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[讨论]对市场预测的反省

楼主发表于：2009-12-04 00:27

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1楼电梯直达

最近网上很多人撰文叙述自己做外汇的经历以及对市场分析的心得，其中，不乏炫耀叙说自己对短期趋势判断可达90% 以上的准确率，更有忽略以时间和价格为变量的函数指针而诠释指针交易的甚者(将技术分析诠释定义为指针分析)，引得无数投资者顶礼膜拜，笔者也直佩服得直至仰若天人-不出十年都可竞争世界首富了！

金融业自诞生以来就没有过分析师或交易员对短期或长期市势(价格变动方向和力量的集合)的判断超过70% 的准确率，没有人能够长期正确地预测市场未来价格水准，即便具一定得成功概率也涵概着极大的偶然-远非必然性的偶然性假设。交易是行为的集合，小胜凭智，大胜靠德。完美的交易要求系列子行为的完美累积而不只在一件事情上做得正确，包括风险与收益间的权衡取舍、对隐含失利的容忍、对收益期望的确定。

笔者十余年从业，不曾见过分析师或交易员靠基本分析、技术分析最终获利，相反，完成完美交易的恰是行为极致规范的稳健交易者，即交易(行为的集合)执行(对市势的尊重)的单纯：恭卑受益，少欲则赢，骄奢遭损，多贪则输。

基本分析关注市场价格变动的起因，重点分析、研究影响供给和需求的因素，即研究导致具有市场行为特质的市场价格变化的政治、经济、心理等多重因素，通过统计、假设、逻辑、判断等手段预测性分析、诠释市场未来价格变动方向和力量的集合(趋势)。

技术分析直接从市场行为的各要素着手，以动态价格及其规律为主要对象，结合对市场能量或交易量、时间和投资心理等因素，通过图表分析以及数学、统计、逻辑等手段归纳、总结市场未来价格变动方向和力量的集合在历史行情中的典型特点而得到市场行为固定模式，并利用这些模式预测性分析、诠释未来市场未来价格变动方向和力量的集合(趋势)。

支持未来市场未来价格变动方向和力量的集合(趋势)预测的不论是基本分析，还是技术分析或者图表技术都仅是分析工具，本身不具有任何财富密码或隐藏秘籍。是预测，必呈两极和主观成份，依据价格变化历史、数据消息等预测，完全受制主体潜质、假设以及动机和需求的作用，人们的行为往往在预测的两极间徘徊、左右。理论上可行的预测、判断却因动荡不羁的价格变化和人性的作祟，实际仅仅演绎为认识市势、了解市势的简易和形象的方法，与交易行为实无因果关联，以此交易则实际成功概率可谓小之 -- 策略、行为两度主观。

美国有机构专司调查价格预测机构预测报告的准确*，但结果却令人失望：高准确率的预测机构或者预测报告凤毛麟角，大部份预测都是错误的，预测纯粹是消闲解闷般的娱乐。

市势节奏(价格变化)和行为和谐(安全边际)，价格是市场行为最基础的核心表现，价格变化反映的是投资者态度的变化。技术分析研究的对像是市场行为(价格变化)，即市场的实际交易过程，它主要包括价格、市场能量或交易量以及达到这些价格和市场动能所需用的时间等三个要素。

价格最重要，市场能量或交易量与时间对价格起验证作用。市场能量或交易量反映的是投资者态度变化的强度：市场能量或交易量愈小，则买卖双方对价格走势的认同程度愈高，也就是市场买卖双方对某一时间节点价格走势的确认，这是其一。其二，价格走势的强弱通常是时间的函数：价格运行到预测目标可能所需的时间长度，时间是衡量投资者心理周期的长度与频率，投资者由极度的乐观转变为几度的悲观时，情绪、信心也呈明显的循环变化，有时表现得长些，有时则表现得相对短些。时间周期愈长，价格变动的幅度可能愈大，故也有市场空间一说，即趋势运行的幅度大小，是价格波动能达到的极限，因此也可认为空间因素的分析研究是价格分析的一个方面。价格分析的另一个因素就是广度，广度衡量的是投资者情绪涵盖的范围。要求无缺，交易中各个方面事情，才能完成成功交易

安全性是衍生品投资成败之关键，其次才是流动性和盈利性。市场商品价格变化动荡不羁和投资者情绪、行为桀骜不驯，以及信用融资性财务杠杆而呈之高风险、高回报，意味着投资交易在期待收益祈望中必须容忍相应风险，包括系统风险和非(信用、行为)系统风险，预测(或称评论、建议)往往夸大盈利机会而忽略蕴含风险。关注不同个性市场动态变化，寻找、发现非预测的既有市势节奏并与之共鸣，进行资本金间相关性配置降低风险，是现代资本市场或者投资理论要求，也是投资行为要求，即通过基本分析、技术剖析解读而知晓了解市场，尊重市场而非预测、不羁地保持一份行为单纯是交易上乘的行为规范、行为哲学也。
尝试交易，当尽可能尝试不赔钱，而非首当其冲考虑赢利。每块钱对我们来说都无比珍贵，务必把它们留住以保持、增加交易盈利的砝码，或者说把钱从别人处掏取过来！
完美交易，追求的是盘中节奏和行为节奏的和谐与同一。　