继美QE继续之后，市场便对美联储的加息时间做了三次演练，每一次演练都带来了市场剧烈波动，现在“达摩克利斯之剑
”终于落下来了，市场并未哀鸿遍野，反而以全球股市大涨而欢欣鼓舞。这里面虽说有市场情绪提前消化的功劳，然而在我看来并不能完全归咎于提前消化。但是美联储加息对外围市场真的没有一点好处吗？自上次危机之后，全球经济陷入萧条，至少美国政策让我们看到了美国经济的复苏，这种政策模式能不能成为全球经济复苏的契机呢，从股市上看至少带给了世界更多的信心。 但是毕竟是“达摩克利斯之剑”，对资本输入国的影响仍是不可小觑的，这其中的重灾区非新兴经济体莫属了。众所周知，美联储向来以降息输出美元，升息抢夺财富。这其中以土耳其、巴西等国家为例，这些国家曾经以经济飞速发展为傲，造成美元的资本大量流入。近来经济已经是大幅下滑，造成美元等资本的大量流出，美联储加息无疑是雪上加霜，迅速的加大这些国家的债务规模，还要承担大量资本流出。此次，受害规模他们居首，难免将一蹶不振。 说完新兴经济体，再来说欧盟及亚洲。欧洲、亚洲自危机以来是一直忙着自救根本无暇他顾，似乎希望以复制美国的政策模式拉动经济的回暖。在美联储演练加息之间，欧央与日央均毫无意外的继续实施QE，一幅你强归你强，我只管继续疗伤的姿态。让市场大呼不懂，形成欧美经济政策的大幅背离。结果显而易见，欧元自去年大幅贬值之后一直处于底部震荡，或许能在安静的缓慢的贬值中完成美国式的自救。虽然美国加息，但到了目前的时刻不宜过分的看空欧洲甚至是英国。或者反过来说，目前美联储的加息幅度并不能让美国高枕无忧。 再来谈谈令人堪忧的大宗商品。这两年随着新兴经济体低迷的经济，大宗商品也是跟着大幅下跌，这其中的供需因素不言而喻，然而加上美联储的加息，大宗商品更是遭受大量抛售与撤离。或许大宗商品低迷将会是一个比较长期的过程，毕竟全球经济复苏与过剩资产的消化都是需要一段时间。因此，短期看来大宗商品的下跌周期将不会改变。未来的时点或许能有不可错过的机会。 最后再来说中国，中国虽也是新兴经济体的代表，但毕竟有他特需的存在。众所周知，自去年年中中国迎来了一波改革牛与杠杆牛，这次牛市也在六月份随着加息预演与零利率一起葬送掉。现在美联储加息周期已启动，短期人民币贬值与资本外流无疑继续加剧，这无论是对股市还是经济都是一个较大的打击。或许这些太显而易见了，那我们来聊聊真的有那么遭而不可控吗？并没有，我国资本外流随着经济增速放缓就已经出现在每个月的数据中了，这并不是不可预估的事情。而我国也一直通过经济转型改革来做出重新拉动经济的应对。可以回顾一下，美联储做出加息预演期间我国干了哪两件事：1、我国央行赶在美国加息前做过人民币贬值测试（还记得吗三天主动贬值百分之四点几），释放预期人民币贬值压力。另发布人民币指数改盯一揽子货币，这就是要告诉你美元升值不代表我一定要贬值。2、我国央行在10月与12月间进行过两次降息，而这已是国内一年四次降息了，一再保持了国内的宽松环境。与欧美相似，意在救经济的同时防止国外市场大肆做空中国。表面上国内市场一再对美联储加息较强担忧，然而加息之后似乎都是预期之内反而平静，资本外流并未产生不可控影响，人民币也是在缓慢贬值之中。然而，长期来看，中国经济增长率却更有韧性，无论是国内经济转型的持续还是人民币国际化国内资产的走出去战略，都将对美联储行动有较强的抵御能力，或许国内政策对美国依赖性在逐步削弱。然而从整个亚洲来看，美联储的加息对新加坡、香港、韩国的冲击还是相对较大，短期内人民币受到间接冲击也将不可避免

Meredith grey