每日金匯行情 2004年7月5日(星期一) 資訊部 13:10 上週五美國公佈的6月非農業就業職位只較5月增多112,000個，遠較華 爾街預期的250,000少，這與同期公佈的5月工廠訂單及耐用品訂單表現疲弱， 都自然令經濟家懷疑今年下半年美國經濟表現將遜於上半年，所以聯儲局大可 按步就班，按需要慢慢調協其貨幣政策。部分分析家更相信美聯邦基金利率多 升1/2至1/4厘便會見頂。換言之，美息於今年升至1.5厘至2厘便會企穩。假若 屬實，歐元區於息率上的回報率仍會較美國強或持平。購入美元或美債並不顯 得特別化算；週五德國政府發行的2年期公債孳息於就業消息公佈後便較美國 高出0.11%。但最受華爾街關注的卻是美國企業於今年第二季的表現。市場人 士都恐怕於今週開始公佈的美國商企季度業績會令市場失望，未必可以維持今 年首季的25至30%平均純利增幅。屆時，外資便更沒有必要將資金投放於美國 資產市場上，頓時令龐大的美國流動帳赤字缺乏資金支持。由此觀之，由上週 五就業公佈催生的美元跌勢料會持續。主要是一直支持美元回穩的加息借口已 隨著溫和的聯儲局政策聲明，疲弱的就業公佈、工廠及耐用品訂單而幻滅。今 夜，美國將休市一天，但今週餘下時間隨了週二的服務業供應管理指數及週四 的每週申領失業金申請人數外，美元匯市便再沒有更重要的經濟數據公佈。然 而，鑑於美國息率前景大致上已塵埃落定，所以筆者預期一些高息貨幣如澳元 或英鎊等應會再次受到匯市投資者追捧。澳洲將於週四公佈6月就業人數。倘 若今次的公佈結果確如市場預測般出現25,000增幅，大幅扭轉5月的41,000個 負數，促使市場再次憂慮澳洲通漲率在內需升溫的前題下，會繼續推向4%高 位。屆時，料澳央行雖不會立刻於今週4宣佈加息，但卻難消除加息壓力，故 澳匯前景可審慎樂觀，後市疑會推向0.7200(HKD 5.616)關口。至於英鎊方 面，雖然英國近期公佈的採購經理指數報告及商景指數都強差人意，但入口價 及平均物價卻同時出現提價壓力，反映英國商企在消費熱潮未成功降溫前，大 可將油價高企的成本價轉移到消費者身上。然而，礙於英倫銀行又恐怕物業價 格泡沫會隨時被戳破，所以今週四英息多會保持不變。然而，由於美息前景多 會停滯不前，加上邊沿政局始終對美元不利，故除非今週美股可大幅的向上揚 升，否則英鎊及澳匯相信仍可看一線，相比之下，圓匯將隨日經的上落而決定 其後市方向。 上週五歐羅買盤於紐約市一舉衝破0.618倍黃金比例位1.2197(HKD 9.513)及週 一的1.2228(HKD 9.537)高位，飆升至1.2330(HKD 9.617)間才見頂，成功於日 圓上形成一個「頭肩底」，「左肩」為03/03的1.2055(HKD 9.402)、「頭部」 是26/04的1.1760(HKD 9.172)、「右肩」是14/06的1.1950(HKD 9.320)，而頸 線位則是1.2325(HKD 9.613)。其實歐羅未醞釀出前述的「頭肩底」前，早已 於3月初向下突破一個維持了3個月的日圖「雙頂勢」頸線位1.2330(HKD 9.617)。如今歐羅的反彈勢，亦正代表其匯價回試該「雙頂勢」頸線位，以測 試該利淡形態能否繼續影響歐羅的後市方向。故1.2325(HKD 9.613)至1.2330 (HKD 9.617)已變成好淡雙方力爭的目標。倘若買盤能成功克服該水平，後市 便料會催生強勁的上升動力，直闖08/06和01/04的1.2350(HKD 9.632)及 1.2390(HKD 9.664)高位，或朝著該「頭肩底」量度的目標1.2900(HKD 10.061)推上。反之，短線匯價疑會先行掉頭，調整上週五的凌厲升幅，屆 時，支持位不妨留意21小時與55小時移動平均線位1.2283(HKD 9.580)及 1.2211(HKD 9.524)。 美元兌日圓於上週五亞洲市高見109.34(HKD 7..13)後便失卻動力，進入紐約 市後更急轉直下，下瀉至108.05(HKD 7.22)間才止跌喘定。至今早東京市，日 圖技術指標混淆，故不排除短線會處於鞏固格局，主要承接位是一條維持了7 日的支持趨線位108.22(HKD 7.21)，而阻力則是一條始於15/06的阻力趨線位 109.20(HKD 7.14)。假使美元先行上破109.20(HKD 7.14)，便可望升近30/06 的109.58(HKD 7.12)高位才再遇阻。反之，後市會朝著上週四的107.80(HKD 7.24)低位下滑，一切須視乎美元買賣雙方在今日「對稱三角形」下限，亦同 時是「頭肩頂」頸線位108.90(HKD 7.16)的爭持結果，以便確定後市的短線方 向。 上週五英鎊買盤率先發難，連破0.618倍(週一的1.8340跌至週三的1.8010)回 吐目標1.8214(HKD 14.206)、21日移動平均線位1.8273(HKD 14.252)及一條始 於18/02的阻力趨線位1.8335(HKD 14.300)，躍升至1.8355(HKD 14.316)方見 頂。執筆時，9日相對強弱指數和日圖隨機指標呈強，短線不難進一步上探 21/06的1.8410(HKD 14.359)高位，然而，礙於日圖動力指標未曾上破零線， MACD又未能營造「入貨」訊號，故較難確定其升幅能否上延至02/06的1.8490 (HKD 14.421)頂位。至於21小時及55小時移動平均線位1.8287(HKD 14.263)和 1.8220(HKD 14.211)應能提供不錯的承接，避免其近3日的強勢受到破壞。 美元兌瑞士法郎自於上週四乏力高企在「鑷頂」1.2575(HKD 6.202)後，便立 刻於週五應聲失守日圖「對稱三角形」下限1.2415(HKD 6.282)，暴挫至 1.2293(HKD 6.345)才喘定。至今早亞洲市，美元更創下4個半月以來的1.2270 (HKD 6.357)低位。但有感小時圖技術指標已出現「牛背馳」，料會暫緩其短 線沽壓，且有機會促使美元反彈上21小時移動平均線位1.2343(HKD 6.319)或 1.2400(HKD 6.290)關口先作調整，但卻不易扭轉其主流弱勢，因為日圖大部 分測市指標表現疲弱。總體而言，預期短線稍作調整後便會重納跌軌，威脅 18/02的1.2185(HKD 6.401)低位及12/01的1.2135(HKD 6.427)低位。 澳元於上週四向上突破日圖「下降三角形」後，便於週五成功創出1個月新高 0.7140(HKD 5.569)，但更重要的是筆者於上週末提及的「雙底」利好走勢形 態已透過18/05的0.6795(HKD 5.300)和18/06的0.6785(HKD 5.292)成立。同 時，由於日圖其他技術訊號顯示澳元強勢未改，故後市應可挑戰該雙底形態的 頸線位0.7200(HKD 5.616)，破位後市將會以0.5倍(01/04的0.7695跌至18/06 的0.6785)折返幅度位0.7240(HKD 5.647)為目標。但若然澳元在0.7200(HKD 5.616)間遇阻，再加上其匯價已連升三個交易日，有機會促使短線轉入向下調 整浪，屆時，首要支持位為55小時與100小時移動平均線位0.7058(HKD 5.505) 至0.7002(HKD 5.461)。 上週五金價擺脫了「鑷頂」396.00美元及0.618倍黃金比例位396.20美元，一 度彈升至399.70美元間。現時，日圖測市訊號顯示短線仍存上升動力，不難高 企在400.00美元關口之上，乘勢推上29/06的401.25美元高位，但至兩個半月 以來的的404.60美元高位卻疑會出現頗大的爭持。另外，近4日以來金價均能 穩定在250日移動平均線間，估計該線的即市水平392.00美元會繼續限制短線 跌幅。

谢谢．

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