汇市波幅变化在期权定价中是一个非常重要的计算子因素, 同时对于保证金交易来说,止损点位的设置首要应该考虑汇市波幅变化. 比如不同的外汇品种有不同的汇市波幅,其设置的止损点位也是很不一致的. 下表通过定量指标显示美元兑日圆期权的波幅与期权过去12个月表现的 相关度。 数据为纽约汇市某日的数据。 1个月 3个月 6个月 12个月 引申波幅 10.30% 10.03% 9.71% 9.49% 12个月平均值 9.24% 9.14% 9.13% 9.14% 12个月百分数 80.70% 84.10% 81.50% 73.60% 历史波幅 11.61% 9.52% 8.18% 8.31% 12个月平均值 7.94% 8.00% 8.27% 8.86% 12个月百分数 98.70% 99.10% 37.20% 27.60% 风险溢价 -1.31% 0.51% 1.53% 1.17% 12个月平均值 1.30% 1.14% 0.86% 0.28% 12个月百分数 1.60% 34.70% 74.80% 77.80% 引申波幅之差 * -1.20% -1.85% -2.10% -2.25% 12个月平均值 -1.07% -1.47% -1.72% -1.92% 12个月百分数 32.20% 31.30% 46.40% 47.20% *引申波幅之差。数据为正表示针对美元看涨/日圆看跌的交易方向；数据为负则表示针对日 圆看涨/美元看跌的交易方向。 市场波动率是个十分复杂的主题，然而理解一些基本的原理将有助于你利用市场波动率的极限状态来实施策略。 根据市场波动率的变化做交易这种方式在对冲基金、商品交易顾问和其他专业交易商之间甚为流行。如何测定波动率并在交易策略中运用有很多的方法。然而，在所有不同的波动率测定和运用方式中，最好的方法是根据波动率的“均值回归”特性。 “均值回归”是指波动率持续高企一段时间后，将会出现一段较低水平，向均值靠近的现象。常见的例子就是在一段时间的窄幅振荡（低波动率情形）后，最终突破区间并开始一段强劲的价格趋势（高波动率情形），最终，价格运行能量枯竭，波动率重回到低水平 外汇期权波动率衡量货币过去和将来可能波动的比例和幅度，它有助于确定价格运行时间。 隐含波动率，反映在期权权利金当中，是市场对货币将来波动性的估计。历史波动率，也称作统计波动率，反映的是价格过去的波动性，通常用具体时期内（如20天，100天）价格标准差年率来表示。 当隐含波动率处于较低水平，投资者应寻找潜在的突破机会。即当前隐含波动率应低于历史隐含波动率25％以上。最好是与实际历史波动率相比较，不过找到实际历史波动率相关数据并非易事。相反，若期权波动率很高，交易者应期待区间交易机会。 典型的，当货币限于区间交投时，波动率将降低。当期权波动率出现急剧下降时，也就同时表明潜在的价格显著运动有望来临，当然也就意味着相应的交易机会。 以上这些特性无论对区间交易者还是突破顺势交易者而言，都很重要。惯常在区间顶部抛售和底部买入的交易者可以用这种方法来预测他们策略何时可能失效。因为若波动率非常低，继续区间交易的可能性也就降低了。 另一方面，突破顺势交易者也可通过监测波动率来尽量避开假突破。如果波动率处于平均水平，那么假突破可能性就会增加。如果波动率很低，真突破的概率就会更大。但是，交易者仍然需要小心。因为波动率可能出现一段较长时期的下降。

哥们好象对外汇期权很在行! 我对此交易很感兴趣! 如可能,望指教一二! :handshake

我也只是刚刚研究外汇期权而已,希望在论坛多交流 [ Last edited by 管理员No.2 on 2005-6-7 at 01:35 ]

哦...DDDDD