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做短线
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请教
楼主发表于:2005-11-27 03:18只看该作者倒序浏览
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老师,美国的赤字确实很吓人,由于本人的信息量很小,在这里想向老师请教一下,美国的海外投资一年的收益大概有多少,我觉得这才是唯一真正弥补赤字的来源。如果能达到4000亿美元,那么现在美国的赤字也不算太大!
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sharkeater
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发表于:2005-11-27 19:19只看该作者
2楼
原帖由 做短线 于 2005-11-27 11:18 发表 老师,美国的赤字确实很吓人,由于本人的信息量很小,在这里想向老师请教一下,美国的海外投资一年的收益大概有多少,我觉得这才是唯一真正弥补赤字的来源。如果能达到4000亿美元,那么现在美国的赤字也不算太大!
这个问题真是不小,展开了,足足可以写好多篇论文混几个学位。 1)美元,自第二次世界大战后,取代了英镑,作为世界主要流通和储备货币。 既然,美元作为世界主要流通和储备货币,就会流出美国。当然,主要以交换物品的方式—— 贸易赤字,以及发行债卷的形式,次要的是以投资的形式,流通出去。 美国经济,由此,通过美元的流出,形成了全球开放的经济体。而日本,欧洲则不同。尽管也有货币流出,但是充其量相当于区域开放的经济体,而不能看作为全球开放的经济体,即半封闭的经济体。 欧洲中央银行,和日本银行保持那么高的储备货币量,就充分说明了这一点。 而美国,与上述两个主要经济体相比,那点几百亿美元的储备,几乎可以忽略不计。 2)流通货币总是随着经济总量的增长而增加流通的量。 世界经济总量越大,对美元的需求也越大。 比如: 上世纪50年代,全世界的经济总量大概不到10万亿美元,现在美国一家就超出了10万亿; 石油原来的价格是20美元/桶,用美元交易,现在是60美元/桶,石油的交易量还增大了不少,仅此一项交易物品,美元的需求就增大了三倍多。 3)对美元的需求增加了,要满足流通,就必须增加上述流通出去的量。 美国现在是世界上负债总量最大的国家,当然投资流通出去的就少。 通过贸易赤字以及发行债卷流通出去的就多。 如果世界经济总量以5%的年率增长,理论上,美元逐年的需求量也随之增加,但是不一定同样的%比。 由此,美国贸易赤字也允许逐年相应增加,而不至于影响到市场上美元的供需关系。 然而,当一段时间内,美国自身的经济总量,并没有达到,或者超过,世界经济总量的平均值,问题就出现了 —— 支付能力和信誉,将逐渐减弱。 4)上述可以看出,美国通过贸易赤字流通在外的美元,一部分作为各中央银行的储备货币而并没有介入流通(这部分也常常作为购买美国的债卷流回了美国,部分抵消了贸易赤字); 一部分用于增加的交易流通。 因而,供需关系仍然维持得很好,直到被打破前,就这个方面,不影响美元的汇率。 除非出现上述第三点后面的问题。 那么,为了避免出现上述第三点后面的问题,理论上究竟允许多大的贸易赤字。 我没有研究过,也没有看到过别人的研究。 现在流行的那些比例,鉴于建立的基点与美国经济体的特征不同,如果适用于欧洲国家,和日本,那么,我认为不适用于美国。 5)美元的定价权,是在美国,不是在市场。这是很多人有所误解,或者被美国误导的一个观点。 是美国通过财政政策,货币政策,贸易政策,投资政策,等,借助于市场的反响作为桥梁,在调整和确定美元的汇率。 2002年美元下跌的导火线就是3月份美国宣布对进口钢材增加30%的附加税。向市场表明了官方的意见,美元的汇率需要下调相应的比例, 证实了市场的猜测。 同时,借助于911的影响,将利率一口气下调了500多点,财政政策更不用说了,小布什大施扩张,政府财政赤字也上了天文数字。 好像当时,美国除了有一个季度(2001年的第四季度,后来把第三季度也修正为负增长,勉强在理论上符合经济衰退的定义)出现GDP 的负增长,之后的经济增长情况一直好于欧洲和日本。 然而,当目前相比于欧洲和日本的经济增长的优势,具有逐步减小的前景下,美联储又是一口气加了300多点利率。小布什的财政政策改变为收缩,5年内消除财政赤字的一半,同时国会通过了有关海外投资利润返回本土极其优惠的政策。 与之相对应,美元汇率一降一升。 只要美元继续作为世界主要流通货币存在,美国必须存在贸易赤字。 不然,与之相反的将限制世界经济的发展。 试想想,类似于我们国家这样的新兴经济体的那些东西卖到哪里去?卖给欧洲,还是日本? 去年在智利开太平洋经济体区域合作年会时,胡景涛就当面对着小布什半开玩笑说,我们不介意你那点贸易赤字,你美国身子大,扛得住。不过,请多多关注一下你的美元汇率下跌。
snaketotem
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发表于:2005-11-28 01:40只看该作者
3楼
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