文 | 海角摘录 股票连跌行情，就算是反弹了亦不可轻易相信，你以为人家是浪子回头金不换，或许他们不过是再次上演老乡别跑的把戏。 就在欧美齐刷刷创新高的时候，中国A股不留情面的刷刷新底线，按照这种行情继续跌下来，之前那些说咱们上市公司估值贵的打嘴炮估计也没话说了，一些公司是真跌出了“投机”价值。 回想近一个月，感觉有点意思，我在大盘失守120日线的时候感慨地写下： 大盘四连跳皆因“人民的名义”？
在大盘开始超跌反弹的时候写下： 熊市里很多人都去了这里找寻安慰
而前两天大盘顺势攻下250日线砌起的城池之后，又创了年内新低，要说最近要召开一带一路峰会，应该做个面子工程维稳一下，但是不知为何，不知道是管理层自己撕下脸皮，还是各路资金生拉硬扯，总之，小散没有活路。 这种市场行情下，大家都念叨起了"五穷六绝七翻身"，据说还有数据支撑。 当然了数据统计有时候成为真理，但有的时候却很容易成为玩笑。但你最后都要重视这些数据统计，就好像A股的各种招商魔咒、大姨妈魔咒、“4·19”魔咒、“五穷六绝”魔咒、“降息降准”魔咒、“八八”魔咒、“IPO”魔咒、“逢大赛（奥运会世界杯这些）必跌”魔咒、中石化魔咒......你要是不遵守，保准你吃不了兜着走。 今天的内容分为： 01 A股魔咒
02 黄金白银魔咒
A股的魔咒
让我们先回顾一下这几个月A股的运行情况。 3月份以来市场启动纠偏性反弹，但主要以存量资金博弈形成，没有大资金流入的反弹必定是死路一条，4月中下旬之后，市场呈现缩量滞涨格局，此时搭配了各种政策监管，市场走出了“你越骂刘市场就跌得越厉害”的中国特色行情，加之经济改善势头减弱、通胀没有回落，货币政策悄悄“收紧”，市场资金大举撤离，市场出现崩塌式调整。 这不禁让人在心理暗自惊奇，传说中的“五穷六绝七翻身”原来就是这个样子！什么意思呢？就是每到5月就开始跌，6月开始大跌，7月会起死回生。 抛去今年特殊的基本面（比如监管层喊话式监管、金融去杠杆、金融反腐深化、货币政策趋紧等等因素，这些因素基本可以解释今年的下跌），我们来探讨一下，这个A股劳动人民总结出来的“五穷六绝七翻身”究竟有没有几分道理。 “五穷六绝七翻身”算是舶来品，在华尔街有句股市谚语“Sell in May and go away”，即5月清仓离场，大概就是原型。不过结合今年美股牛市的表现来说，这句谚语是不是就要失效？ 数据往往最真实，我去查了相关的资料，发现在过去的十年中，“五穷”不该当真，因为过去十年5月上涨居多（十年有6年上涨4年下跌、最近三年上证指数5月份均上涨，分别上涨3.83%、0.63%、5.63%。下跌的4年分别为2012年、2011年、2010年、2008年，跌幅都在10%以内。） 当然了，其实看次数的话根本说明不了什么，但是如果看累积幅度的话，或许还真有那么点玄乎。而且加之投资市场上，往往亏损的痛苦比盈利的幸福还要令人印象深刻，所以久而久之，“五穷六绝七翻身”反而被强化了。 从上图可以明显地看出，过去十年大盘（上证）在6、7月份的表现倒是“六绝七翻身” 的说法，近十年来的上证指数涨幅，6月是比较危险的月份，十年里4年上涨6年下跌。 例如，2007年6月上证指数大跌7.03%、2008年6月大跌20.31%、2010年6月大跌7.48%！去年6月份发生的股灾相信大家还历历在目，去年6月上证指数下跌7.25%。（我觉得单单回想起这些数字，股民心中的阴影面积瞬间就大了起来） 而7月份在过去十年的历史中平均涨幅为2.64%，和其他月份相比表现较好，十年有6年上涨4年下跌，说“七翻身”也不为过。 或许结合大盘即将反弹的行情，5月的反弹只是泡沫，六月就会破碎，不过七月又是好时节。总之，今年上半年跌的越肥嫩，下半年的空间也就越大。 为什么会出现这种有那么几分模糊道理的东西呢？历史的相似一定是内在有某些因素在共振—— 一是年初的时候都会有一波春季躁动的行情，毕竟要展望未来，政策新发，至今充裕，经济数据空窗，而5月之后，市场就要面临考核了，一方面要年中考核，如果市场上半年变现不好，这为下半年又埋下了隐患。今年比较特殊，还要加上政治层面的因素还要多一些。
二是5月处中国政策周期的淡季，1-2 月地方召开“两会”、部委召开年度工作会议，3 月召开全国“两会”，10-11 月召开中共全会、12 月召开中央经济工作会议。我们时常听到的维稳行情就是这个时候派上用场。
三是临近年底机构排名博弈激烈，排名靠后的机构都欲在短期实现弯道超额，这也利于提振市场风险偏好。而两种市场风险偏好就相对要低一点。
历史总是相似的，贴上一张搞笑图。 要说大盘下面的空间究竟有多少，这个真的不好说，“熊市不言底”。不过不管怎么样也跌不到上一波牛市的起点——，然后你还可以以创业板为一个参考指标。有的人说这是历史大底，他们的原因是估值： 从估值看，沪深300目前只有11.3倍市盈率，这个估值也是比较低的，无论是和A股过去相比还是和海外市场相比，11倍的估值都是非常低的。该指标历史最低跌到11倍，平均20倍左右，高点大概是40多倍，因此大盘即使继续奔，幅度也不会大。 再来看看创业板，一般可以把创业板看做一个指标。创业板在2012年底创了最低的整体市盈率，而2012年当年创业板全年震荡，最低点位为585点。而目前，经过这一轮下跌，创业板的估值已经从70下降到了50，其他的你就自己判断吧。 牛市往往比你想的牛，熊市往往比你想的凶。你拿估值做安全垫无可厚非，但是市场上出现的一元股和众多破净、破发股告诉你残酷的真相，所谓的安全垫不过是心理安慰。 我主要做外汇，但如果你非要问我6月份股票怎么操作，我只能说6月份的市场还是两个字——震荡。这种行情下你绝对不可以满仓，实在管不住手就盯住了存量资金喜欢搞的板块，比如千年大计之类的，管的住手的就抱好业绩优良的超跌成长股和绩优股。 而且你还得跑得快，还得学会用仓位降低自己的成本。我觉得熊市能活下来，真的很锻炼人。 黄金、白银的魔咒
除了咱们的A股五六月份有稍微明显的规律，其实外汇中的黄金白银也有着类似的魔咒。当然了，用魔咒两个字太夸张，说是巧合又难以让人信服。 有的人说，或许正是如我在最中肯的看法 炮声一响 黄金并不一定万两
中说的原因才能解释黄金的下跌，但是这毕竟只是今年的一个具体背景，如果我们把时间框架拉长，反而能看出一些端倪来，所以还是让咱们用数据说话。 先来看看白银，这张图统计的期间是过去21年，相比于本文前半部分的A股统计要让人信服的多。从上图可以看见，每年的5月、9月和11月白银上涨的概率最小。而年初的时候是做多的好时节。 如果你回顾白银近几年行情可以发现，自2010年以来，无论是处于贵金属牛市还是熊市，白银都大概率在5月走出下跌行情，仅有2015年，由于美联储加息预期推迟导致白银小幅上涨出现了例外。 由此得出结论：白银的最佳做多时机为2月份，最佳做空时机为9月份。 再来看看黄金，从1997年以来，10月份黄金的上涨概率最大，高达70%，除了10月还年初的一段时间，和白银相似，这里面也是有着共振效应——年末的风险偏好以及黄金需求增加等。 由此得出结论：黄金的最佳做多时机为10月份，最佳做空时机为11月份。当然了结合白银的两个结论只是一个笼统的数据，遇上英国脱欧、特朗普上台这种黑天鹅行情，你也只能祈求不要让自己做个过山车心跳都被吓出来了。 6.jpg5.jpg4.jpg3.jpg2.png1.jpg

翠花，直接上茶吧！

老板，翠花木有