历年美指的波动都在800点左右，今年一季度已经过了大半，但是波幅只有200点左右，那么今年的另外600点由谁来撬动呢？ 首先，看一下06年，06年是围绕利差交易波动的，随着主要工业国的不断加息(而小日本死扛)，利差交易日渐疯狂。 然后，看一下今年的3次意外：1、年初非农的意外强劲——减轻了降息预期；2、英镑的又一次意外加息；3、02/26日元的急剧升值；其实无不是围绕利差交易这个核心展开的。 任何事物都有一个发生、发展、消亡的过程，06年应该是利差最疯狂的一年，那么07年呢？美国，市场围绕着降息/不降息；欧磅澳最多再加1~2次，加新应该不大可能；那么利差的最爱——妖币呢？年内再次加息的可能性非常大（7月份前因为选举可能性不大）。 再看一下0226，日元的急剧升值是因为股市波动引起的，虽然是“虚惊一场”，但是表现已经是上佳了；那么接下来股市还会波动吗？可能性是100%，关键是幅度。全球股市06年都有巨大涨幅，新兴市场看中国，老牌帝国看美国，06年又过一次象样的回调吗？如果来一次象样的回调，甚至转熊，那么对比一下上周的表现，结果会怎样？ 因此，我个人认为，07年应该是利差交易步入衰亡的阶段，但是同样会给市场带来疯狂；所以，这次撬动剩下600点的任务可能就要由妖币来完成了。 我建议：激进者在USD/JPY 118.8~119上方分批建立日元多头仓位，保守者200上方可以建立。 保守者选择USD/JPY，激进者选择GBP/JPY；前者不到看900到1000点，后者看1500~2000点。 ？？？ 我觉得快着5月份，晚则8月份。 一家之言，见笑！待：PK

支持楼主~~不过我预测的是美国不把中国经济搞下去，美元是不会升值的。所以可能再等一年~~哈哈 美国和日本是一路货

我是这样认为的： 如果真的发生，虽然会拖累美元，但是出于避险需求，其他非美货币的最终跌幅最终要远远大于美元；最终结果反而造成美指上升；毕竟美元目前的霸主地位还没有受到很有效的挑战； 看去年欧元、英镑升值那么多，有多少国家增加了该货币的储备，即使增加了但是比率也非常非常小； 还有，考虑到全球金融稳定，所有国家都不能容忍美元大幅贬值； 第三，80是美指的历史地位，30年来没有突破，利差交易从金融的长期角度看充其量是跳梁小丑，不可能兴起那么大的浪； 最后，看06年利差交易的兴盛是造成美元贬值的，从反作用的角度看，利差交易的淡出，应该使美元升值。

日元升值之时恐怕就是人民币贬值之日。 有人测算套息交易结束要到日元利率3.5%。 所以，呵呵。 [ 本帖最后由 savana 于 2007-3-12 20:11 编辑 ]

能解释的详细一点吗？ 谢谢！！

人民币升值是个技术问题。 这个问题可以这样来理解：假设某国经济很烂，他一开始就是浮动汇率，由于劳动生产率毫无疑问的低，本币一定很弱。一切已经在汇率中体现出来了。如果它采用的是固定汇率呢？如果它的总量很小，可能什么事也不会发生。如果经济总量很大很大呢？当然很烂的经济一般不会长期很大的，我们先这样假设。大量的资本流入，就会造成它的本币升值。这里的升值跟他的经济质量没有任何直接的关系，只跟资本流入的数量有关系。 要是这个国家经济也还不错呢？资本流入的风险就跟更小，于是就有更多的流入。 货币是中央银行制造的。日本央行就是在制造大量的货币。这些货币可以去任何地方。 如果来中国投资地产，除了在进来的时候使人民银行扩大基础货币之外，还会鼓励商业银行释放大量贷款，企业存款又被制造出来了。

外商直接投资本来就很大一部分来自日本，这还不是热钱。如果经济有麻烦这部分钱也会选择撤离。

至于日元利率升到3.5%淘洗交易会结束，我只知道结果，好像是用模型计算的。

這是就是中長線可以看到的方向 現在只等時間去証明