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人民币汇率双边弹性增强 升值后的商业信号
楼主发表于:2006-03-17 11:05只看该作者倒序浏览
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综合报道,继15日人民币汇率一改此前几个交易日连续下跌态势、出其不意大幅上升之后,16日银行间外汇市场上美元兑人民币汇率中间价报8.0350元,人民币汇率再次创下自2005年7月21日汇改以来的新高,并且使得人民币对美元升值幅度达到了2.9%,进一步逼近了3%的整数关口。 人民币汇率弹性增加 经济参考报报道,在逼近3%的升值过程中,近期人民币汇率的走势颇多“曲折”,体现出人民币汇率弹性和人民币形成的市场化程度正在增强。 社科院金融研究所专家指出,这样剧烈波动的好处在于人民币实现了真正意义上的浮动,人民币汇率实现双向浮动,以及人民币汇率波动幅度反映市场预期,标志着有管理的浮动汇率制度真正成型。 美议员访华风暴预演 东方早报报道说,常在美国国会造势促人民币升值的参议员舒默和格雷厄姆,将自19日始赴华“取证”,以决定是否在本月底通过“对中国商品征27.5%关税以迫人民币升值”的提案。 舒默和格雷厄姆将到访北京、上海和香港,同中国的高层领导探讨中美经贸议题,而人民币问题将是重中之重。与他们同行的还有另一位参议员托姆·考本。舒默表示,此次中国行的所见所闻,将决定他们返美后是否会在国会表决一项以高关税迫人民币升值的提案。舒默和格雷厄姆去年初抛出提案,要求人民币在180天内升值,否则将对所有自中国进口的商品课以27.5%的惩罚性关税。 跌出弹性 人民币升值难免 另外上海证券报指出,面对国外的压力,既然已经不可能一次性的大幅升值,那么为了缓冲国际压力,最为可能采取的措施就是加大人民币汇率的弹性,包括人民币向上和向下的弹性,甚至可能扩大人民币的波动区间。在上周以前,市场普遍关注人民币升值的风险,而经历了上周之后,市场开始意识到人民币也存在贬值的风险。至此,我们才理解银监会的苦心,银监会专门下文的目的在于促使国内银行全面做好外汇管理工作,引起国内银行对外汇风险的注意。 因此我们可以预期的是,在今后人民币汇率的波动过程中,升值仍是不可改变的趋势,但是人民币的波动幅度将会加大,未来人民币升幅可能会比较大,但是类似美元兑人民币上周的升值走势也将会越来越常见,人民币也会比较容易出现一波波的下跌行情。 升值预期吸引国际资本 经济学理论认为,汇率的波动主要受本币和外汇的供给和需求影响,这其中,贸易和非贸易支出、外商直接投资以及短期国际资本流通又是影响外汇供求的主要因素。因此,贸易顺差、引资规模以及热钱涌入更直接地成为人民币升值的决定因素。人民币升值预期的增加,短期内也将会吸引更多的外国资金流入中国市场,寻找人民币升值所带来的收益。 此前来自高盛的预测称,今年人民币兑美元将升值9%,摩根则大胆预测人民币将升值10%以上。国海证券认为,人民币的持续升值,将吸引大量的外资通过各种渠道进入国内市场,股市和房地产等市场由于流通性较好将成为这些资金集中的场所。 外贸企业风险加大 人民币持续升值无疑会对外贸行业带来一定影响。商务部贸研院副院长李雨时认为,人民币升值对进口比重高、外债规模大的行业而言是长期利好,但对出口为主、外币资产高的行业冲击较大。这其中,纺织服装、农产品加工等低附加值,低利润出口行业将受到影响。以纺织行业为列。 据了解,人民币每升值1%,纺织行业销售利润率下降2-6%。人民币升值接近3%可能会抹平国内纺织业平均利润水平,导致企业成本提高,利润减少或亏损,给出口带来很大影响。 随着人民币汇率弹性的增加,人民币汇率波动幅度将变大,这在一定程度上还将给外贸企业带来不可测影响。
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