昨天沪深股市再度展开弱市回调，将周二的跳空高开缺口完全回补。周二新股由市场发行由市场定价发行的政策性利好受到了投资者的理遇，因此当日即冲高回落，日线图上留下一根很长的上影线，尽管成交量比前两个交易日有所放大，但量上已经证明现在的市场还是十分理性的，单单一个政策性利好并不能温暖市场冰凉的心，因此昨日的弱市回调，迅速回补缺口尽在情理当中。当日我看到消息，本想开盘就跟着抢进，幸好没有那么激进，否则我当天就会买在上影线上，想到这儿心中顿感安慰。 行情总是在绝望中产生，在观望中溜走。看看上证指数的走势图，上证指数已逼近前期1307点等一系列低点连线构筑的重要支撑。倘若这一重大支撑失守，那么从图上我们不难看出一个头肩顶的形态，后市明可能暴跌900点到400点。当然，这谁也不愿看到，投资者不愿看到，政府也更不愿看到，作为宏观经济晴雨表的股市，倘若股市再度暴跌，那么今年全年经济增长率9.0%又向诉说，是广大的投资者吗？周二新股发行由市场定价的消息在隐隐约约给我们一个暗示，股市的绵绵阴跌已引起了高层的关注，不排除近期有望继续出台政策利好的可能。因此，从现在的弱市格局出发，沪市到1307点可能会碰一下，正所谓不破不立，破的可能性则不大，因此投资者可严格设置止损的前提下逢低吸纳，先打好仓，等待井喷行情的到来。我认为周二的政策性利好是对市场传说9月将升息的一个反应，虽然自从1783点一路回调以来，市场已经消化了宏观调控和升息的影响，但不排除基金利用升息消息在大底到来前所采取的一次诱空行为，如果真是这样，我们这些死多头就与机构、基金豪赌一次，一荣俱荣，一损俱损吧！

分析人士认为，“暂停新股发行”不过是虚拟利好。 正如多数“麻木”的市场参与者预料的，停发新股的“利好”消息只是短暂地刺激了一下股市反弹的神经，千股普涨的火热行情仅仅维持了一个交易日，昨日这朵怒放的“昙花”一开盘便凋谢了：沪指以一根２０个点的阴线宣告单纯依靠政策来推动股指上扬的历史已经终结，市场重新回归到“一涨九跌”的通道。这意味着周二追涨的资金大部分短线被套。 假利好虚晃一枪 昨日是９月的第一个交易日，股指在周二的大幅上涨之后，沪指单边下行２０．６点，再度回复至上周五的水平附近，深成指也跌破５日均线。从盘中看，经过一番暴涨暴跌之后，个股普跌替代了普涨，特别是在大批个股已下跌至３元以下的关口上，中国银行和中国建设银行可能以全流通方式上市的信息使长期“曲高和寡”的大盘权重股出现整体性下跌，成为股指下挫的主要原因。 投资者曾经梦寐以求的“利好”政策对疲弱的大盘没有造成持久的刺激，只是给个别未深套的投资者提供了一个逢高减磅的机会。对此，财富证券黄学军的观点是，管理层即将推行的新股发行询价制度，这一政策的核心是还股票一级发行市场的一个本来面目。而股票二级市场主要是受股票和资金的供求关系以及宏观经济发展状况影响的，因此其对于二级市场而言无利好或利空之说，仅仅是一个中性政策而已。 而从管理层停发新股的背景来看，现行的新股发行行政定价带来的弊端已经严重影响到后期一级市场的发展，管理层拟推行首次公开发行股票向机构投资者询价的制度，主要是为后期两大商业银行以及中石油等大型央企将发行上市作铺垫，因此暂时的停发新股事实上还强化了后市扩容的预期。 对于周二市场的反弹表现，黄学军认为主要是投机性资金利用政策阶段性的真空期，暂缓新股首发导致股票供求关系发生变化而制造的局部投机性个股行情。而昨日的掉头向下也充分说明，暂停发行新股及如箭在弦的新股发行定价制度改革充其量不过是一个虚假利好。 九月行情变数多多 月Ｋ线上，５根连续的阴线触目惊心，而沪指从１７８３点高位一路下挫，４４０个点灰飞烟灭，目前点位已徘徊在于２００３年１月及１１月的平均值附近。进入到９月初期，随着中报业绩公布的完成，个股开始面临着价值回归和技术面破位的双重压力。世纪证券分析师认为，９月份若想止跌企稳，一个暂停新股发行的利好是远远不够的，除非有实质意义的政策扭转乾坤，否则９月行情将持续“阴转多云”。 一方面，价值回归是市场的发展主线，新股发行市盈率不断降低，尤其是新股发行向机构投资者询价制度的推出，将直接导致整个市场的市盈率进一步向下，市场价值中枢下移，一批像中小企业板等市盈率较高的次新股的压力还会很大。另一方面，成交量的过少，市场的过于低迷将会使前期的强势股面临技术面的破位。虽然市场在周二利好的带动下出现了成交的放大，但是昨日深沪两市的总成交再度萎缩到６０亿元左右的地量水平，使一些技术面走坏的股票进一步运行在破位下跌的走势中，在成交清淡、市场持续低迷的九月初，投资者还要防范技术面破位股的风险。 中长期走势而言，目前仍未到稳健投资者入场的时机，解决股权分置、宏观调控、大盘股扩容、加息、ＱＤＩＩ推出等不明朗因素仍将对大盘的走势起关键性作用，基金对后市的谨慎使得股指一时难有较大的起色，大盘的弱势估计仍将持续一段时间。(记者张冬萍)