一、趋势线 　　1.所谓趋势线，就是根据股价上下变动的趋势所画出的线路，画趋势线的目; 的，即依其脉络寻找出恰当的卖点与买点。趋势线可分为上升趋势线，下降趋势 线与横向整理趋势线。 　　2.股价在上升行情时，除了在连接股价波动的低点画一直线外，也应在连接 股价波动的高点画一直线，于是股价便在这两条直线内上下波动，这就是上升趋 势轨道。股价在下跌行情时，除了连接股价波动的高点画一直线外，也要在股价 波动的低点画一条直线，股价在这两条直线内上下波动，这就是下跌趋势轨道。 股价在横向整理时可形成横向箱型趋势线。 二、利用趋势轨道决定买卖点 　　1.无论是在上升或下跌趋势轨道中，当股价触及上方的压力线时，就是卖出 的时机；当股价触及下方的支撑线时，就是买进的时机。 　　2.若在上升趋势轨道中，发现股价突破上方的压力线时，证明新的上升趋势 线即将产生。 　　3.同理，若在下跌趋势中，发现股价突破下方的支撑线时，可能新的下跌趋 势轨道即将产生。 　　4.股价在上升行情时，一波的波峰会比前一波峰高，一波的波谷会比前一波 谷高；而在下跌行情时，一波的波峰比前一波峰低，一波的的波谷会比前一波谷 低。 　　5.处于上升趋势轨道中，若发现股价无法触及上方的压力线时，即表示涨势 趋弱了。 三、几种趋势线图示 　　1.上升趋势分析。股价上升趋势线是指股价上升波段中, 股价底部之连接线 而言,这连接而成之上升趋势线通常相当规则,在上升趋势线的股价波动上画一条 与上升趋势线平行的线,这条平行线又称返回线。 (1)买卖点分析： 1.在股价上升趋势中，当股价下跌而触及股价上升趋势线时，便是绝佳的买 点(买进信号)，投资者可酌量买进股票。 2.当股价上升而触及股价上升趋势线之返回线时，便是股票绝佳之卖点 出信号)投资者可将手中的持股卖掉。 3.上升趋势之依艾略特波段分析认为：上升分三波段, 每一波段上升幅度皆 同，投资者可以等幅测量，比如第一波由45元上升至60元，拉回50元，第二波由 50元上升至65元，拉回55元，第三波可上升至65元左右。 　　(2)行情分析：一个多头行情主要由原始、次级或短期上升波动所组成，股 价一波比一波高，每两个底部低点即可连成一条上升趋势线，一般而言，原 升趋势线较为平缓，历经时间较长，而次级或短期上升趋势线较为陡峭，其历经 时间有时甚短。 (原始上升趋势线:一般多头市场之原始上升趋势线的建立往往历经相当长时 间(短则一二年长则四五年)的波动,其上升仰角较小,约为300--450.; (短期上升趋势线：指多头市场之各次级滚动，以各波之底部低点为基准点 向上延伸，其经历之时间较短，一般为数周或数月这波动所建立，其上升仰角较 陡，约为450--600角，有时甚至在600角以上(尤其在多头市场初期最易出现) (上升趋势线之支撑与压力：在股价上升趋势中，遇到以往密集成交区或其1 K, M) 他阻力位，在某个股价价位上，卖压很大，足以阻止股价上升，或进行使止升走 势的股价反转下跌，这种情况便是股逢压力。 　　2.整理趋势分析。矩形整理在股市亦称为箱形整理。股价在某一价格区人上 下移动，移动之轨道由两条平行于横轴之平行线所界定，其形状就像几何图形的 矩形或长方形，矩形整理亦称为箱形整理。 箱形整理形态通常出现在股价上升走势或下跌走势之初期或中期，若箱形出 现在股价上升走势或下跌走势之末期，往往形成反转形态，而非整理形态。 　　(1)箱形整理形态一般在股价上升波完成或下跌波完成之后出现；(2)成交量 配合箱形整理的完成，起初大量而逐步萎缩,一直到股价突破箱形整理为止； 股价最迟必须在三至四周内按预定的方向突破。 向上突破初期时箱形向上平移；向下跌破时箱形向下平移，暴涨暴跌的情况 除外。 若不符合上述特征，箱形整理有可能失败而成为箱形反转。 3.下降趋势分析 　　(1)下跌趋势线之形成：一个空头行情是由原始，次级或短期下跌波动所构; 成，股价一波比一波低，每两个反弹之高点即可连成一条下跌趋势线，一般而言， 原始下跌趋势线较为平缓，经历时间较长，而次级或短期下跌趋势线较为陡峭， 其经历时间有时甚短。 ( 原始下跌趋势线：一般空头市场之原始下跌趋势线经历之时间较原始上升 趋势线为短，约为(一至二年)，其下降之角度较为平缓约为300--450。 (短期下跌趋势线：指空头市场之次级波动，以各反弹顶点为基准点向下延 伸，其经历之时间甚短，一般为数日或数周之波动所建立，其下降之角度约为 600左右。 股价下跌,远离股价下降趋势线，负乖离太大，30日乖离率这-15－-30 时， 股价会反弹。 　　(2)空头行情时，一般下降波段分为三波段，完成后方有二波段之反弹行情。 在多头市场时，下降一般为二波段之行情。 4.中心趋势线。 (1)在股价趋势线中，除上升、下跌、盘整等趋势线外，有一种趋势线，股 价经常顺着中心趋势线，呈现上下对称或不对称的波动，这种股价围绕趋势线进 行上下波动的走势，最近被冠上流行新名词，就是“X线 　　(2)中心趋势线有三种： A.上升中心线。股价可以是从低档上扬，先将上升中心线当作是压力线，在 一次或多次上冲后，终于突破上升中心线而上扬，在股价上扬后，仍有一次或多 次拉回的走势，中心线此时由压力线转为支撑线。股价也可能是从高档下跌，在 下跌过程中，一次或多次因上升中心线的支撑而反弹，但最后跌破中心线，在跌 破中心线后，股价向中心线拉回，但反弹至中心线后，而临压力再下跌。 B.下跌中心线,股价围绕下跌中心线在波动,股价走势为：由上而下，中心线 由支撑线转为压力线；由下而上，中心线由坟力线为支撑线。. C.水平中心线，股价呈现箱形的上下整理，其中心线往往是水平线，股价 能在中心线下波动，然后突过中心线之上，或称在中心线之上波动，然后跌破中 心线而下。 (3)中心趋势线的使用要领： 1.压力：无论中心趋势线是上升、下跌或水平，当股价由低点向上，常在接 触到中心线时，面临压力而下跌。 2.支撑：当股价由高点向下时，在股价接触中心线时，会在临支撑，股价通! 常在此反弹。 3.中心线的作用。长期高低点所连接的趋势线，影响力最大，其次是中期高 低点所绘的趋势线，短期高低点所绘的趋势线力量较小。因此，股价碰到短期趋) 势线，仅短期回档，若碰到中期趋势线，则回档在10%左右，若碰到长期趋势线， 通常会有一次中期回档整理。 4.中心线也会出现扇形效果。有时趋势线划起来可能很多条，因此有时会在. 某个价位形成多条中心线交叉，这个点便会因力量交叉凝集，而成为一个较大的 支撑或压力点，甚至使行情产生反转。

根据趋势理论，行情价格运动有三种趋势，其中最主要的是价格的基本趋势即价格广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，价格总升(降)的幅度超过20％。对投资者来说，基本趋势持续上升就 形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场价格运动的第二种趋势称为价格的次级趋势。因为次级趋势经常与基本趋势的运动方向相反，并对其产生一定的牵制作用，因而也称为价格的修正趋势。这种趋 势持续的时间从3周至数月不等，其价格上升或下降的幅度一般为价格基本趋势的1／3或2／3。价格运动的第三种趋势称为短期趋势，反映了股价在几天之内的变动情况。修正趋势通常由3个或3个以上的短期趋势所组成。 在三种趋势中，长期投资者最关心的是价格的基本趋势，其目的是想尽可能 地在多头市场上买入，而在空头市场形成前及时地卖出。投机者则对价格的修正趋势比较感兴趣，他们的目的是想从中获取短期的利润。短期趋势的重 要性较小，且易受人为操纵，因而不便作为趋势分析的对象。人们一般无法操纵价格的基本趋势和修正趋势，只有国家的财政部门才有可能进行有限的调节。 基本趋势 即从大的角度来看的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过'前一个高点。而每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要 趋势是上升的。这被称为多头市场。相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低 的水准，而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这 称之为空头市场。通常(至少理论上以此作为讨论的对象)主要趋势是长期投资人 在三种趋势中唯一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进，只要他可以确定多头市场已经开始发动了，一直持有到确定空头市场已经形成了。对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动，不会去理会的。当然，对于那些作经常性交易的人来说，次级变动是非常重要的机会。 (1)多头市场,也称之为主要上升趋势。它可以分为三个阶段，第一个阶段是 进货期。在这个阶段中，一些有远见的投资人觉察到虽然目前是处于不景气的阶 段，但却即将会有所转变。因此，买进那些没有信心，不顾血本抛售的品种，然 后，在卖出数量减少时逐渐地提高买进的价格。事实上，此时市场氛围通常是悲 观的。一般的群众非常憎恨市场以至于完全离开了市场。此时，交易数 量是适度的。但是在弹升时短期变动便开始增大了。第二个阶段是十分稳定的上升和增多的交易量，此时产业景气的趋势上升增加吸引了大众的注! 意。在这个阶段，使用技术性分析的交易通常能够获得最大的利润。最后，第三个阶段出现了。此时，整个交易沸腾了。大家忘记了市场景气已经持续了很久，价格已经上升了很长一段时间，而目前正达到更恰当地说“真是卖出的好机会”的时候了。在这个阶段的最后部分，随着投机气氛的高涨，成交量持续地上升。交易逐渐 频繁，没有投资价值的品种急速地上升。但是，却有越来越多的优良品种，投资人拒绝跟进。 (2)空头市场，也称为主要下跌趋势，也分为三个阶段。第一阶段是“出货” 期。它真正的形成是在前一个多头市场的最后一个阶段。在这个阶段，有远见的投资人觉察到产业的盈余到达了不正常的高点，而开始加快出货的步伐。此时成 交量仍然很高。虽然在弹升时有逐渐减少的倾向，此时，大众仍热衷于交易，但 是，开始感觉到预期的获利已逐渐地消逝。第二个阶段是恐慌时期，想要买进的 人开始退缩的，而想要卖出的人则急着要脱手。价格下跌的趋势突然加速到几乎 是垂直的程度，此时成交量的比例差距达到最大。在恐慌时期结束以后，通常会 有一段相当长的次级反弹或者横向的变动。接着，第三阶段来临了。它是由那些缺乏信心者的卖出所构成的。在第三阶段的进行时，下跌趋势并没有加速。“没 有投资价值的低价品种”可能在第一或第二阶段就跌掉了前面多头市场所涨升的部分。基本面较为优良的品种持续下跌，因为这种品种的持有者是最后推动信心的。在过程上，空头市场最后阶段的下跌是集中于这些基本面优良的品种。空头市场在 坏消息频传的情况下结束。最坏的情况已经被预期了，在价格上已经实现了。通! 常，在坏消息完全出尽之前，空头市场已经过去了次级趋势!它是主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰了主要趋势。在多头市场 里，它是中级的下跌或“调整”行情；在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。通常，在多头市场里，它会跌落主要趋势涨升部分的三分之一至三分之二属于调整行情可能是回落不少于10%，下多于20%。然而，需要注意的是：三分 之一到三分之二的原则并非是一成不变的。它只是机率的简单说明。大部分的次 级趋势的涨落幅度在这个范围里。它们之中的大部分停在非常接近半途的位置。 回落原先主要涨幅的50％：这种回落达不到三分之一者很少，同时也有一些是将 前面的涨幅几乎都跌掉了。因此，我们有两项判断一个次级趋势的标准，任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续三个星期左右；回落主要趋势涨: 升的1/3，然而，除了这个标准外，次级趋势通常是混淆不清的。它的确认，对它发展的正确评价及它的进行的全过程的断定，始终是理论描述中的一个难题。 短期变动 它们是短暂的波动。很少超过三个星期，通常少于六天。它们本身尽管是没有什么意义，但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的主要趋势部分都是由一连串的三个或更多可1区分的短期变动所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导至错误的方向在一个无论成熟与否的行情中，短期变动都是唯一可以被“操纵”的。而主要趋势和次要趋势却是无法被操纵的。 上述市场波动的三种趋势，与海浪的波动极其相似。在市场里，主要趋势就像海潮的每一次涨(落)的整个过程。其中，多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点。而后逐渐退去.逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。在涨潮期间，每个接下来的波浪其水位 都比前一波涨升的多而退的却比前一波要少，尽而使水位逐渐升高。在退潮期间， 每个接下来的波浪比先前的更低，后一波者不能恢复前一波所达到的高度。涨潮(退潮)期的这些波浪就好比是次级趋势。同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖， 这和市场的短期变动相比较它们是不重要的日常变动。潮汐，波浪，涟漪代表着市场的主要趋势，次级趋势，短期变动。 趋势理论的其他分析方法(1)用两种指数来确定整体走势 著名的道琼斯混合指数是由20种铁路，30种工业和15种公共事业三部分组成 的。据历史的经验，其中工业和铁路两种分类指数数据有代表性。因此，在判断 走势时，趋势理论更注重于分析铁路和工业两种指数的变动。其中任何单纯一种 指数所显示的变动都不能作为断定趋势上有效反转的信号。 (2)据成交量判断趋势的变化 成效量会随着主要的趋势而变化。因此，据成交量也可以对主要趋势做出一 个判断。通常，在多头市场，价位上升，成交量增加；价位下跌，成交量减少。在空头市场，当价格滑落时，成交量增加；在反弹时，成交量减少。当然，这条规则有时也有例外。因此正确的结论只据几天的成交量是很难下的，只有在持续,一段时间的整个交易的分析中才能够做出。在趋势理论中，为了判定市场的趋势最终结论性信号只由价位的变动产生。成产量仅仅是在一些有疑问的情况下提供解释的参考。 (3)盘局可以代替中级趋势 一个盘局出现于一种或两种指数中，持续了两个或三个星期，有时达数月之久，价位仅在约5％的距离中波动。这种形状显示买进和卖出两者的力量是平衡。当然，最后的情形之一是，在这个价位水准的供给完毕了，而那些想买进的人必 须提高价位来诱使卖者出售。另一种情况是，本来想要以盘局价位水准出售的人 发觉买进的气氛削弱了，结果他们必须削价来处理他们的和约。因此，价位往上 突破盘局的上限是多头市场的征兆。相反价位往下跌破盘局的下限是空头市场的 征兆。一般来说，盘局的时间愈久，价位愈窄，它最后的突破愈容易。 盘局常发展成重要的顶部和底部，分别代表着出货和进货的阶段，但是，它 们更常出现在主要趋势时的休息和整理的阶段。在这种情形下，它们取代了正式 上的次级波动。很可能一种指数正在形成盘局，而另一种却发展成典型的次级趋 势。在往上或往下突破盘局后，有时在同方向继续停留一段较长的时间，这是不 足为奇的。 (4)把收盘价放在首位 趋势理论并不注意一个交易日当中的最高价、最低价、而只注意收盘价。因 为收盘价是时间匆促的人看财经版唯一阅读的数目，是对当天价格的最后评价大部分人根据这个价位作买卖的委托。这是又一个经过时间考验的趋势理论规则。这一规则在断定主要趋势的未来发展动向上的作用表现在：假定一个主要的上升趋势中，一个中级上升早上11 点钟到达最高点，在这个小时的道氏工业指数为 152.45而收盘为150.70，未来的收盘必须超过150.70，主要趋势才算是继续上升 的。当天交易中高点的152.45并不算数，如果下一次的上升的当天高点达到152 .60，但收盘仍然低于150.70主要的多头趋势仍然是不能确定的。 (5)在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响 当然，在反转信号出现前，提前改变对市场的态度，就好比赛跑时于发出信号前抢先跑出固然不错。这条规则也并意味着在趋势反转信号已经明朗化以后，一个人还应再迟延一下他的行动，而是说在经验上，我们等到已经确定了以后再 行动较为有利，以避免在还没有成熟前买进(或卖出)。自然，股价主变动趋势是 在经常变化着的。多头市场并不能永远持续下去，空头市场总有到达底的一天。 当一个新的主要趋势第一次由两种指数确定后，如不管短期间的波动，趋势绝大部分会持续，但愈往后这种趋势延势下去的可能性会愈小。这条规则告诉人们： 一个旧趋势的反转可能发生在新趋势被确认后的任何时间，作为投资人，一旦作 出委托后，必须随时注意市场。 (6)价格波动反映了一切市场行为) 指数的收市价和波动情况反映了一切市场行为。在市场，你可能觉 得政治局势稳定，所以买入。另外一些人可能觉得经济前景乐观所以买入再另外一部分人以为利率将会调低，值得在市场吸纳。更有一些人有内幕消 息谓大财团出现收购合并，所以要及早入货，无论大家抱有什么态度，价上升 就反映了情绪，即使是不同的观点角度。相反，当大家有不同恐惧因素时，有人以为沽空会获大，有人以为政局动荡而恐慌，有人恐怕大萧条来临。有人听到内幕消息谓大庄要出货，或者政客受到行刺。不论甚么因素，指数的升跌变化都反映了群众心态。群众乐观，无论有理或无理，适中或过度，都会推动 价上升。群众悲观，亦不论盲目恐惧，有实质问题也好，或者受其他人情绪影响而歇斯度里也好，都会反映在市场上指数下挫。以其分析市场上千千万万人每 一个投资人士的心态，做一些没有可能做到的事，投资人士应该分析反映整个市场心态的指数。指数代表了群众心态，市场行为的总和。指数反映了市# 场的实际是乐观一方面或是悲观情绪控制大局。 趋势理论的缺陷 (1)趋势理论主要目标乃探讨价格的基本趋势(Primary Trend)。一旦基本趋势确立，趋势理论假设这种趋势会一路持续，直到趋势遇到外来因素破坏而改变 为止。好像物理学里牛顿定律所说，所有物体移动时都会以直线发展，除非有额外因素力量加诸其上。但有一点要注意的是，趋势理论只推断价格的大势所趋， 却不能推动大趋势里面的升幅或者跌幅将会去到那个程度， 而如果想推断，就得变换到更加小或者更加的周期。 (2)趋势理论每次都要两种指数互相确认，这样做已经慢了半拍，走失了最 好的入货和出货机会。 (3)趋势理论对选品种没有帮助。 (4)趋势理论注重长期趋势，对中期趋势，特别是在不知是牛还是熊的情况下，不能带给投资者明确启示。 即使出现萎缩，同样表明市场抛压的减少；在中高价区域时，成交量出现放大则 止跌的可能性更大，反之，则有可能只是小幅的反抽行为。 　　4、阳线实体方面：一般而言，无论在低价区域还是中高价区域，阳线实体 越长，则出现反弹的信号越大。 　　5、对于该信号的操作，应以短线操作眼光看待，快进快出为主。SAR的构造原理 　　SAR指标
又叫停损转向操作点指标。该指标强调时间与价格并重，组成指标的每一个点都以弧线移动，形式上类似于抛物线。需要注意的是，停损类指标的性质与趋势类指标有所不同，使用这一指标的前提是你已经对未来价格运行的趋势作出了判断，当你判断失误时，可以用这一指标来进行止损操作。 　　SAR指标与其他技术指标相比，表现形式和使用方法十分简洁。在指标所构!成的坐标图中，纵坐标表示价格点位，横坐标表示时间，指标共由两条线组成即价格走势线和圈状线。SAR指标的参数也是时间，价格日线的技术指标体系中指标的参数就是天数。其运用原则归纳起来一共有三条：1、当价格处于红色圈: 状线上方时，是多头行情，当价格处于绿色圈状线下方时，是空头行情。 　　2、当价格自上而下跌破圈状线，圈状线由红转绿时，是一次比较明确的卖 出信号；当价格自下而上突破圈状线，圈状线由绿转红时，是一次比较明确的买 进信号。 　　3、当价格处于红色圈状线上方运行时，若产生回调，一般会在圈状线附近 展开重新上涨，而上涨的力度往往较强；当价格处于绿色圈状线下方运行时，常会产生反弹，但会在圈状线附近会重新下跌，下跌的力度也往往较强。相应地， 我们可以根据指标的变化情况，来决定是否重新买进或者重新卖出。 : W底的实战攻略 　　W底是极为常见的一种形态，相当多投资者耳熟能详，而且其中期趋势的可!靠性也相当不错，但能在实战中对其用得出神入化的投资者却不多。究其原因无外乎有以下几点：①相当多投资者不懂得“现金为王”的基本股理，出现标准双底时已没钱出击了。②双底形态有其内在形态的规定性，对之掌握不透。③形态的第二低点有时不标准，再加上主力诱多诱空的盘口手段，往往使投资者临 场出现当局者迷的现象。那么如何才能把握好W底这一形态呢？首先要对该形态的基本特征有一了解。 　　双底(W底)的特征 : 　　一般而言，两个底部最好相距一个月以上。也就是说当股价经连续下挫营造 第一个底部后，市场反弹2至3周之后，再向下试探时形成的底部较为可靠。具体特征如下：①形态的大小始终是非常重要的因素，两个谷底之间的持续时间愈长， 可靠性越高。 　　②底部换手率越高，反转突破的力量就越大。 　　③向上突破时跟风盘涌入越多越迅速，攻击换手率越高，形态突破越可靠中短线跟进的成功率就越高。

trade price response？ 根据在此价位上的反应来交易 flat on a failure? 如果无法克服这个价位就平仓 flat on approach? 如果靠近这个价位就平仓 0 expect stalling 预计在此巩固 buy a bounce? 在此处反弹就买入 sell a failure? 如果冲击此点失败就卖出 cover on a bounce 如果从此处反弹，就把空头平仓。 以上都是IFRMARKETS分析中的基本术语，大家如果还有疑问，请在论坛提出。 t/p = take profit = 获利 reversal = 反转。　比如原有头寸是　空，现在改为多。 s/l ＝ stop lost = 止损，停损 counter trend 相反趋势 support boundaries 支撑分界 rally = 上升 （sell rally = 逢高卖出　） equity = 资产 （us equity = 美国资产，如股票，债券。。。） trade range = 交易范围，区间 bln = billion 十亿 1) implied option volatility - estimated option volatility 2) chunky premium spread - large spread in the premiums for buying and selling options 3) 1mth - refers to 1 month volatility 4) expiry front - list of expirations for today 5) rolling off at today's NY cut - options are expiring at end of day today sell stops below / sell a break below 都是低于某点就卖空，break 更倾向于真正的跌破.

交易部位、头寸（POSITION）：是一种市场约定，承诺买卖外汇合约的最初头寸，买进外汇合约者是多头；卖出外汇合约为空头。 空头、卖空、作空（SHORT）：交易预期未来外汇市场的价格将下跌，即按目前市场价格卖出一定数量的货币或期权合约，等价格下跌后再补进以了结。 多头、买入、作多（LONG）：交易者预期未来外汇市场价格将上涨，以目前的价格买进一定数量的货币，待一段时汇率上涨后，以较高价格对冲所持合约部位，从而赚取利润。这种方式属于先买后卖的交易方式；空头正好与之相反。 平仓、对冲（Liquidation）：通过卖出（买进）相同的货币来了结先前所买进（卖出）的货币头寸。 保证金（MARGIN）：以保证合同的履行和交易损失时的担保，相当于交易额的0.5%（200倍）～5%（20倍），客户履约后退还，如有亏损从保证金内相应扣除。 揸：买入（源自粤语）。 沽：卖出（源自粤语）。 区间：货币在一段时间内上下波动的幅度。 上档、下档：价位目标．（价位上方称为阻力位，价位下方称为支撑位）。 底部：下档重要的支撑位。 长期：一个月～半年以上（200点以上）。 中期：一星期～一个月（100点～200点）。 短期：一天～一星期（30～50点）。 熊市：长期单向市场向下。 牛市：长期单向市场向上。 区间振荡：货币在一区间内来回、上下波动。 牛皮市：行情波幅狭小。 交投清淡：交易量小，波幅不大。 交易活跃：交易量大，波幅很大。 上扬、下挫：货币价值因消息或其它因素有明显方向性的发展。 胶着：盘势不明，区间狭小。 盘整：一段升（跌）后在区间内整理、波动。 回档、反弹：在价位波动的大趋势中，中间出现的反向行情。 打底、筑底：当价位下跌到某一地点，一段时间波动不大，区间缩小（如箱型整理）。 破位：突破支撑或阻力位（一般需突破20～30点以上）。 假突破：突然突破支撑或阻力位，但立刻回头。 作收：收盘。 上探、下探：测试价位。 获利了结：平仓获利。 恐慌性抛售：听到某种消息就卖出平仓，不管价位好坏。 停损、止损：方向错误，在某价位立刻平仓认赔。 空头回补：原本是多头市场，因消息或数据而走（卖出）沽市（沽入市或沽平仓）。 多头回补：市场是空头市场，后改走多头市（揸入市或揸平仓）。 单日转向：本来走沽（揸）市，但下午又往揸（沽）市走，且超过开盘价。 卖压：逢高点的卖单。 买气：逢底价的买单。 止蚀买盘：作空头方向于外汇市场卖完后，汇率不跌反涨，逼得空头不得不强补买回。 锁单：是保证金操作的手法之一，就是揸（买）沽（卖）手数相同,但不平仓。 漂单：就是做单后不在当日（市）平仓的意思。

深刻 复习

1 国债4740亿 2 机构债+ MBS（按揭房贷支持的证券）2710亿 3 Term Auction Credit 4680亿 4 其他贷款（包括对一级交易商的贷款），1380亿；5 对货币市场商业票据的买入2410亿 6 与其他央行的货币互换协议3290亿 7 其他小数额items 目前美联储总资产为接近2.1万亿，而根据目前宣布的一系列救市计划来看，六个月后肯定要翻番，超过4.5亿。 1 国债是不能卖的，否则会导致国债市场崩溃和利率上浮，即使能卖掉价格也会很惨，用来回收基础货币事倍功半； 2 机构债+MBS：这些资产价格本来就是靠美联储要大幅收入来维持的，如果卖掉，则能够实现的价格会非常低； 3 TAC，这个可以回收部分贷款，但是至少要在金融系统不需要这4680亿后，短期内无法大幅收回； 4 同3 5 这部分是用来稳定货币市场的，短期内无法收回； 6 和财政部的外汇平稳基金一样，在必要的时候可以用来购买美元，维持美元汇率（虽然财政部是负责管理美元汇率的，但我认为必要时这部分外汇可以用来维护美元稳定），姑且认为可以回收一些美元。 美联储资产负债表上目前能卖的东西不多，即使能够回收部分货币，与新增的2。5万亿相比都是无法相提并论的。 如果美联储的总资产超过4。5万亿，那么广义货币乘数（M2:M0）将达到一个相当低的水平，即使考虑到海外流通的5000亿美元，这个数字也会在1:2 左右；而危机前还是1:10（如果考虑到海外的流通美元5000亿左右的话，这个数字会是1：20 - 1：26左右）。 姑且认为金融系统维稳成功，在未来信贷市场逐渐恢复后，货币乘数将逐渐回升，届时美联储将如何限制通货膨胀，恐怕伯南克也是走一步算一步。而在此之前，如果美元走弱及大宗商品价格回升将通货膨胀拉回现实，那么美联储将处于两难境地：治通胀？还是保经济？我说过，我赌伯南克会继续印货币一条道走到黑。 与此同时，美国经济的长期结构的调整是美国政府无暇顾及的，但它却是美国经济回暖必须解决的问题；如何给经济调整中失业人群提供就业，如何给美国产业重新定位，如何在激烈的国际竞争中找到产业空隙，如何逐渐填平经常账户逆差都是非常现实的问题，这些问题无法解决美国经济就无法回到正轨。 也许现在最让盖特纳和伯南克夜不能寐的问题是金融系统维稳，但是长期来看，美国的财政赤字已经成为了死结，中国及世界各国无力也不会一无所求地一直为美国财政赤字融资，最终难免还是要看印钞票来解决，这将进一步加大通胀预期。

不同的交易品种不同，美元在后的货币对一个标准手每点10美元，其他美元前的直盘点值随市价变动，下图为大约值，随市场变化而变化 EURUSD 10 GBPUSD 10 USDCHF 8.29 USDJPY 8.74 AUDUSD 10 NZDUSD 10 EURGBP 19.81 AUDNZD 6.9 EURCHF 8.29 GBPCHF 8.29 NZDJPY 8.74 EURJPY 8.74 CHFJPY 8.74 GBPJPY 8.74 AUDJPY 8.74 USDCAD 9.38 AUDCAD 9.38 EURAUD 7.98 EURCAD 9.38 黄金100

Federal Reserve Bank (Fed): 美国联邦储备银行，简称美联储，美国中央银行，完全独立的制定货币政策，来保证经济获得最大程度的非通货膨胀增长。Fed主要政策指标
包括：公开市场运做，贴现率(Discount Rate)，联邦资金利率(Fed Funds rate)。 Federal Open Market Committee (FOMC): 联邦公开市场委员会，FOMC主要负责制订货币政策，包括每年制订8次的关键利率调整公告。FOMC共有12名成员，分别由7名政府官员，纽约联邦储备银行总裁，以及另外从其他11个地方联邦储备银行总裁中选出的任期为一年的4名成员。 Interest Rates: 利率，即Fed Funds Rate，联邦资金利率，是最为重要的利率指标，也是储蓄机构之间相互贷款的隔夜贷款利率。当Fed希望向市场表达明确的货币政策信号时，会宣布新的利率水平。每次这样的宣布都会引起股票，债券和货币市场较大的动荡。 Discount Rate: 贴现率，是商业银行因储备金等紧急情况向Fed申请贷款，Fed收取的利率。尽管这是个象征性的利率指标，但是其变化也会表达强烈的政策信号。贴现率一般都小于联邦资金利率。 30-year Treasury Bond: 30年期国库券，也叫长期债券，是市场衡量通货膨胀情况的最为重要的指标。市场多少情况下，都是用债券的收益率而不是价格来衡量债券的等级。和所有的债权相同，30年期的国库券和价格呈负相关。长期债券和美元汇率之间没有明确的联系，但是，一般会有如下的联系：因为考虑到通货膨胀的原因导致的债券价格下跌，即收益率上升，可能会使美元受压。这些考虑可能由于一些经济数据引起。 但是，随着美国财政部的“借新债还旧债”计划的实行，30年期国库券的发行量开始萎缩，随即30年期国库券作为一个基准的地位开始让步于10年期国库券。 根据经济周期的不同阶段，一些经济指标对美元有不同的影响：当通货膨胀不成为经济的威胁的时候，强经济指标会对美元汇率形成支持；当通货膨胀对经济的威胁比较明显时，强经济指标会打压美元汇率，手段之一就是卖出债券。 作为资产水平的基准，长期债券通常一般会受到由于全球的资本流动而带来的影响。新兴市场的金融或政治动荡会推高美元资产，此时，美元资产作为一种避险工具，间接的会推高美元汇率。 3-month Eurodollar Deposits: 3月期欧洲美元存款。欧洲美元是指存放于美国国外银行中的美元存款。如：存放于日本本国外银行中的日圆存款称为“欧洲日圆”。这种存款利率的差别可以作为一个对评估外汇利率很有价值的基准。比如以USD/JPY为例，当欧洲美元和欧洲日圆存款之间的正差越大，USD/JPY的汇价越有可能得到支撑。 10-year Treasury Note: 10年期短期国库券。当我们比较各国之间相同种类债券收益率时，一般使用的是10年期短期国库券。债券间的收益率差异会影响到汇率。如果美元资产收益率高，汇推升美元汇率。 Treasury: 财政部。美国财政部负责发行政府债券，制订财政预算。财政部对货币政策没有发言权，但是其对美元的评论可能会对美元汇率产生较大影响。 Economic Data: 经济数据。美国公布的经济数据中，最为重要的包括：劳动力报告（薪酬水平，失业率和平均小时收入），CPI（Consumer Price Index 消费者价格指数），PPI，GDP（gross domestic product，国内生产总值），国际贸易水平，工业生产，房屋开工，房屋许可和消费信心。 Stock Market: 股市。3种主要的股票指数为：Dow Jones Industrials Index（Dow，道琼斯工业指数）, S& 500（标准普尔500种指数）和NASDAQ（纳斯达克指数）。其中，道琼斯工业指数对美元汇率影响最大。从20世纪90年代中以来，道琼斯工业指数和美元汇率有着极大的正关联性（因为外国投资者购买美国资产的缘故）。影响道琼斯工业指数的3个主要因素为：1）公司收入，包括预期和实际收入；2）利率水平预期；3）全球政经状况。 Cross Rate Effect: 交叉汇率影响。交叉盘的升跌也会影响到美元汇率。 Fed Funds Rate Futures Contract: 联邦资金利率期货合约。这种合约价值显示市场对联邦资金利率的期望值（和合约的到期日有关），是对联储政策的最直接的衡量。 3-month Eurodollar Futures Contract: 3月期欧洲美元期货合约。和联邦资金利率期货合约一样，3月期欧洲美元期货合约对于3月期欧洲美元存款也有影响。例如，3月期欧洲美元期货合约和3月期欧洲日圆期货合约的息差是决定USD/JPY未来走势的基本变化

澳大利亚元，简称澳元（英文简称“Aussie”）：澳元又被称为“商品货币”，其汇率与金、铜、镍、煤炭和羊毛等商品的价格存在紧密联系，这些商品占澳大利亚总出口额的近2/3。因此，澳元的走势的高低通常受这些商品价格趋势的较强影响。澳元经常在通涨的经济环境下获得支持，而此时正是商品价格高涨的时候。举例来说，当2002年黄金价格上涨时澳元汇率也随之上涨，2002年夏天金属价格回调时澳元也随之回调，二者又在2004年第四季度同时再次上涨。 另一方面，澳大利亚与日本经济（日本吸收了澳大利亚20%的出口）和欧元区经济的紧密联系又可以解释为什么澳元会跟随欧元和日元的走势。比如，外汇市场中澳元兑美元的汇率与美元兑日元的汇率之间的反相关关系就比较容易识别。澳元兑美元的汇率表示形式与欧元兑美元和英镑兑美元相同，表示1澳元对应多少美元。 澳大利亚储备银行：根据1959年的储备银行法案，澳大利亚储备银行获得了澳大利亚中央银行的地位。储备银行的主要任务是保持澳元的汇率稳定和保持充分就业。1993年，澳大利亚储备银行获得了独立运转的权力，同时储备银行的工作目标也确定下来，即将中期通涨年增长率的目标控制在2-3%。设立中期而不是短期通涨目标的原因在于要鼓励健康的和可持续的经济增长。 储备银行委员会 储备银行委员会负责制定货币政策。除了每年的1月份，委员会每个月的第一个星期二要召开货币政策会议。利率决策结果一般在会议的第二天公布。委员会由9名成员组成，包括储备银行行长、副行长、财政部秘书长和其他6名由财政大臣任命的外部成员。行长和副行长的任期最长为7年，可以连任。6名外部成员的任期最多为5年。 利率 储备银行的最重要的货币政策工具就是隔夜货币市场利率，或称作现金利率目标。现金利率是两家金融机构间的隔夜贷款利率。 财政大臣 虽然澳大利亚储备银行在1993年获得了独立运转的权力并且制定了通涨目标，但是储备银行的行长和副行长还需要由财政大臣来任命。 澳大利亚股票市场的交易时间Australian Stock Exchange Trading Hours 周一至周五 10:00-16:05（本地时间） 8:00-14:05（北京时间）

Ministry of Finance(MOF): 日本财政部，是日本制订财政和货币政策的唯一部门。日本财政部对货币的影响要超过美国，英国或德国财政部。日本财政部的官员经常就经济状况发布一些言论，这些言论一般都会给日圆造成影响，如当日圆发生不符合基本面的升值或贬值时，财政部官员就会进行的口头干预。 Bank of Japan (BoJ)：日本央行。在1998年，日本政府通过一项新法律，允许央行可以不受政府影响而独立制订货币政策，而日圆汇率仍然由财政部负责。 Interest Rates: 利率。隔夜拆借利率是主要的短期银行间利率，由BOJ决定。BOJ也使用此利率来表达货币政策的变化，是影响日圆汇率的主要因素之一。 Japanese Government Bonds (JGBs): 日本政府债券。为了增强货币系统的流动性，BOJ每月都会购买10年或20年期的JGBs。10年期JGB的收益率被看作是长期利率的基准指标
。例如， 10年期JGB和10年期美国国库券的基差被看作推动USD/JPY利率走向的因素之一。JGB价格下跌（即收益率上升）通常会利好日圆。 Economic and Fiscal Policy Agency: 经济和财政政策署。于2001年1月6日正式替代原有的经济计划署（Economic Planning Agency，EPA）。职责包括阐述经济计划和协调经济政策，包括就业，国际贸易和外汇汇率。 Ministry of International Trade and Industry (MITI): 国际贸易和工业部，负责指导日本本国工业发展和维持日本企业的国际竞争力。但是其重要性比起20世纪80年代和90年代早期已经大大削弱，当时日美贸易量会左右汇市。 Economic Data: 经济数据。较为重要的经济数据包括：GDP，Tankan survey（每季度的商业景气现状和预期调查），国际贸易，失业率，工业生产和货币供应量（M2+CDs）。 Nikkei-225: 日经255指数。日本主要的股票市场指数。当日本汇率合理的降低时，会提升以出口为目的的企业是股价，同时，整个日经指数也会上涨。有时，情况并非如此，股市强劲时，会吸引国外投资者大量使用日圆投资于日本股市，日圆汇率也会因此得到推升。 Cross Rate Effect: 交叉汇率的影响。例如，当EUR/JPY上升时，也会引起USD/JPY的上升，原因可能并非是由于美圆汇率上升，而是由于对于日本和欧洲不同的经济预期所引起。

Swiss National Bank(SNB): 瑞士国家银行。瑞士国家银行在制订货币政策和汇率政策上有着极大的独立性。不象大多数其它国家的中央银行，瑞士央行并不使用特定的货币市场利率来指导货币状况。直到1999年秋，央行一直使用外汇互换和回购协议作为影响货币供应量和利率的主要工具。 由于使用了外汇互换协议，货币流动性的管理成为影响瑞士法郎的主要因素。当央行想提高市场流动性，就会买入外币，主要是美圆，并卖出瑞士法郎，从而影响汇率。 从1999年12月开始，央行的货币政策发生了转移，从货币主义经验者的方式（主要以货币供应量为目标）转移到以基于通货膨胀的方式，并定为2.00%的年通货膨胀上限。央行将使用一定范围内的3月期伦敦银行间拆借利率（LIBOR）作为控制货币政策的手段。 央行官员可以通过一些对货币供应量或货币本身的一些评论来影响货币走势。 Interest Rates: 利率。SNB使用贴现率的变化来宣布货币政策的改变。这些变化对货币有很大影响。然而贴现率并不经常被银行作为贴现功能使用。 3-month Euroswissfranc Deposits: 3个月欧洲瑞士法郎存款。存放在非瑞士银行的瑞士法郎存款称为欧洲瑞士法郎存款。其利率和其它国家同期欧洲存款利率之差也是影响汇率的因素之一。 瑞士法郎作为避险货币角色：瑞士法郎有史以来一直充当避险货币的角色，这是因为：SNB独立制订货币政策；全国银行系统的保密性以及瑞士的中立国地位。此外，SNB充足的黄金储备量也对货币的稳定性有很大帮助。 Economic Data: 经济数据。瑞士最重要的经济数据包括：M3货币供应量（最广义的货币供应量），消费物价指数（CPI），失业率，收支平衡，GDP和工业生产。 Cross Rate Effect: 交叉汇率的影响。和其它货币相同，交叉汇率的变化也会对瑞士法郎汇率产生影响。 3-month Euroswiss Futures Contract: 3个月欧洲瑞士法郎存款期货合约。期货合约价格反映了市场对3个月以后的欧洲瑞士法郎存款利率的预期。与其它国家同期期货合约价格的利差也可以引起瑞士法郎汇率的变化。 其它因素：由于瑞士和欧洲经济的紧密联系，瑞士法郎和欧元的汇率显示出极大的正相关性。即欧元的上升同时也会带动瑞士法郎的上升。两者的关系在所有货币中最为紧密。

Bank of England (BoE): 英国央行。从1997年开始，BoE获得了独立制订货币政策的职能。政府用通货膨胀目标来作为物价稳定的标准，一般用除去抵押贷款外的零售物价指数（Retail Prices Index excluding mortgages，RPI-X）来衡量，年增控制在2.5%以下。因此，尽管独立于政府部门来制订货币政策，但是BoE仍然要符合财政部规定的通货膨胀标准。 Monetary Policy Committee(MPC): 货币政策委员会。此委员会主要负责制订利率水平。 Interest Rates: 利率。央行的主要利率是最低贷款利率（基本利率）。每月的第一周，央行都会用利率调整来向市场发出明确的货币政策信号。利率变化通常都会对英镑产生较大影响。BoE同时也会通过每天对从贴现银行（指定的交易货币市场工具的金融机构）购买政府债券交易利率的调整来制订货币政策。 Gilts: 金边债券。英国政府债券也叫金边债券。同样，10年期金边债券收益率与同期其它国家债券或美国国库券收益率的利差也会影响到英镑和其它国家货币的汇率。 3-month Eurosterling Deposits: 3个月欧洲英镑存款。存放在非英国银行的英镑存款称为欧洲英镑存款。其利率和其它国家同期欧洲存款利率之差也是影响汇率的因素之一。 Treasury: 财政部。其制订货币政策的职能从1997年以来逐渐减弱，然而财政部依然为BoE设定通货膨胀指标并决定BoE主要人员的任免。 英镑与欧洲经济和货币联盟的关系：由于首相布莱尔（Tony Blair）关于可能加入欧洲单一货币-欧元的言论，英镑经常收到打压。英国如果想加入欧元区，则英国的利率水平必须降低到欧元利率水平。如果公众投票同意加入欧元区，则英镑必须为了本国工业贸易的发展而兑欧元贬值。因此，任何关于英国有可能加入欧元区的言论都会打压英镑汇价。 Economic Data: 经济数据。英国的主要经济数据包括：初始失业人数，初始失业率，平均收入，扣除抵押贷款外的零售物价指数，零售销售，工业生产，GDP增长，采购经理指数，制造业和服务业调查，货币供应量（M4），收入与房屋物价平衡。 3-month Eurosterling Futures Contract (short sterling): 3个月欧洲英镑存款期货（短期英镑）。期货合约价格反映了市场对3个月以后的欧洲英镑存款利率的预期。与其它国家同期期货合约价格的利差也可以引起英镑汇率的变化。 FTSE-100：金融时报100指数。英国的主要股票指数。与美国和日本不同，英国的股票指数对货币的影响比较小。但是尽管如此，金融时报指数和美国道琼斯指数有很强的联动性。 Cross Rate Effect: 交叉汇率的影响。交叉汇率也会对英镑汇率产生影响。

外汇市场，是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互之间进行交换的场所。外汇市场之所以存在，是因为： - 贸易和投资 进出口商在进口商品时支付一种货币，而在出口商品时收取另一种货币。这意味着，它们在结清账目时，收付不同的货币。因此，他们需要将自己收到的部分货币兑换成可以用于购买商品的货币。与此相类似，一家买进外国资产的公司必须用当事国的货币支付，因此，它需要将本国货币兑换成当事国的货币。 - 投机 两种货币之间的汇率会随着这两种货币之间的供需的变化而变化。交易员在一个汇率上买进一种货币，而在另一个更有利的汇率上抛出该货币，他就可以盈利。投机大约占了外汇市场交易的绝大部分。 - 对冲 由于两种相关货币之间汇率的波动，那些拥有国外资产（如工厂）的公司将这些资产折算成本国货币时，就可能遭受一些风险。当以外币计值的国外资产在一段时间内价值不变时，如果汇率发生变化，以国内货币折算这项资产的价值时，就会产生损益。公司可以通过对冲消除这种潜在的损益。这就是执行一项外汇交易，其交易结果刚好抵消由汇率变动而产生的外币资产的损益

耐用品订单 耐用品订单(Durable Good Orders)代表未来一个月内，对不易耗损的物品订购数量，该数据反应了制造业活动情况，就定义而言，订单泛指有意购买、而预期马上交运或在未来交运的商品交易。 该统计数据包括，对汽车、飞机等重工业产品和制造业资本用品，其它诸如电器等物品订购情况的统计。 由于该统计数据包括了国防部门用品及运输部门用品，这些用品均为高价产品，这两个部门数据变化对整体数据有很大的影响，故市场也较注重扣除国防部门用品及运输部门用品后数据的变化情况。总体而言，若该数据增长，则表示制造业情况有所改善，利好该国货币。反之若降低，则表示制造业出现萎缩，对该国货币利空。市场一般最为重视美国耐用品订单指数。 在美国，一般在每月下旬公布前一个月数据。 产能利用率 产能利用率(Capacity Utilization)，也叫设备利用率，是工业总产出对生产设备的比率，简单的理解，就是实际生产能力到底有多少在运转发挥生产作用。 统计该数据时，涵盖的范围包括制造业、矿业、公用事业、耐久商品、非耐久商品、基本金属工业、汽车业及汽油等八个项目。代表上述产业的产能利用程度。 当产能利用率超过95%以上，代表设备使用率接近全部，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对一国货币是利多。反之如果产能利用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对该国货币是利空。市场一般最为重视美国的产能利用数据。 在美国，一般每月中旬公布前一个月的数据。 平均时薪 平均小时薪金（Average Hourly Earnings）是用平均每小时和每周收入衡量私人非农业部门的工作人员的工资和薪水水平。 每小时收入数据反映了每小时基础工资率的变化，并反映了加班的奖金增长情况，平均小时薪金可能较早地反映出行业工资和薪水成本变化趋势与雇用成本指数相辅相成，共同为衡量总劳动成本提供参考。 该指标存在着一定的易变性和局限性，但仍然是一个月中关于通货膨胀的头条消息，外汇市场主要关注每月和各年随季节调整的平均每小时和每周工资的变化情况。一般而言，如果预计平均小时薪金能引起利率的上涨，那么每小时工资的迅速上涨对该国货币而言将形成利好刺激，反之亦然。在美国，该指标由联邦储备委员会进行监控。 采购经理人指数（PMI) 采购经理人指数（Purchase Management Index）是衡量制造业在生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单和进口等八个范围的状况。 采购经理人指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点：即当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针，市场较为看重美国采购经理人指数，它是美国制造业的体检表，在全美采购经理人指数公布前，还会公布芝加哥采购经理人指数，这是全美采购经理人指数的一部分，市场往往会就芝加哥采购经理人的表现来对全国采购经理人指数做出预期。 除了对整体指数的关注外，采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种，而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。 ISM指数 ISM指数是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。 美国供应管理协会（the Institute for Supply Management，ISM）是全球最大、最权威的采购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织。该组织立于1915年，其前身是美国采购管理协会，目前拥有会员45000多名、179个分会，是全美最受尊崇的专业团体之一。 ISM指数分为制造业指数和非制造业指数两项。 ISM供应管理协会制造业指数由一系列分项指数组成，其中以采购经理人指数最具有代表性。该指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以50为临界点，高于50被认为是制造业处于扩张状态，低于50则意味着制造业的萎缩，影响经济增长的步伐。 ISM供应管理协会非制造业指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度，当其数值连续位于50以上水平时，表明非制造业活动扩张，价格上升，往往预示着整体经济正处于一个扩张状态；反之，当其数值连续位于50以下水平时，往往预示着整体经济正处于一个收缩状态。 IFO经济景气指数 IFO经济景气指数(IFO Business Climate Index)是由德国IFO研究机构所编制，为观察德国经济状况的重要领先指标。IFO是德国经济信息研究所注册协会的英文缩写，1949年成立于慕尼黑，是一家公益性的、独立的经济研究所，被称为德国政府智库之一。 IFO经济景气指数的编制，是对包括制造业、建筑业及零售业等各产业部门每个月均进行调查，每次调查所涵盖的企业家数在7000家以上，依企业评估目前的处境状况，以及短期内企业的计划及对未来半年的看法而编制出的指数。 由于IFO经济景气指数为每月公布讯息，并且调查了企业对未来的看法，而且涵盖的部门范围广，因此在经济走势预测上的参考性较高。 汽车销售 汽车销售（Auto Sales）是消费者支出的重要组成部分，同时能很好地反映出消费者对经济前景的信心。 通常，汽车销售情况是我们了解一个国家经济循环强弱情况的第一手资料，早于其他个人消费数据的公布。因此，汽车销售为随后公布的零售额和个人消费支出提供了很好的预示作用，汽车销售额占零售额的25%和整个消费总额的8%。另外，汽车销售还可以作为预示经济衰退和复苏的早期信号。 汽车销售额如果上升，一般预示着该国经济的转好和消费者消费意愿的增强，对该国货币利好，同时可能伴随着该国利率的上升，刺激该国货币汇率上扬。 消费者信贷余额 消费者信贷余额（Consumer Credit），包括用于购买商品和服务的将于两个月及两个月以上偿还的家庭贷款。 在西方国家，贷款消费是一种很普遍的现象，在购买大宗商品，比如房屋、汽车，或是购买大宗服务，比如接受大学教育等情况下，向银行申请贷款的民众数量会相当多，从而形成消费者信贷余额。 外汇市场关注的是随季节调整的超前净信贷余额，一般来讲，消费者信贷余额增加表明消费支出和对经济的乐观情绪增加，这种情形通常产生于经济扩张时期，信贷余额下降表明消费支出减少，并可能伴随着对未来经济活动的悲观情绪。 通常来讲，如果消费者信贷余额不出现大幅波动的话，外汇市场对该数据的反应并不强烈。同时，我们不能孤立的解读消费者信贷余额，要结合其他数据综合考察。 美联储系统注解 美联储（The Fed）是根据1913年美国国会的一项法案设立的。在美联储成立之前，美国经济所需要的资金和信贷活动都由一个分散化的银行系统来承担。 美联储共由12家区域性的联邦储备银行构成，每一家区域性银行都有自己的董事会，并各自推举一名代表出任美联储联邦顾问委员会成员，每年在华盛顿进行四次集中会议；而联邦公开市场委员会则由区域性银行控制；货币政策委员会在联储主席的带领下进行货币政策决策工作。 每月，美联储货币政策委员会都将召开货币政策会议，对各联储银行收集来的消息和其他相关经济信息进行分析，并对当前和未来的经济形势作出评估，随即决定采用什么方式来配合经济的增长或延缓经济的下滑，包括利率水平的决定。 由于美国经济在世界上的主导地位，美联储对国内和国际经济的看法和政策都显得非常重要，对外汇市场常常有较大的影响。 日本短观报告 日本短观报告，日本政府每季会对近一万家企业作未来产业趋势调查，调查企业对短期经济前景的信心，以及对现时与未来经济状况与公司盈利前景的看法。负数结果表示对经济前景感到悲观的公司多于感到乐观的公司，而正数则表示对经济前景感到乐观的公司多于感到悲观的公司。 根据历史显示，日本政府每季公布的企业短观报告数据极具代表性，能准确的预测日本未来的经济走势，因此与股市和日元汇率波动有相当的联动性。

调整市道中，涨涨跌跌让投资者像丈二和尚摸不着头脑。大盘一涨就追，大盘一跌就杀。最后盘点自己的战绩那肯定是亏痕累累。原因就是投资者在调整市道中的操作理念不正确和波段操作手法特别是买入机会把握得不准确。 　　调整市道的操作理念首先是减少操作次数，降低每一次操作的赢利预期。这是个前提，只有做到这样才能达到正确做好每一**段和产生尽可能的赢利。 　　把上面的操作理念如果落到实际操作中，那就是如何做好每一波反弹和规避每一波下跌。本文主要是解决如何参与每一波反弹，也就是如何识别和介入每一波反弹，最主要的是确认一个安全有利的买点。有很多投资者选择的操作方法是在判断行情即将见底的时候，逢低不断地介入，直到阶段性底部出现来获取反弹收益。这种方法看上去不错，可能买进成本较低或者甚至做到最低价，但实际上这种操作方法是存在一定风险的，并不是最佳的操作方式。比较好的操作方法是先见到见底止跌信号，然后利用确认见底止跌信号有效性的次低点到由于止跌信号形成后出现的反弹高点的一段距离做为买入区域。这样在操作上非常的安全，并且成本也比较低廉。 　　我们知道汇市有一规律：一波上涨行情结束之后，必然有一波与其相反向的下跌浪来修正。同样，每一波下跌行情之后，必然有一波与其相反向的反弹来修正。这就应了一句汇市名言：涨是跌之祸，跌是涨之源。既然有这样的规律，我们就可以在行情下跌过程中，找到将来反弹的可能。所以，当你做出介入决定的时候，请你认真地看一下，当前市场最近的底部之前的一个月乃至更长时间里，有没有一波像样的下跌发生过，如果没有，请你暂时别做出买入的决定。这是介入一波反弹的一个小前提。 　　或者我们现在的行情正经历下跌途中，我们要做的准备工作就是等待市场出现的止跌信号。观察该波下跌行情已经发生的下跌幅度和所相对应的下跌时间，是否与自己的预期相近；观察行情是否已进入一个加速下跌，跌破下降通道下轨线，市场并出现恐慌的过程；观察抄低资金悄然进入，出现个别货币逆市而动的情况。所有这些将是低部的止跌信号出现的前期征兆。所谓止跌信号是指在行情在下跌末端出现经典的多头K线组合和多头形态。但止跌信号仅仅只是一个信号，它需要市场的进一步确认。它有可能就是反弹的最低点，但不是买点，因为它的安全系数并不高。买点应该是市场出现的第二个稍高于止跌信号的次低点。有点类似于上倾双底的右边底。当然,问题的关键是要识别和找到止跌信号，只有这信号出现后，通过市场对其有效性的检验后，我们才能做出买入判断。 　　当然，有时不一定会出现确认的次低点，如果这样行情就更容易辨认，出现信号后如果在经过7、8个交易日后行情还稳步上扬拒绝回调，那一般也可以确认上升行情已开始，可做出介入决定。 　　所以，我们在调整市道里，只是要关心和寻找下跌波段的末段出现的止跌的信号，然后再等待买点的出现。这样操作可以大大减少操作次数和提高成功概率，就能达到在调整市道也能稳定赢利的目的。避免混沌市场给你带来毫无目的的操作。 . 路过 鸡蛋

比如“你认为在某某消息出来之后行情走势会有什么样的变化”之类的问题。特别是在一些重要的数据出现的时候盘面通常都有比较剧烈的波动，作为一个做汇的人，必须在第一时间内对市场行情波动做出快速的反应。在第一时间里作出反应必须要具备一个因素就是有良好的盘面感觉，俗称“盘感”。交易中“盘感”的确非常重要。“盘感”完全是交易者自身在交易中的亲身体验，而无法从别人那里学来。“盘感”是交易经验和交易理念的综合积累，是亲身感受到的市场“综合信息”的沉淀。“盘感”只能在交易中体验，很难用语言表达。“盘感”按照笔者的描述是乎是一个十分什么的事物。其实并不神秘，为什么说不神秘呢？就像听到一个口令你就必须做一件事并且做了千万遍之后，只要你听到这个口令你就自然的做这件事情一样。或者我们可以把这个现象称为条件反射吧！ 千万不要排斥“盘感”，其实所有人的交易都是依据各自的“感受”，不要把“盘感”与非理性划等号。所谓的依据基本面、依据技术分析、依据交易系统交易，不过是为了给自己找一个“美丽的依据”。而真正错过的是你无意识地放弃了开发自身内在的交易智慧。这时让我想起前人说的一句话：不要轻视行为，因为行为会形成习惯；不要轻视习惯，因为习惯会形成性格；不要轻视性格，因为性格会决定命运。成功离不开对机会的及时发现和把握。可想而知盘感的重要性。 良好的盘感是投资外汇及其他金融产品的必备条件，盘感需要训练，通过训练，大多数人会进步快快，不信你也来试试。 一、坚持每天复盘各外汇交易币种的走势一遍，并按照你自己方法选出比较活跃的币种。重点在浏览一些重要的货币兑，这工作大概需要2小时。如果你在复盘过程中按照自己方法而选择的货币兑与相关指数的行情判断具有共性，你就要强烈关注这些货币的整体走势。 二、对当天涨幅、跌副幅度比较大货币兑进行一次认真浏览，找出货币兑中走强（走弱）的含义，以及是否发出你认为的买入（卖出）信号。 三、实际盘中主要作到跟踪你的目标货币兑实时走势，明确了解其当日开、收盘价、最高、最低的具体含义，以及盘中的多空双方之间的搏杀的战斗过程等实际情况，了解各种技术指标和价格走势关系是否的正常。 四、条件反射训练，找出一些经典的底部启动时的走势，不断的刺激自己的大脑。只有做到“胸中有图，胸中有价”，才能提高反应速度。 五、训练自己每日快速浏览各货币兑的盘面变化情况。 六、最重要的是找一套或建立一套适合自己的操作方法，特别是适合自己交易个性的交易系统。方法就来自上面的这些训练。坚持每天1--2小时复盘；坚持对目标货币兑一个月以上的每日动态盯盘；坚持经典走势图的刺激；一切都贵在坚持，你坚持了吗？只要坚持一年，你的盘感会非常好；从货币兑趋同性你会发现指数的趋势，从货币兑趋同性你会发现将来的大趋势的运行方向

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感谢支持

好大，真的好大