如果现在不停止升息，尔后恐怕后悔莫及？ 要说Fed停止升息最适当的时机，则非联邦公开市场委员会(FOMC)下周一与下周二的会议莫属。 其实停止升息的理由，显而易见。殖利率曲线，货币供给年率与领先经济指针，在在都显示经济动力已见减缓。 事实上，只有少数分析师认为，Fed停止稳定升息一码的行动，现在正是其时。卡斯瑞尔便是这少数的分析师之一。 大多分析师都预期，Fed将升息一码至4.75%，为连续第十五次在会议中升息一码的行动。 金融市场已反应了Fed于3月28日与5月10日二度升息的预期，而后让利率停留在5%。但是这种观点的基础并非雄厚，因为早在去年9月，联邦基金利率还在3.75%时，金融市场便已开始反应了Fed将再二度升息，而后便暂时歇手。 资深Fed官员曾说，利率决议将根据经济数据，亦即新的通货膨胀与经济成长报告。 但是自Fed于1月31日举行会议以来，公布的经济数据，并未能清楚描绘出未来经济轮廓。这是因为压抑去年第四季成长的因素，效能逐渐显现，使得今年1月至3 月第一季的经济成长，获得了夸张的效果。 预期美国第一季经济成长年率将反弹至4.7%，去年第四季仅为1.6%。 2月Fed褐皮书经济报告显示过去六周之间，温和的经济成长并未改变。 所以关键的数据应是由4月1日开始的第二季报告。预期美国第二季经济成长年率将减缓至约3.3%，而后则约为3%。 若Fed现在便停止升息，则至5月10日下次会议前，决策官员便有机会参考3月与4月的就业报告，汽车销售与供应管理协会的制造业数据等。 另一项停止升的重要理由，在于目前尚难以正确评估房屋市场--该数据可能是今年最大的经济变量。 不动产分析师指出，FOMC于5月10日举行会议时，当能较正确评估房屋市场情况，届时部份春季的数据应可开始浮现。 美林公司分析师罗森博格(David Rosenberg)说，许多分析师并未考虑到Fed政策操作需经过18个月，才能完全反应至经济中。目前为止，Fed升息的冲击，尚未在经济中反应完毕。 他说：「根据我们的观点，经济的大轮廓显示动力正逐渐消退，因为不只是过去几年刺激经济的动力已见消失，而且过去一年多来Fed持续升息，其延后的冲击，正逐渐渗入经济体系。」

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