人的心理状态对外汇市场起着至关重要的作用。法国学者阿夫塔力提出了一种“汇兑心理学”，认为外汇的价值不遵从任何规则，而是决定于外汇供求双方对外币边际效用所作的主观评价。 　　外汇市场的交易活动给人们提供了这样一种经验，即人们对市场的心理预期力量是决定短期汇率走势的最重要的因素。 　　如，1989年，日本爆发股市丑闻，波及政局，人们对日本经济前景十分忧虑。汇市上，汇率出现了与经济预测完全相反的波动。在日本经济增长强劲、外贸盈余的情况下，却出现抛售日元、收购美元的景观，推动汇率下跌。