香港金融危机全解密[转载] 引用 1997年的金秋10月20日，国东强早早地打开了电脑等待着香港股市开盘。今天是一个特殊的日子，10年前的今天，正是美国华尔街股市的“黑色星期一”。现在香港回归的喜悦气氛还未散尽，人们已经感到了危机四伏、暗潮汹涌的紧张气氛。一场风暴即将到来了。 近几个月来，香港周边的东南亚金融市场可以说是经历了一场暴风骤雨的袭击。7月初泰国央行被迫宣布实行浮动汇率制，放弃长达13年之久的泰铢与美元挂钩的汇率制。当天，泰铢重挫20％，7月29日，泰国央行行长伦差·马拉甲宣布辞职，8月5日，泰央行决定关闭42家金融机构，至此，泰铢终于全面失守。紧接着，菲律宾比索、马来西亚林吉特、印尼盾兑美元的汇价狂跌。猛烈的金融风暴把这个国家一下子砸到了谷底。8月5日，危机重重的泰国，被迫同意接受国际货币基金组织附带苛刻条件的备用贷款计划及一揽子措施。对于很多的东南亚人来说，他们过去曾拥有一大笔财富瞬间化为乌有，马来西亚总理马哈蒂尔说：我们花了40年建立起的经济体系，就被这个带有很多钱的白痴一下子给搞垮了。这个带有很多钱的白痴就是乔治·索罗斯。 国东强明显地感到，在东南亚大获全胜的同时，索罗斯基金和老虎基金们下一个觊觎的目标就是香港。索罗斯就要对香港下手了。 这一天是国东强最为焦灼不安的一天，香港股市开始下跌。又是一个“黑色星期一”。恐怖的气氛开始在香港蔓延。与此相反，地球另一端的投资分析家们正在额手相庆。道·琼斯指数在经历了一周之间跌落210点之后，当天却反弹了74点。 10月21日，香港恒生指数又下跌了765.33点，10月22日则继续了这一势头，下跌了1200点。就在当天香港股市收盘后不久，一个神秘的电话打到了国东强办公桌上的专线。那是一个不需要秘书转接、很少有人知道的保密专线。 “是的，我是国东强。”显然听出了对方的声音，国东强一反常态地谦恭地回答。“我的分析是：经过三天的准备，这些国际炒家就要发动总攻了。”国东强略微停顿了一下，给自己一点思考的时间，然后接着说：“请转告香港方面注意汇市。国际炒家的策略是沽空港元，同时做空香港股票市场，迫使香港政府抬高利率，造成股市下跌，从汇市和股市获取双重利润。他们狙击港汇、港股、期指的手法将相当狡猾，招中有招，声东而击西。”国东强一边用肩膀夹着电话，一边飞速地敲击着键盘。“要当心他们使用场外期权合约手法，掩饰他们狙击的部署，使狙击达到出其不意，来势如骤风暴雨的效果。佯攻港汇，实际是要在炒期指中斩获。”看着电脑屏幕上调出来的数据，国东强又简要地作了一些技术性的解释。“好的，随时愿意为您效劳。”挂断电话后，国东强长长地舒了一口气。短短几分钟的通话，他的额头已经开始冒汗了。 果然不出所料，10月23日，香港联系汇率制度首次受到国际金融炒家狙击。他们大量抛售港币以兑换美元。香港金融管理当局也开始针锋相对地动用庞大的外汇储备吸纳港元，同时调高利息并抽紧银根。21日还仅为7％左右的香港银行同业拆息一度暴涨300倍。在这种市场气氛下，港股连续第四次受挫，下跌达10.41％。恒生指数和期货市场指数下泻1000多点。香港特区财政司司长曾荫权当天表示，不认为这是股灾。香港基本经济因素良好，股市下跌主要是受到外围因素暂时投机影响，投资者不必恐慌。他认为，无论如何，特区政府首先是要捍卫港元汇率。虽然此前一天晚间有炒卖港元的投机活动，但此时炒卖活动已被平息。与此同时，香港金融管理当局总裁任志刚也发表讲话，声称金管局已于前一天晚上击退炒家。 24日，在连续4个交易日大幅下跌后，香港股市在这天强力反弹，中资及外地资金入市，24家蓝筹、红筹上市公司从市场回购股份，推动大市上扬。恒生指数上升718点，升幅达6.89％。在股市强劲反弹之下，港元汇价恢复稳定。至此，这场惊心动魄的港币保卫战暂告一段落，香港金管局艰难地取胜。此役炒家们共抛售了400多亿港币，在证券市场获利数10亿港元。 国东强刚刚喘国一口气来，准备总结一下这次香港联系汇率保卫战的经验教训，谁知此时，全球各地股市开始了恶性循环式的普遍狂跌。10月27日，纽约道·琼斯指数狂跌近554.26点，是有史以来跌幅最惨的一天，因而导致中途自动停盘一个小时。东京股市开盘后即狂跌800多点。28日香港恒生指数狂泻1400多点，跌幅达13.7％，全日最低达8775.88点，以9059.89点收市，下跌点数创历史之最，在这种状况之下，香港股市的震荡已并不仅仅局限于自身因素了。 新加坡、韩国、台湾等亚洲三小龙也难逃此劫。韩国中央银行也拼尽全力进行市场干预，以试图止住韩元的疯狂下跌，但无奈外汇储备只有300亿美元，杯水车薪，苍白无力，远远满足不了需要。中央银行在市场干预失败后，外汇储备仅剩可怜的70亿美元，远远不够1997年年底和1998年到期的1100亿外债。在这种状况下，韩元兑美元汇率继续下跌，其国内股市也一再疲软，国家经济几乎到了崩溃的边缘。至1997年12月3日，韩国同样和国际货币基金组织（IMF）和签署了条件却极其苛刻的援助协议。《韩国日报》甚至将这个协议，与1910年8月29日的“国耻日”相比，那一天，正是韩国被迫割让给日本的日子。 1998年1月和5月，投机者再次以同样的手段连续发动攻击。西方舆论称，香港成了国际投机者的“自动提款机”。尽管香港凭借充裕的外汇储备保住了联系汇率，但在高利率的影响之下，经济元气大伤。 1998年8月5日，索罗斯基金和老虎基金等对香港发动总攻，从5日开始，他们大肆抛空港元，放空恒生指数期货合约。企图一举击破港币对美元的联系汇率，将恒生指数从6600多点打到5000点。大战来临前5个小时，索罗斯的代表在接受CNN采访时，志得意满地宣称“港府必败”。 同一天，国东强受命随同一个工作小组悄悄来到了香港。为了掩人耳目，他们只是乘坐普通航班的商务仓。没有任何欢迎仪式，一下飞机，这一行人便钻进了早已等在那里的轿车，直奔一个秘密地点，开始了与香港金管局、证监会、联交所专业人员的磋商。 从8月14日到28日的两个星期内，港府与炒家们展开了惊心动魄的股市保卫战。最终，香港政府动用了上千亿港元，买下市场6%的股权，成功击退了炒家们的疯狂沽售，将恒生指数推高了1200点，最终落定于7828点使8月的恒指期货最终以7851点结算，致使炒家认赔离场，其中索罗斯旗下基金的损失达7、8亿美元。 8月17日，俄罗斯爆发经济危机，造成索罗斯旗下基金在俄罗斯的债券投资损失了大约20亿美元。老虎基金也同样损失惨重。1998年8月在香港和俄罗斯的失败，成为索罗斯基金和老虎基金走向衰败的转折点，此后这两家基金的资产日益萎缩。 2000年4月，由于美国技术股和欧元汇率狂跌，索罗斯的“量子基金”遭到重创。28日，索罗斯无奈宣布：“我们宏观冒险的日子已经一去不复返了。”他同时宣布今后不再使用“量子基金”的名称。而在此前一个月，老虎基金也宣布解散。这标志着20世纪最后10年令全球金融界寝食难安的两大“巨鳄”退出了历史舞台。当然那已经是后话了。 就在香港金融危机刚刚过去的几天之后，一架“湾流”商务飞机轻盈地滑落在机场的跑道上。舱门打开，从里面第一个走出来的正是被称为“金融大鳄”的索罗斯。刚刚策划了一场风暴并遭受失利的他，面色略显疲惫。一辆黑色“宾利”防弹车迅高速驶上停机坪，稳稳地停在了舷梯旁。索罗斯知道那是塔夫特来接他的，索罗斯甚至肯定地猜到塔夫特约见他，肯定与这次金融危机有关，但是索罗斯却始终猜不出这个身为“骷髅会”大祭司的塔夫特关心国际金融市场的背后动机是什么。一个保镖模样的人，恭敬地将索罗斯接上了轿车后，同样高速地驶离了机场。 “不知道您这样急地让我过来，有什么吩咐。”一个小时后，索罗斯已经坐到了骷髅会秘密总部中塔夫特的书房里。 “我对你在东南亚，特别是在香港掀起的这场金融风暴很感兴趣，想了解更多的细节。”塔夫特用冰冷的语调平缓地说着。 “对我来说，那不过是一个不成功的案例。”索罗斯不以为然地说。 “可不管怎么说，你沉重打击了东南亚的经济，很多人恨透了你。”塔夫特仍然是冰冷的语调。 “我有我的哲学，我不认为是我摧毁了他们的经济。相反，是他们的经济自身出了问题。我不过是看清了那些问题，加速它的崩溃，趁机赚钱。”索罗斯在谈起他的哲学时，似乎比谈金融问题更有兴趣。 “你是说你的《金融炼金术》吗？”塔夫特似乎也来了兴趣，“可惜看得懂的人很少，我就是用它做催眠药的人之一。” “其实也很简单。东南亚过去几十年推动经济发展的主要驱动力是外资投入的增加，这种增长模式一旦遇到外资大量撤离就会出现严重危机。”索罗斯继续侃侃而谈：“1997年开始，泰国由于房地产业的过度投资引致泡沫破裂，金融机构出现大量坏账，同时贸易赤字也居高不下。从1997年初开始，泰国房地产价格暴跌，外国投资者开始纷纷抛售泰铢。” “于是，看到机会来了？”塔夫特瞥了索罗斯一眼。 “是的，泰国中央银行只有300亿美元的外汇储备，他们的反击不过是头三板斧而已。很快就弹尽粮绝，被我逼到死角了，不得不被迫实行浮动汇率。” 塔夫特把话题转到了香港方面：“但是你这一套换到香港就不灵了。” “实际上从一开始我就是明知港元汇率撼不动，但我还是要攻港元汇率。”索罗斯不慌不忙地解释着：“港元的固定汇率基本上是政治汇率。他们一定会拼死捍卫的，截至1997年6月底，香港的外汇储备为697亿美元，再加上由香港金融管理局另立帐户管理的土地基金外汇储备，总值达820亿美元，居世界第五位。香港还是一个在国际间为数很少的没有外债的地区。这一点与韩国和其他东南亚国家不同。硬攻是很困难的。更何况香港的背后是中国大陆作后盾，到1997年7月截止，中国的外汇储备高达1210亿美元。居世界第二位。佯攻港??最终希望在炒期指中有所斩获。” 塔夫特有些不解地问：“可你为什么不及时收手呢？第一次你已经成功了，把香港变成了国际投机者的‘自动提款机’。香港为了保卫联系汇率已经付出了很大代价。你已经赚得够多了，为什么非要把中国人逼急了呢？” 索罗斯似乎并不后悔：“这就是我的哲学。重要的不是你是对的还是错的，而是当你正确的时候你赚了多少钱，在你错误的时候，你损失了多少钱。当你对一项交易充满信心的时候，你要尽可能的多地获取！否则我就会对自己感到很不满意。……” “你为什么不选择日本市场，而是选择了香港？”塔夫特打断了索罗斯的话问到：“有人认为你这是出于意识形态，过于感情用事，犯了投资大忌。我有资料表明，你在过去的1996年一年中，向俄罗斯捐赠了约5800万美元，而美国政府当年对俄罗斯的经济援助仅为1.1亿美元。去年，你向包括俄罗斯在内的10个东欧国家共资助了1.5亿美元以上，其中，对匈牙利等三个国家的资助超过了美国政府给予那些国家的经济援助。东欧许多国家把你索罗斯看作一个疯狂的富人，就像某些富人收集古玩和旧唱片一样，你在收集那里的政治家和知识分子。你的捐助相当于净资产的68%。这说明什么？” 索罗斯笑了起来，说到：“这些人才是出于意识形态呢。市场是无情的，容不得我多考虑意识形态。尽管在金融市场之外我是个慈善家，尽管我在东欧多个社会主义国家设立了多种基金，资助那里学生出国留学，以改变落后国家的陈旧观念，使市场更加开放为我们提供更多投机的机会。但在赚钱时，我绝不是慈善家。” “那你为什么不选择日本？”塔夫特继续追问着。 索罗斯认真地说到：“日本经济早晚都要衰退，我攻击不攻击它都是一样。只是我没办法从日本的经济衰退中赚钱罢了。别忘了日本外汇储备可是世界第一，让我怎么玩？” 塔夫特有些不解地问：“你是说，不论有没有这场金融风暴，东南亚和香港的经济也都会衰退？” “是的！”索罗斯肯定地回答：“我不过是加速了这个进程，使整个过程更具有戏剧化。在证券市场、外汇市场上并不总是反映现实的。股票和外汇的价值取决于人们的主观认识。这种现实与对现实的认识之间差距，就创造了有空可击的机会。我就是利用这些机会赚钱的。”不知不觉间。索罗斯又开始大谈他的“金融炼金术”了。 塔夫特再次把话题转到了香港的方面：“除了香港外汇储备因素之外，这次香港政府违背游戏规则，动用上千亿港元直接‘托市’。这恐怕才是你真正失利的直接原因吧？” 索罗斯叹了口气说到：“按照惯例，香港政府一向不插手股市，因为那涉及持自由市场经济的原则。直接干预股市的副作用是值得考虑的。虽然这次出乎我的意料之外，我还是可以理解的，但这还不是我最怕的。” 塔夫特眼睛一亮地问：“你最怕的是什么？” “香港政府的权力！” “权力？” “是权力。”索罗斯肯定地回答：“香港建立了一套现代化的、严格规范、法制健全的金融管理体系。这我早知道。但是在香港政府的这次行动中，香港的立法机关的成员无一例外地抱着支持的态度，静待行政机关行动，而并不是要求透明度。因为任何谘询和透明度，都会使反击行动计划泄漏，使行动拖沓而无效率。这就为行政机关行政机关直接干预市场大开了方便之门。香港政府的行动完全不受掣肘，自然是措施快捷、果断、有力，快如闪电，剑及履及。而我们事先却丝毫不知情。” “这很有意思。”塔夫特示意索罗斯继续往下说。 “要知道在欧美这样的自由社会，这是完全不可想象的。”索罗斯略微沉吟了一下说：“香港政府抽紧银根，迫使银行把多余的头寸交给金管局，造成坚壁清野之局还不算，香港银行间的即日交收结算制，更使得政府当日就可知道哪家银行抛售或借出大量港元。香港金管局对于那些不听招呼的和仍然借钱给基金炒汇的银行予以警告。甚至对那些所谓的‘港奸’银行严加惩罚，办法之一是它们为填补借出的港元，不得不向金管拆借时，把利率升到1000厘之高，要它们尝到割肉之痛。这种预警制度和惩治办法，正是亚洲地区其他中央银行所没有的。这就使得我们很难获得大量港元短期贷款，在极高的投机成本下只能是望而却步。” “你认为北京方面在关键时刻宣布人民币不贬值，并大幅调降利息，是不是对香港的一个有力的支持？”塔夫特放松了一下坐久了的身体，站起身问。 “在政治宣传和稳定民心的方面来看，有一定作用。但是那些关于人民币要起‘弃守’的传言同样是宣传，要不就是外行话。”“这怎么讲？”塔夫特踱了两步转身对着索罗斯。 “当前人民币面对的压力是升值而不是贬值，而且作为一个没有开放的金融市场，人民币根本没有受到外来袭击，何来‘弃守’？” “明白了！哈哈。”塔夫特与索罗斯相视一笑。 谈话至此，索罗斯仍然不明白塔夫特为什么这样关心香港的金融风暴，和他失利的细节。但是就在这次谈话后不久，一条神秘的指令被输入了“纳蓝”计算机上“阿尔忒弥斯计划”的知识数据库中：“一个集权政府加上他所掌握的大量外汇储备，将是一个最危险的对手。”

ding

小说写的不错。

好贴，不错

呵呵，还是科幻滴

good

慢慢看。

不错，不管是小说还是事实。

thx