市场，或者价格的变化行为是随机的，不确定的，但是在特定的阶段和条件下将呈现某种规律性。 市场——最终反映到各类商品的价格，这里用价格代替（比如，市场的行为，看做是价格的变化，或者行为），的行为，是由各个参与人，或者各种参与的力量，在各个阶段综合，以及相互作用后平衡的体现。 就像人类在科学研究中，常常把一个复杂的物理，化学，等自然现象，抽象成数学的概念一样，这个（市场的行为）体现，导致的结果，也可以抽象笼统地用数学的概念表述，即 1）+正 —— 价格的上升； 2）—负 —— 价格的下降； 以及， 3）0零 —— 价格的僵持（延伸为，价格在一个区间，区域内上下的波动，从而以某一个时间框架衡量，并没有显示出明显的变化。 比如在各个时间框架内出现的，反映在这个时间框架内，开始，以及终结时，价格几乎相等的各类十字星。 就是这种体现的具体表现） 这个体现，即价格的变化行为，是参与人或者各种力量，在随时发生的各种事件影响下，相互作用的结果。由于参与人和力量行为的不规范性，影响事件的不确定性，因而，不仅仅是价格行为发生的过程，而且结果，同时在本质上是随机的。 热力学中，一个系统在特定条件下，各个阶段的状态，并不是常常无可确定的。 即总是存在着可以参照的状态（通常是相对平衡，没有本质变化的状态）。 比如，春，夏，秋，冬，季节的状态，大致可以确定的。 在一定的条件下，人们可以通过人为的努力，以此为参照，加以确定。 比如，将冬天室内的环境状态转变近似于春天的状态。 从而，使得这些可以确定的状态，体现为较少的随机性特征，而更多的反映出规律性的特征。 在不具备进一步的条件，或者手段的情况下，各个状态之间变化的过程，通常是不可控的。因而更多地体现出随机性特征。 一个时期，或者阶段中，在特定条件下随机产生的价格高点，低点，以及集结区域，都是类似于热力学中可以参照的状态，也是在随后阶段，市场，或者说价格行为结果的参照。 这样，这些结果，或者状态，将体现更多的规律性，然而到达的过程，仍然保留了更多的随机性。 图表，不同时间框架的图表，记录了一段时间内，价格的各个状态，以及变化过程。 通过图表分析，目的就是要确定各个状态（具有较强规律性变化的阶段），以及它反映出来的规律性。 借助于一些特有的技术手段，方法，和工具，图表分析便转化为技术分析。有趣的是：对所谓基本面分析，技术面分析持泾渭分明观点的人，却没有意识到流传广泛的技术分析本身也扮演了一个基本面因素。 Charles H. Dow 首先通过图表，在观察股市的变化中，发现了价格行为的某种规律性，并且概念性的总结和归纳了这些价格行为中的规律性一面，提出了确定这些规律性的一些原理和原则 —— 形成了所谓的道氏理论，奠定了技术分析的基石。

DOW理论要点 DOW 指出的价格运动/变化的规律，和贡献的一些主要概念性理论： 1）价格在形成朝向某一个特定方向（上升，或者下降）运行后，就产生了趋势。任何一个主要趋势，以上升趋势为例，都包括了三个上升阶段，即初期阶段——市场从前面的极度悲观状态中恢复过来的阶段；上升加速阶段； 以及过于乐观，出现高估价值的终端阶段。 2） 市场，或者价格，在沿着趋势发展的方向变动过程中，都会产生相反方向的调整运动。这种调整接近于主要运动方向幅度的八分之三左右。 3）平均值理论 —— 在某一个特定阶段，价格的平均值最能反映趋势的发展和延续。在这一特定阶段内的价格平均值，包容了对价格产生的各种影响因素。平均值理论及其延伸，是绝大多数技术指标发展的依据，是技术分析最主要的基石。 4）趋势的划分 ——趋势就其延续的时间长短，可分为长期趋势，中期趋势，短期趋势。 5）在同一市场，各种不同类别品种的价格指数，相互呼应。 6）成交量与趋势的发展相互呼应。 7）一个趋势可以一直不断的持续下去，直到出现朝向相反方向运行的信号为止。 8）确定不同趋势之间的转折时机——趋势的发展和延续过程中，将在主要的转折点之间产生一根支撑线。支撑着价格在沿着趋势的运行方向上不断发展。在上升趋势中，a) 当价格在形成阶段最高点后，跌破支撑线; b)再次向上反复时，没有超越原来的最高点，仅仅形成了次高点; c)再次回落时，产生了新的低点。满足这些前提后，可以推断，原来的上升趋势已经终止，新的下降趋势已经产生。 概括地说：DOW 指出的价格运动规律/规则，以及贡献的理论，为技术分析指定了两个主要的任务，或者着重点——确定和描述趋势的形成，发展，和延续；以及判别和确定趋势的转折（终止）。

DOW理论中的平均值理论，在目前的技术分析中，可以说无所不在。 绝大部分DOW时代以后发展出来的上千种不同的技术分析指标，工具，方法，几乎都是平均值理论的衍生产品。 本专题中，将着重介绍部分最常用的，用来辅助表征，判别和确定价格的运行趋势和趋势转折点， 以及揭示波动节奏和规律，的技术分析指标和系统。并且分两大类展开， 即 趋向指标和系统 （TREND - FOLLOW INDICATORS OR SYSTEMS) ； 振荡指标 ( OSCILLATORS)； 通常用来辅助描述，表征，和确定趋势的工具，或者指标，有 1）均线及其系统 ——MOVING AVERIGE （SYSTEM）； 2）平均值的收敛和背离指标—— MOVING AVERIGE CONVERGENCE AND DIVERGENCE，简称为MACD；以及 3）DIRECTIONAL MOVEMENT INDEX，简称为 DMI。

均线及其系统的确定原则 均线（系统）—— 1）反映并且跟踪趋势的发展； 同时， 2）呈现某种阻力和支撑特征。 选择的合适均线（系统），必须放在选择的特定市场（比如，某一种货币对）下，符合这一特定的市场在特定的阶段（上升； 下降； 或者震荡阶段）， 能够反映上述作用和功能。 由于市场的不确定性，随机性，因此，均线（系统）的选择，也必须是随意的，不确定的。 观察给出的美元/日元天图 图示，美元/日元的天图中选择的均线（系统）为： MA15； MA40；以及 MA125。 体现的作用， 1） 当局部上行趋势形成后，MA15的变化，比较好的反映并且跟踪了趋势的变化和发展； 同时，在趋势发展过程中，局部小的逆向波动，MA15体现了良好的支撑作用。 2）MA40，则反映并且跟踪了较大范围趋势的变化，同时对局部较大的逆向波动良好的支撑和阻力作用；而， 3）MA125，则在更大程度上，反映并且跟踪了趋势的发展和变化。对波段级别的上下波动，提供了明显的支撑和阻力作用。 习题： 对照上述表述， 1）在美元/日元天图上标注，相关的特征部位，并且推测，2）这货币对从目前的高端价位回落中，大概的参考承接价位（区域）。 预习 价格波动和对应的MACD运行，之间的关系。从而推测近期可能的价格变动趋向。jy-d-ma-macd-rsi-i.GIF

均线和汇价的乖离 —— 均线值和汇价之间的差值。 如果均线值得确定，是采用每天的高点和低点值之间的平均价位，那么这里的汇价应该也采用这一平均值。 然而，这样的选择不便于衡量和统计，也可以采用当天汇价到达高点，作为乖离中与选定均线值比较的汇价。 从确定均线的原则可以引申出，合适选定的均线，必然 1）既具有对价格的支撑作用，同时， 2）也能较好的跟踪趋势的发展。 因此，每当价格接近于选定的均线，均线就提供支撑； 反之，每当价格偏离均线过大，从而使得均线不能很好的跟踪趋势，这时候，就产生了价格向均线靠拢的要求。 因而， 合适选定的均线值可以作为介入买盘的参考， 乖离就可以作为介入沽空的参考。 当趋势形成一段时间后，可以确定出最大乖离的参考数据。这个数据就可以作为参照，确定短线回落的参考时机。 比如，在上面这张图中，MA15与价格的最大乖离，大概在250点左右。之后，每当出现乖离大约220——250点的时候，就出现了短线的回落修正。（举一反三，找出价格与其他均线差异，导致修正的，乖离） 作为练习，各人自己在图示上确定一下， 示意图示将在周末后给出。

选择合适均线示例解说，及其有关注意事项jy-d-ma-macd-rsi-i.GIF

一 引言 顺势而为，就概念，对于缺乏驾驭和控制市场的操作者来说，是清晰而又正确的操作理念和必须遵循的原则。 然而，就执行，却由于趋势范畴，操作方式关注的时间，等不同，存在着执行前提的要求。 如果，你关注着中长线趋势的发展，那可以对，一些短线，超短线，超超短线。。。，双向操作者谈论你的趋势，而不能要求他们顺你的趋势，而为的操作方向。 换句话说，你的趋势，和那些不同操作方式操作者关注的趋势，在范畴上很可能有着本质的不同。 二 趋势的范畴 趋势有延续数年的大趋势，延续数月的中趋势，以及延续数周的小趋势。 在小的，不同时间框架内，还可以区分延续时间不等的，形形式式的小小，小小小，小小小小趋势。而这些趋势，在大的时间框架内，可以说没有一个明显的趋势特征。 但是，在小的时间框架内，用趋势的一些特征衡量，却实实在在存在。 三 操作方式 长线的操作方式—— 当然应该主要关注上述的大趋势和中趋势； 中线的操作方式—— 则主要关注上述的中趋势和小趋势； 短线的操作方式—— 在关注上述的小趋势的同时，还必须关注随时随地变换的，形形式式的小小，小小小，小小小小趋势； 超短线，超超短线，。。。，操作方式（以数天，日内，小时，甚至分钟计） —— 只能关注那些随时随地变换的，形形式式的小小，小小小，小小小小趋势。 四 什么是顺势而为？ 如果，你是短线，超短线，超超短线，。。。，双向操作者，显然，你的顺势而为，与中长线操作者的顺势而为，在概念上相同，但是，趋势范畴的认识上是风马牛不相干的。 成天专注于那些随时随地变换的，形形式式的小小，小小小，小小小小趋势，而作为从事操作基准的，过后一看天图和周图，恍然大悟地说，我们的操作经常不是顺势而为。 这是没有认识到趋势范畴和相应的操作方式之间存在的区别。 也就是说， ——如果你专注中线，长线的操作，没有必要关注，那些随时随地变换的，形形式式的小小，小小小，小小小小趋势； ——或者，如果你是短线，超短线，超超短线，。。。，双向操作者，也同样没有必要关注延续数年，数月的大，中趋势。 五 尾言 显然，离开了趋势范畴，谈论的顺势而为，是空洞的，不切实际的。 顺势而为，只能是对你操作时间内关注的趋势，以及选择对应的操作方向而言。 而离开了这个前提，混淆范畴的不同，谈论的顺势而为，实质上，是一种形而上学，似是而非的认识和观念。 简而言之，执行顺势而为，需要加以时空限制——只能顺你操作方式覆盖的时间内趋势，才能体现出这个正确概念和原则的意义。

— 实战判别图解 例 I 上面采用美元/日元天图，结合均线的设置原则和方式， 介绍了均线判别趋势的方法。 这里用四小时图示，详细介绍指标的判别方法之一 —— 从 RSI 指标上判别趋势的形成，转折，发展，延续，中止，恢复，和终结。jy-4h-12-24-05-i.GIF

头肩顶形态是一个基本形态。 除了价格的外围形态特征以外，还有其内在的能量特征。 后者衡量的方式，可以参照Bollinger 的建议，用他发明的布林带，观察价格和布林带相对位置的差异，作为参考。 按 Bollinger 的归纳，左肩在形成过程中，能量比较大，K线实体常常超出布林带上轨，而右肩在产生的过程，能量相对小得多，常常仅仅是超越布林带中轨而远离上轨。头部的形成，能量介于两者之间。通常刚刚触及布林带上轨。 同样，按Bollinger表述，如果同时满足上述两个特征，形态成立的可能性相当大。 然而，即使如此，也常常遇到该形态失败的例子。 尽管头肩顶，不是波浪理论的基本形态，但是，一些作者在论及该形态时，指出： 第三浪产生左肩，第五浪顶端形成头部，随后的调整波段中浪B产生右肩。 第四浪峰低值和调整波段中浪A的峰低值连线为颈线。 浪C的第一浪下破颈线，第二浪回试确认突破的有效性。 ——这一种归纳，似乎更有道理些，操作性也强。 这样，除了价格和能量特征之外，又引进了价格波动的位置，或者阶段。 当然，也可以从另外一个角度，认识能量特征。 不符合上述特征的类似形态常常导致形态的失败。最近一个失败的例子，欧元/日元（天图）的例子，观察价格的外围特征和Bollinger推荐的能量特征衡量方式，都比较符合形态成立的要求。但是，天图，结合小的时间框架内的图表上，很多其他信息却指引着，价格在当时的低点价位附近，将产生一波对应于前期下跌波段的反弹。 产生该形态的阶段不对。 关注该形态产生的价格波动阶段，经验，或者教训，来自于去年下半年推测欧元/英镑天图上头肩底形态的失败。 发现，仅仅强调，或者考虑，价格的外围特征和Bollinger推荐的能量特征衡量方式，还不足以满足推测该形态成立的确定性。 当然，如果连Bollinger推荐的能量特征衡量方式，都不能满足，该形态成立的可能性就更小。 因而，介入该形态，应该非常小心。 稳妥地做法是： 不是在下破颈线时介入，而是在回试，或者确认颈线下破有效性后。