接触外汇保证金交易有两个月的时间，谈谈自己的一点认识，希望能引来高手的指点。 　　 外汇相对而言是较成熟的市场，也就是学术中讲的有效市场。表现在以下几个方面： 1、当有信息出现时，行情的变化速度非常快，一般是以秒来计算，基本上在一分钟以内就可以完成方向的选择与价格重新定位区间。这可以在每一次市场重大影响信息发布时看到。 市场意义：对于信息的判断从短期内可以说是有规律可言，而长期，信息的获取、分析、操作存在着随机性。因为价格运行速度非常快，如果是跟进的方法就长期而言未必保证赢利。 信息的分析随机，操作上不可行，提前判断介入而赌信息也存在随机性。所以说此点上的市场有效表现的很突出。 2、当没有明确的信息出现时，市场可以表现的非常平静，自然的波动幅度通常在10点左右，品种不同有些可能大一点。而在国内可以接触到的交易平台而言。基本上没有可以操作的空间。以通常的点差3点为例，15个点的波动在平静时需要30分钟到1小时。来回共有6个点的差价，即使对于波动区间把握的比较好，也只有9个点的利润。而为了这9点利润要等待30分钟左右的时间，利润与潜在的亏损实在不成比例，因此，基本上自然波动区间没有可操作性。这也是有效市场的特性。 3、技术性走势表现的比较少。这是我个人的分类，那些认为所有的行情都可以技术分析的交易者可能不同意我的说法。没有关系，我有我的看法，你有你的看法。不用解释，也不用争论。去市场交易就行了。难点:技术性走势出现时如何迅速的辨认？ 外汇交易有利之处： 市场参与人多，并且有相当数量的短线操作者，形成市场比较活跃，技术性走势出现成为必然。这是有利于操作的地方。 信息出现时虽然价格太快，跟进方法不是很可行，但价格变化的时间点可以提前知道，有利于此前操作的了结。当对长期的经济影响因素了解的详尽与深刻时可以进行较长期的投资。 可以进行操作的区间基本界定为信息出现前的判断而行，与技术性走势下的博弈行为。需要不断的提高与精练的就是辨认技术走势的能力，技术下的博弈能力，对于信息的判断能力。 至于交易市场的共性问题，例如保证金的头寸影响，杠杆比例，双向交易的风险控制等等，本文都不涉及，因为那不是本文的分析内容，但并没有说那些东西不重要。 希望有高手指点一二，
[ 本帖最后由 管理员No.7 于 2006-8-13 06:59 编辑 ]

有效市场是说信息早已反映在价格中。而外汇市场上，消息公布后才会有反映，因而不是有效的市场。。假如真的是有效市场的话，你，我，还有那些人根本就不可能赚到钱。因为任何信息都没用！！

表扬一下偶族还有这样的人才:handshake

有时候的确如楼主所说 不过也并非全然如此 1：1吧

渐进滴认识市场，加油

sdm

真能说！ 呵呵。

看看

技术走势涵盖一切，包括数据市

支持认真的原创。

学习

这些总结有用？

为什么没有用呢？ 在我的理解中，最重要的事情就是要深刻的了解市场，如果对市场的了解足够，交易方法手段自然而来。如果连交易的对象的特质都不清楚，天天做交易，笑话！ 而我上面写的就是在了解市场。我见过两个星期爆仓的，还没有醒过神的时候，已经没有玩的资格了。那位可能一辈子都不会听人说“有效市场”四个字。可怜。知不等于胜，不知就能胜了吗？

------------------------------------------------------------------------------------ 说得好!必须先了解市场!顶! 第一次在TK看到有关”有效市场假说”[EMT]的讨论. 不过,现在知道已经迟了.EMT已经过时了! 它是错误的! 感叹科学发展之快!和人类的智慧! 有效市场假说,现在被称为传统资本市场理论[CMT], 由诺贝尔奖得主Markowitz提出, 他的学生Sharpe提出资产定价模型[CAPM], 统治市场40年. 现在被”分形市场假说”[FMT]替代.原因是: 1)EMT的市场效率论假定: (1)投资者都依据期望收益率评价证券组合收益水平; (2)投资者对证券的收益,风险及证券间的关联性具有完全相同的预期; (3)资本市场没有摩擦[信息向每个人自由流动]. 也就是说: “市场价格早已反映了所有的,可预测未来事件的当前信息”; “假定所有投资者的投资起点是相同的”. 已经证明,这些多重限定假设和严格的必要条件的模型是错误的. 它们是如此复杂,以至于缺乏可行性. 其局限性在于市场具有极大的多样性是市场存在的基础, 并非所有投资者都基于同一理由参与市场交易, 也不会就同一投资起点运行他们的战略策略. 市场的稳定性,不可避免地系于投资者者的多样性. 假如所有投资者有相同的投资起点,等同地反映相同的信息,! 而且为同一目的投资,那么,不稳定将占统治地位. 如果不考虑投资起点,投资和赌博是相等的. Markowitz以概率论构造投机模型,以标准差为风险代理的统计测度,, 把市场收益”纳入”正态分布,被证明是错误的. 大幅度变化被标以”特殊事件”或”异常现象”被置于频率分布之外. 统计103年的道.琼斯[DJ]5日和90日的收益频率分布具有相同的形状: 比正态分布有更高的尖峰和较胖的尾部所特征化. 收益的频率分布呈胖尾的高陡峰分布,存在于不同投资起点中,是典型的非正态分布 实验研究证明这些特征与EMT有矛盾. 观察出来的易变性期限结构过程,明显不是高斯过程,不满足正态分布. 标准差也不适用于那些分布. 2),稳定的市场不等同于”有效市场”,流动性是稳定的必要条件, 当缺少流动性时,交易者会急于接受他们所能接受的任何价格,不管”公平"与否. 市场将出现崩盘和混乱. 假如所有信息对投资者都有同样的影响,就不会存在流动性了. EMH认为,无论流动性存在与否,价格总是”公平的”. 当流动性消失时,EMH不能解释崩盘和混乱. EMH是均衡模型,不能处理通向混乱的转变. 至于分形市场假说[FMH]是怎么回事,请各位自己学习. 此帖的目的只想说明一件事: 有效市场假说已经过时了,它是错误的. 顺便说一句, 较成熟的市场，并不就是学术中讲的"有效市场"哦。 仅供参考.

说句楼主不爱听的话，操盘手的思路跟学者的思路是完全不同的，你的就是学者的思路，作为操盘手唯一的目的就是盈利，以及从盈利中获得得自我认定和满足，和学术无关 不要问为什么，只需要知道是什么就完全够了，学术的东西让学者去研究吧，研究出来结果我们就用用，研究不出来也没有什么大碍，博学的人跟天真朴实的人到底哪个更加容易接近事情的本质？恩，这是个问题 不是看不起学术，只是，偶不感兴趣，呵呵:handshake:handshake [ 本帖最后由 涛哥 于 2006-8-19 14:42 编辑 ]

---------------------------------------------------------------------------------------- 呵呵,看来你是赚了大钱,而且自信永远赚下去.先祝贺你! 能教教我你是怎么赚钱的吗? 你不简单哦,能不学有术.自然可以不要学习, 我的帖一文不值,是可以不必看的. 我只是看到LZ提到这个概念性问题,即兴说几句. 偶不是学者,偶是搞工程的,最讲究实效. 对实际没有指导意义的理论,我会当垃圾扔掉. 包括象波浪理论这样的,我只批判地吸收其中在交易中用得着的一小部分. 象许多论坛里冒出那么多神呼其神的"理论","方法","指标", 甚至包括所谓"易经"[不是否定,是说多半是装神弄鬼的DD], 我都会主动用科学的眼光,尽可能讲出道理,让人理解错在哪里. 上面的帖子,也是出于此心, 既然LZ提到"有效市场"理论,而又没指出它的错误. 偶才忍不住说两句,不想冒犯你的眼睛和情感,实在抱歉得很! :handshake [ 本帖最后由 yxsba 于 2006-8-19 15:39 编辑 ]

呵呵,觉得无必要谈论市场的有效无效,市场是运动的,经济环境在发展,参与博弈的人也在与时俱进,相信20年前的市场脉络与现在有很大的不同,就如同战争中的战略战术的发展,运动中自有些规律可循,关键在于我们不断的摸索总结!

同意:handshake

支持+同意:lol:lol:lol