外汇期权买卖价差与现汇涨跌幅的简易计算法： 最近思量了一下，期权买卖价差乃至期权自身价格的变化与现汇对应如何呢？以下以X行为例子算了一下： 最理想的模型当然是根据即时数据以及一大堆伽玛，delta计算了。但利用前一天现汇以及期权的涨跌幅的绝对值亦可以简易计算，以便大家操作起来心里有个数，例子如下： a.到期日临近，时间价值十分小的期权（同时期权买卖价差亦为0.2）： 11月14日澳美现汇涨跌幅为164个点，澳美157看涨期权涨跌幅1.5113，澳美158看跌期权涨跌幅0.0151，波动率38% 11月14日美日现汇涨跌幅为69个点，美日159看涨期权涨跌幅0.0261，美日160看跌期权涨跌幅0.6440，波动率23% 计算如下： 对于澳美158看跌期权： 164/1.5113=X/0.2得出X=21.70个点，那么就意味著澳美158看跌期权的0.2买卖价差等于现货外汇的22个点的涨跌幅。 同理得出：澳美157看涨期权的0.2买卖价差X等于现货外汇的2172个点的涨跌幅。 美日159看涨期权的0.2买卖价差X等于现货外汇的528个点的涨跌幅。 美日160看跌期权的0.2买卖价差X等于现货外汇的21个点的涨跌幅。 我们得出对于到期日临近，时间价值接近于0的期权来说，实值期权的买卖价差要远小于虚值期权的，因为时间价值接近于0，现汇需要十分大的变化才能使得虚值期权的价格上升，从而使得虚值期权的买卖价差得以填补。另外即使是不同的货币对他们的买卖价差亦是一样的。 b.到期日较远，时间价值较大的期权（同时期权买卖价差亦为0.5）： 11月14日澳美现汇涨跌幅为164个点，澳美165看涨期权涨跌幅0.7193，澳美166看跌期权涨跌幅0.7426，波动率34% 11月14日美日现汇涨跌幅为69个点，美日167看涨期权涨跌幅0.4719，美日168看跌期权涨跌幅0.1885，波动率22% 计算如下： 对于澳美166看跌期权： 164/0.7426=X/0.5得出X=110个点，那么就意味著澳美166看跌期权的0.5买卖价差等于现货外汇的110个点的涨跌幅。 同理得出：澳美165看涨期权的0.5买卖价差X等于现货外汇的116个点的涨跌幅。 美日167看涨期权的0.5买卖价差X等于现货外汇的73个点的涨跌幅。 美日168看跌期权的0.5买卖价差X等于现货外汇的183个点的涨跌幅。 上述计算本质就是期权价格变动与外汇现货的价格变动的比例关系！！ 我们得出对于到期日较远，期权的时间价值较大，从澳美看涨与看跌期权来看，实值还是虚值的期权买卖价差是相差不大的，但日元出现较大问题。另外每0.1的买卖价差他们所对应的现货涨跌幅亦有不同，而且美日看涨与看跌期权的买卖价差相差如此之大究竟是为什么呢？我初步估 计一下，如下： 到期日相同，波动率越大，每0.1的买卖价差对应的现汇波动越大 波动率相同，到期日越长，每0.1的买卖价差对应的现汇波动越大； 但这依然有较大问题，日后有空希望与大家讨论。 [ 本帖最后由 peterzjl 于 2008-11-16 00:45 编辑 ]

谢谢，学习了