发生了什么？ 2016年10月7日周五，亚盘开盘时，英镑在几分钟之内就下跌了10%。英镑美元从1.26降至1.10和1.20，取决于流动性提供商的不同。 欧元英镑、英镑澳元、英镑日元和其他英镑货币对趋势均与英镑美元类似。 为什么会这样？ 最初的新闻评论称，法国总统Francois Hollande的负面言论、人工指令输入的失误、流氓算法，这些都可能是诱因。 实际上，这些都有可能市场趋势促成因素，可能还有其他因素，但是没有一个因素中能够自己造成闪跌。 如何发生的？ 闪跌是触发器引发的完美风暴，这个触发器可能是低流动性、做市算法和大量的止损指令。在常规市场条件下，你可能有相同的触发器，以及一个合力促成的市场走势，但是流动性的深度，以及市场参与者的不同看法将吸收影响，创建正常的市场走势。 如果触发器来临，并且没有流动性，就像上周五的情况，第一反应是触发无法匹配当前市场报价的指令，因此，他们开始不按市价匹配买卖报价，然后，他们跟随市场走势，尽力把握机遇赚上几个点，使市场走势进一步加剧，这时，算法就无效了。 最后，大量止损指令被触发，一旦触发，将传递更大规模的市场指令，产生雪球效应，在每个指令都完成，市场重置之前，效应将一直持续。 会再发生吗？ 单边走势改变基本交易规则，差不多所有经纪商或流动性提供商都说，他们已经吸取了经验教训，实施了自动防故障装置，但系统仍存在缺陷，模式将会自行重复。 我们已经看到大多数期货交易所实施了熔断机制，但是外汇市场在数百个单独的场所进行交易，相同的解决方案可能不起效。 我们如何准备？ 作为一家经纪商，我们要确保系统能够跟上快速的市场走势，以最小滑点正确触发所有指令，还要有大量缓冲资本吸收任何最糟糕的情况。 我认为，任何人都可以从中学会：在很好的利用低杠杆方面，你需要有长期眼光。例如，有5000资产，0.05手多头头寸的人可能仍持有长期观点：英镑将在英国退欧后回升，并且没有止损离场的危险。 任何使用高杠杆赚取几个点利润的当日交易者可能按照市场价格斩仓，我们看到这些指令以最小滑点执行。