“他的判断是对的。”参加第二届亚太论坛的诺贝尔经济学奖得主、有“欧元
之父”之称的罗伯特·蒙代尔
昨日在接受CBN专访时，对美联储主席伯南克
的美国经济最新判断表示赞同。基于这一判断，蒙代尔指出美元
将结束贬值，目前是投资美国债券的好时机。 CBN：本周二伯南克在美国智库布鲁金斯学会发表演讲指出，美国经济衰退很可能已经结束，但经济复苏步伐将较为缓慢。你是否同意伯南克的观点？你如何看待美国经济当前的状况？ 蒙代尔：这要看对经济复苏的定义是什么。如果看经济是否增长，那么当前美国经济已经处于增长阶段，而不是收缩。但如果要判断经济是否最终复苏，则要看就业情况。目前美国失业率在10%左右，只有当失业率降到5%左右，经济才是完全复苏。因此我更愿意用经济“收缩”与“扩张”的概念来定义经济情况。目前来看，美国经济已经结束收缩期，进入扩张期。我认为伯南克的判断是对的，我也同意他的观点。当前美国信贷紧缩仍然是大问题，所以我希望美联储不要过早收缩银根。 CBN：你在论坛作演讲时指出，美元短期内会结束贬值，能否详细阐述一下作出这个判断的依据？ 蒙代尔：是的，美元汇率接下来会走强。随着美国经济的复苏，市场对美元的需求增加，这样就会导致美元走强。美元流通的货币70%在美国以外，一旦美国经济复苏，美元需求就会大大增加，全世界都会争先购买美元，美元自然就会升值。美元升值会达到什么程度？目前欧元对美元的汇率为1.46：1，以后可能会达到1：1——也就是说，美元可能升值到这个程度。 CBN：近期大宗商品价格尤其是黄金价格的上涨与美元之间的关系如何，金价上涨会否导致美元继续贬值？ 蒙代尔：不会。我反而认为，金价上涨有助于美国经济复苏，将促使美元更快结束贬值。举一个例子，去年6月时，黄金价格大概是980美元/盎司，结果美元仍然大幅升值，金价下跌。后来美元之所以贬值，是因为伯南克提早缩紧银根，之后又导致雷曼破产，投资者大幅抛售美元。目前情况下，大宗商品价格虽然上涨，但美国现在的通胀
指数却在下降。所以我认为美联储不会太快收紧银根，会坚持适当宽松的货币政策，这将有助于美国经济复苏。 CBN：美元的主导货币地位是否会发生改变？ 蒙代尔：我认为首先要看是否有其他货币体系的选择。其中一个是欧元，但欧元短期内很难替代美元。美元是美国政府的债务，你拿美元相当于拥有对美国的债权。而欧元是15个国家的债务，如果一旦有战争之类的国际大事发生，大家就不会用欧元，所以欧元短期内很难取代美元。而日元
也很难替代美元，日本经济很难与美元相比。还有一个是人民币
，美国GDP(国内生产总值)是14万亿美元，而中国才4万亿美元，中国经济要赶上美国需要相当长的时间，或许要到2030年、2040年。但是即使赶上，人民币要取代美元，前提是人民币可自由兑换。一个货币占主导地位后具有一定惯性，一般要很长时间才能转换，所以目前美元的货币主导地位应该会持续。 CBN：7月中国增持241亿美元美国国债，持有量升至8000亿美元以上，保持美国国债最大持有国。请问中国是否应继续购买美国国债，持有美国国债是否能保证中国外汇储备
资产的安全和收益？ 蒙代尔：这个数据说明中国对美国经济和美元是有信心的，这也印证我前面所说的美国经济走出衰退、美元将结束贬值。我认为，当前购买美国政府债券是很好的时机。美国经济已经开始复苏，而美元也将升值，现在购买美国资产将获得不错的收益。

谢谢转载。

谢谢楼主分享:)

同意将欧元打回原形~

我刚看到的是英镑和欧元要打平手呢

非常感谢楼主的分享~~:030: :014:

大忽悠一个，呵呵

:hua: :hua:

:hua: 谢谢分享

都是假牙;P ;P ;P ;P

美元贬值延缓全球经济复苏脚步 2009年09月18日 来源：上海证券报 作者：作者 刘煜辉 　　□作者 刘煜辉 　　作者系 　　中国社会科学院 　　中国经济评价中心主任 　　美国政府为巨额财政赤字筹金，导致近期美元贬值。除了影响石油、有色金属等大宗商品价格上扬、全球股市上涨外，美元贬值对全球经济复苏也会影响很大。近期美元贬值的危机更值得关注。 　　美国经济复苏的嫩芽才刚刚出现，美元却破位下跌了，黄金则连续大涨。 　　在美国经济数据转好之时，美元反而越走越弱，一个重要的影响因素是美国政府要为其巨额财政赤字筹措资金了。对债务货币化的担忧，导致近期美元的持续下跌。 　　先来看看美国政府的财政赤字规模。据美国政府的估计，本年度累积财政赤字为1.54万 亿美元，但奥巴马总统刚刚把未来10年（2010年至2019年）的赤字总额扩张至9.05万亿美元。另据联邦预算办公室（CBO）在今年年初的测算，2009年和2010年发债规模各达2.56万亿美元和1.14万亿美元。在整个2009财年内，财政部的发债实际执行速度为：2008年第四季度、2009年第一、第二和第三季度分别为5690亿美元、4990亿美元、3430亿美元和4060亿美元。 　　现在的问题是巨额财政赤字需要筹措的钱从哪里来？在笔者看来，途径无非有三个：一是向美国居民和企业去筹借，美国家庭将相应地增加他们的储蓄，企业要相应地减少投资，这意味着经济将收缩；二是向中国这样的经常账户盈余国借钱，如果美国家庭都在储蓄的话，这些国家的贸易盈余又从何而来呢？一个硬币的两面。今年美国的经常项目盈余缩减了一半至4000亿美元，中国对应的贸易盈余也将减少近一半，即将从2008年的4400亿美元减少到2000亿美元；三是美国政府向美联储借钱，即盖特纳向伯南克借钱。 　　尽管伯南克也想及时回收流动性（以后不再扩大买入长期国债）以抑制通胀，但在经济复苏的绿芽没有长成之前，美联储控制货币扩张的结果必然只有一个：当盖特纳要借钱时，美联储就必须从其他经济部门中抽走流动性，这就是所谓财政赤字的“挤出效应”。但这样做，等于是要掐死美国经济复苏的嫩芽，这将重蹈18年前日本经济的覆辙。作为萧条经济学大师的伯南克会做这样选择吗？ 　　比较而言，筹钱的途径最可能是由美国政府向美联储借钱，这引发了市场对美联储将债务货币化的担忧。 　　这种担忧是有道理的。因为，尽管美联储实施了量化宽松货币政策，美联储的资产负债表也高速扩张了一倍多（从2008年9月的9000亿美元上升至目前的1.9万亿美元），但美国货币乘数却掉了一半还多，这表明美国的信用规模在整体上并没有扩张，美国实体经济对信贷需求也没有得到真正的恢复。所以，在同等信用规模下，美联储就可以把更多的钱借给美国政府使用。如此看来，美国政府的巨额财政赤字恐怕只能通过债务货币化来解决了，这意味着美联储为美元开启了贬值之路。 　　故此，美国政府债务或言巨额财政赤字将决定美元的未来。 　　回头看，自去年9月欧美金融机构“去杠杆化”以来，美元曾出现过一波明显的技术性反弹，当时看多美元的理由基本上有两个：一是尽管次贷危机重创了美国经济，但同样也重创了其他主要经济体。相比之下，美国经济基本面更为乐观，因而美元不会大幅贬值；二是“去杠杆化”彻底摧毁了美国“影子银行”的信用机器。在当时金融危机爆发后，美元幸运地成了一种避险货币。 　　但在当下全球经济开始走出危机之时，美元作为避险货币的需求下降了，受市场风险偏好情绪上升的影响，美国经济数据向好反而打压了美元，资金从收益率较低的美元资产（包括美国国债）中流出，流向了新兴市场和大宗商品市场，这就出现了本文开头的情形——美元重挫和黄金大涨。 　　事实上，美元下跌或贬值的市场影响，除了会影响以黄金、石油、有色金属为代表的大宗商品价格上扬、全球股市持续上涨外，更重要的影响是，美元贬值还将会对全球经济复苏产生很大的影响，如未来的通胀压力将可能影响全球经济复苏步伐放缓。 　　美元贬值的危机还体现在：美元下跌、大宗商品价格上涨的趋势一旦形成，天量美国国债的发行与销售难度将可能会变得越来越大。这可能会对美国经济复苏产生不利的影响，最终又会对全球经济复苏产生一定的负面影响。 　　在国际金融危机一周年之机，近期美元贬值的危机更值得关注。

我希望中国和美国贸易战升级，这样美元能更早走上升值的道路。

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