上周国债现券市场继续呈现窄幅整理态势。上证国债指数收于101．78点，涨0．02点。沪市19只现券2涨2平15跌，全周共成交80．09亿元，成交继续萎缩。 　　 　　浮息券从周一开始结束反弹步入调整，010004和010010分别跌0．43％和0．24％，成为本周债市的领跌品种。长期券010107一度表现较强，周一至周四连续向上，最高曾摸至113．95元，但周五却平开低走，呈放量下跌之势，最终收于113．68元；收益率3．23％，全周成交11．65亿元，仅次于市场龙头品种010301券。另一长期券010303走势与010107相近，也是周五一根长阴线将前四日的反弹尽数抹去，收于102．06元，收益率3．26％。 　　 　　从消息面看，央行最新公布的统计数据显示，货币供应量增长仍处于较高水平，使得央行下一步的调控措施充满了变数。但周二央行的公开市场操作中，短期票据发行数额已再度恢复至200亿元。日前国务院发展研究中心专家建议，央行应力争在贷款结构基础上解决贷款猛增态势，而不要过早地对信贷总量进行过于严格的调控。可以预计，央行在保持货币政策连续性的同时对增长过快的货币供应量仍将采取措施，这将是近期债市的重要制约因素。同时，由于国家统计局周四公布上半年GDP增长8．2％，并预计三四季度经济增长将稳步回升，这也抑制了债市上行空间。加之第三季度将发行三期记账式国债，债市扩容压力骤增，估计后市国债市场将总体偏淡，持有长期债的风险将会加大。 　　 　　企债市场则呈冲高回落态势，上证企债指数收于105．20，涨0．01点，周成交3．97亿元。受第六期三峡债即将于月内发行影响，两只长期三峡债小幅上涨，并带动其余次新长期企债持续上扬。但周五因大势向下企债市场亦出现明显调整，前期表现较强的长期企债调整幅度相对较大，短期债02中移（5）则小幅上涨。这表明企债市场在经过持续上涨后调整压力逐渐加大，资金介入短期债显示市场风险意识开始增强。