的压力加息了，而美国明年这个时候基本上就会板上钉钉。但事实上，无论是耶伦还是卡尼都无法预料一年之后的经济状况如何，是地缘政治风险升级或是经济恶化，这一切似乎无人知晓。而美联储的加息则至少面临五道难关需要克服。 首先是地缘政治危机，我个人认为现在的媒体好像对这种状况失去了兴趣，因为这些危机的解决缺少主角美国，虽然美国目前经济陷入泥潭，从面子上看好像对这种状况力不从心，世界警察廉颇老矣。但事实上无论是乌克兰还是伊拉克，局势并没有好转的迹象，而一旦局势恶化加剧，美国插手不只是政治上的较量将升级，经济上也不能抽身室外。 第二，则是通缩扩散，目前发达经济体中通缩最严重的是欧元区，而一旦通缩势头扩散，将迅速波及英国和美国，既然通胀可以很快输出国外那么通缩也极有可能如此。 第三，股市崩盘。事实上说这种话好像再和市场上充足的流动性作对，但事实上欧美股市的疯涨牛市势头目前仍看不到停歇，但一旦停止，那么经济将可能面临更严重的危机，因为牛市不可能一直持续，哪怕强如黄金，牛市走完照样得下行。 第四，新兴市场风险，没人否认美联储削减QE对于新兴国家的伤害，看看巴西、土耳其、保加利亚，危机正在逐渐加深，虽说发达国家对此有很强的抵抗力，而一些强大的国家如中国也是如此，但是，如果波及面太广，也无疑会伤害到发达国家，因此这一点仍然值得警惕。 第五，则是政治风险，爱尔兰问题仍然是英镑汇率的拦路虎，公投效果远大于加息。而美国则好很多，但如果再出台一个奥巴马的医改政策也难保脆弱的美国经济能否抗住。

傻发！

我写这么好的贴居然没人顶

还有一只大老虎, 老老虎, 真老虎, 就是Fed自己. 在这个什么都是民主/妥协/让步的国度, 加息这种牵一发而动全身的事情的决定, 困难是可以想象的. 本质上讲, Fed并不关心MP的溢出效应(Cf. 叶老太太最近的表态), 这是美资本帝国主义的政治特性+民族特性所决定的. 你只有比Fed还要右派, 才可能扛得住, 哈哈:-)