比特币正式陷入熊市

随着美国政府“亲加密”预期降温、避险情绪急剧升温，比特币正遭遇新一轮重击，整个加密市场的熊市气息正在迅速蔓延。

跌破 9.37 万美元：全年涨幅清零

周日，比特币价格跌破 93,714 美元，不仅低于 2024 年底收盘价，也意味着今年曾超过 30% 的涨幅被彻底抹去。

值得注意的是，这轮暴跌距离历史新高仅过去一个多月：

• 10 月 6 日：比特币冲至 126,251 美元的历史高位
• 仅四天后：特朗普突发“关税言论”，全球市场遭遇冲击，比特币开启下跌通道

核心驱动力：机构资金撤退

今年以来，比特币 ETF 曾吸引超过 250 亿美元资金，推动管理规模一度升至 1690 亿美元，是比特币价格强势的关键。

但如今这些“大买家”正在悄悄撤退：

• ETF 配置力度放缓
• 企业财务部门减少增持
• “对冲资产”叙事重新摇摇欲坠

一个标志性信号是：

Michael Saylor 的 Strategy Inc. 股价已逼近其持有的比特币市值本身，意味着市场不愿再为其高杠杆策略付溢价。

宏观逆风：市场集体“避险模式”

Bitwise CIO Matthew Hougan 表示：

“市场处于避险模式，而加密货币像煤矿里的金丝雀，最先做出反应。”

科技股近期的大幅回调，也直接压制了风险偏好。

Nansen 分析师 Jake Kennis 将此次暴跌归因于四股力量的叠加：

• 长期持有者获利了结
• 机构资金外流
• 宏观不确定性提升
• 杠杆多头集体被清算

在长时间盘整之后，市场最终“选择了向下”。

山寨币惨烈：部分指数年内暴跌 60%

散户恐慌也加速了抛售。

Hougan 指出：“加密散户情绪极为负面，很多人为了避免再来一次 50% 回调而选择提前离场。”

跌势在山寨币领域体现得尤其鲜明：

• MarketVector 追踪前 100 中后 50 名代币的指数 今年已暴跌约 60%

去中心化金融公司 Ergonia 的研究总监 Chris Newhouse 直言：
“市场对资本部署普遍持怀疑态度，缺乏新的看涨催化剂。”