美元将大幅贬值超过一半 精确的预测外汇的变动可说是难乎其难的事。以美元的走势为例，早在前年已有不少经济学家及分析员指出美国的财政赤字及贸易赤字不断恶化，美元币值将因而大幅下跌，学者Richard Duncan在二○○三年就写了"The Dollar Crisis"一书，指出美国的双赤问题已到了极其严重的地步，根本难以持续下去；他预期，美国经济将会因消费无以为继而陷入衰退，美元更将会大幅贬值百分之五十以上。 然而等了又等，美国的贸赤及财赤虽然屡创新高，但美国经济依然保持平稳，美元更只是缓慢地下跌，根本没有崩溃的迹象。直至最近大半个月，美元才真正出现疲不能兴的局面，除了人民币及港币以外，其它国家的货币包括欧元、日圆、英镑及亚洲大部份货币都天天向上，其中欧元更突破了多个重要水平，成了超级强势货币。目前当然难以估计美元币值将会下跌到甚么水平，但Richard Duncan所说的下跌百分之五十却绝不是故作惊人的预测。 根据Duncan的分析，上世纪八十年代后期开始的美元大跌浪的根源同样是因为美国财赤及贸赤大幅飙升，在这段时间内，美元兑日圆及德国马克便下跌了百分之五十，当中美元兑日圆更一度下跌至一美元兑不足八十日圆的新低水平。 现在美国的双赤问题不但严重，不但比八十年代时严重，而且完全看不到美国政府会采取任何有力的措施包括加税、减开支等控制双赤；更可怕的是，美国的布殊政府在未来四年将会继续进行大规模的军事及反恐行动；换言之，美国政府的财政赤字将会有增无减。 在这样的情况下、在双赤无法改善的情况下，Duncan认为美元的调整将比八十年代下跌百分之五十更厉害，并且将牵动全球经济动荡，甚至令全球经济步向严重衰退。 当然，不是所有人都像Duncan那样悲观。摩根士丹利首席经济师罗奇（Stephen S. Roach）虽然也认同美元的跌势谁也阻止不了，但他认为各国其实都认识到美国的双赤问题不可能不解决，若果各主要经济强国的政府及中央银行能衷诚合作，让美元能在未来几年缓慢贬值、让美国利率逐步上调、让本身货币逐步升值、让本国内部消费上升，那美元下跌所造成的震荡便可以减到最低、那美国消费者减少消费的影响便可以减至最小。 从过往的经验来看，要各主要经济体包括中国衷诚合作让美元有秩序下跌并不是容易的事，罗奇的盼望也许是太乐观了。然而即使各国真的像罗奇建议那样合作，美元大幅下跌的命运依然是避不了的，而由此而引发的经济动荡更是不可不防。 AP

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当欧元跌至0.84左右时全球的媒体、分析师均预测将大幅跌至0.76，0.67。 当全球看空美元时，当大家均祚空美元时，美元还会跌吗？

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其实美元下跌，在市场里众所周知。但我自己觉得，不管是升是跌，最主要的还是要跟着趋势做单，最要紧的是能赚钱，既然是美元跌，就以做空美元为主，等到转势再做多美元。

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