如市场所料，美联储将继续降息，降息25个基点，同时决定放弃量化紧缩（QT），一个月后，减少资产负债表（减少表）的计划结束。

美联储**鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，短期内通胀仍面临上升压力，就业面临下行风险。目前的情况相当具有挑战性。***对12月是否再次降息仍存在很大差异，降息并不确定。

FOMC的一些成员认为是时候暂停了。鲍威尔说，更高的关税正在推动一些商品类别的价格上涨，从而导致整体通胀上升。10月29日星期三，美联储在货币政策***FOMC会议后宣布，将联邦基金利率的目标范围从4.00%降至4.25%，降至3.75%至4.00%，降至25个基点。在上次会议今年首次降息后，这是美联储一年来首次连续第二次降息。

这一降息决定完全出乎投资者的意料。到周二收盘，芝商所收盘，芝商所收盘。（CME）工具显示，期货市场预计本周降息25个基点的概率为99.9%，12月下次会议继续降息25个基点的概率为91%。

这表明，市场几乎完全消化了今年三次降息的预期。9月份最后一次FOMC会议后公布的利率前景显示，大多数美联储决策者预计今年将从6月份公布的两次降息增加到三次。

美联储宣布从12月开始结束缩表的QT行动，这意味着美联储的缩表行动将在三年半后结束。从12月起，短期国债将取代到期的MBS头寸。根据美联储周三发布的货币政策决定执行公告：

对于10月和11月到期的美国国债，美联储将通过标准销售延长本金支付超过每月50亿美元上限的部分，自12月1日起通过标准销售延长所有国债的本金。

对于10月和11月到期的机构债券和机构MBS头寸，美联储将延长部分本金支付超过每月350亿美元的上限，并将所有机构证券的本金支付从12月1日起投资于国库证券。

这相当于，在12月停止收缩计划后，美联储的MBS赎回本金将再次投资于短期美国国债，并将用短期国债取代到期的MBS头寸。

停止收缩表格并不奇怪。两周前，美联储**鲍威尔暗示将停止收缩表格，称银行准备金仍然足够，未来几个月可能接近停止收缩表格所需的水平。华尔街本周的文章提到，高盛、摩根大通和其他大多数华尔街银行预计，由于最近货币市场的流动性紧张，美联储本周将宣布停止收缩表格。

决议声明还重申，“鉴于风险平衡已经改变”决定降息，“最近”数据指标被“可获得”所取代。新指出，近期劳动力市场指标与政府关闭前的趋势一致，称就业下行风险“近几个月增加”。

决议声明公布后，被称为“新美联储通讯社”的资深联储报道记者尼克 Timiraos发文称：

“美联储再次降息25个基点，但(经济)数据的缺失使未来的方向变得复杂。”

“美联储连续两次降息，继续努力防止近期就业放缓的趋势恶化。在消除美联储激进加息的过程中，最容易做到的部分可能已经完成，美联储官员正在讨论下一步的降息范围。由于政府关闭，这项棘手的任务变得更加复杂。”

鲍威尔在新闻发布会开幕式上表示，尽管一些重要的****数据被推迟，但美联储仍可以获得的公共和私营部门数据显示，自9月份会议以来，就业和通货膨胀的前景并没有太大变化。

劳动力市场状况似乎正在逐渐降温，通胀仍略高。

鲍威尔透露，在这次讨论中，委员们对12月应该如何行动存在明显分歧。

12月会议再次降息并非板上钉钉，远非如此。政策没有预设路径。

鲍威尔表示，现有指标显示，经济活动正在以温和的速度扩大。今年上半年，GDP增长了1.6%，低于去年的2.4%。

政府关闭前发布的数据显示，经济活动的增长率可能略好于预期，主要反映了更强劲的消费支出。

企业对设备和无形资产的投资仍在持续增长，而住房市场活动仍然疲软。****的停顿将拖累经济活动，但这些影响应该在停顿后逆转。

在劳动力市场方面，鲍威尔表示，截至8月份，失业率仍处于相对较低的水平。年初以来，就业增长明显放缓，其中相当一部分可能是劳动力增长下降造成的，包括移民减少和劳动参与率下降，但劳动力需求也明显减弱。

尽管9月份的官方就业数据被推迟，但现有证据表明，裁员和招聘仍处于低水平；家庭对就业机会的感受和企业对招聘难度的感受继续下降。

近几个月来，在这个活力不足、略显疲软的劳动力市场中，就业面临的下行风险有所上升。

鲍威尔表示，美联储长期计划的准备金水平略高于美联储认为的“充足的准备金”（ample reserves）在标准时停止缩表。目前，有明显迹象表明美联储已经达到了标准。

以下是鲍威尔10月新闻发布会的要点：

1、政策利率前景：美联储在12月再次降息并不确定。今天的意见非常不同。FOMC的一些成员认为是时候暂停了。

2、资产负债表：今天并没有决定资产负债表的组成。负债表的组合是一个长期的过程，将是一步一步的。希望调整长期（持有）较短的资产负债表。

3、就业市场：由于政策的限制，就业市场仍在降温。就业市场的疲软没有加剧，空缺确实表明市场在过去四周保持稳定。劳动力供应大幅下降，影响了就业市场。美联储经常密切关注这些裁员决定。

4、通货膨胀：9月份的CPI比预期的要温和。消除住房市场后，服务通货膨胀呈现单边趋势。消除关税的核心PCE可能是2.3%或2.4%。到目前为止，非关税通货膨胀还没有远离2%的通货膨胀目标。基本预测，美国将出现一些额外的关税通货膨胀。

5、政府关闭：私人行业披露的数据不能取代政府部门（劳动***BLS等）的统计结果。可以想象，特朗普政府的关闭将影响12月的FOMC货币政策会议。