0月21日，高市早苗在日本临时国会众议院首相指名选举中胜出，成为日本首位女首相。

她的上任终结了自民党与公明党持续26年的执政联盟，开启了自民党与日本维新会的联合执政新时代。

高市早苗内阁的核心经济政策可概括为二个维度：

●财政政策：主张通过税收减免、地方经济补贴与产业振兴基金扩大财政支出；

●货币政策：虽表态尊重日本央行独立性，但明确反对"过早紧缩"，她本人曾批评"过早收紧政策将扼杀经济复苏"。

高市早苗当选的消息公布后，外汇市场迅速做出反应。截至2025年10月21日收盘，日元对主要货币呈现全线走弱态势：

美元兑日元(USD/JPY)：收于151.93，较20日上涨0.78%。

欧元兑日元(EUR/JPY)：收于176.29，较20日上涨0.45%。

英镑兑日元(GBP/JPY)：收于203.06，较20日上涨0.48%。

在全球汇率波动加剧的背景下，离岸人民币表现出较强韧性。10月21日数据显示，美元兑离岸人民币收盘价为7.1263，较20日上涨22个基点。虽波动较小，但叠加美元走强，离岸人民币对日元被动升值压力显现。

中国外汇交易中心公布的10月22日100日元兑人民币中间价为4.6816，下降347个点。这种调节主要基于两方面考虑：一是平滑短期市场波动，避免人民币对日元过快升值影响双边贸易；二是对冲日元贬值带来的输入性通胀压力。

面对日本新首相上任可能带来的汇率波动，外贸企业可考虑以下几方面应对措施：

密切关注日本央行12月的货币政策会议。如果日元在“早苗经济学”下持续快速走弱或股市上涨提振经济前景，加息时点可能提前至12月。

●多元化结算货币选择。考虑到日元可能持续疲软，与日本有贸易往来的企业可适当增加人民币结算比例。

●套保策略锁定汇率风险。建议企业建立成熟外汇风险管理机制，通过远期结售汇、货币掉期或期权组合等工具锁定成本。

●套息交易捕捉跨币利差。日本持续数十年的低利率政策，以日元为融资货币的套息交易收益尤为可观。以2025年10月21日的收盘价为例，美日即期汇率为151.93，一年远期汇率为147.5041。10月21日美元10年期国债收益率为3.953%，日元10年期国债收益率为1.667%。

收益测算：

日元借款成本：1亿日元 × 1.667% = 166.7万日元

美元投资收益：65.82万美元 × 3.953% ≈ 2.6万美元

美元兑换回日元：2.6万美元 × 147.5041 ≈ 383.78万日元

净收益： 383.78万日元 - 166.7万日元 = 217万日元

通过上述操作，投资者可以获得约217万日元的净收益。需要注意的是，这一测算基于当前市场条件，实际操作中还需考虑汇率波动、交易成本等因素。

日元贬值将影响从日本进口企业的成本结构，相关企业需要提前规划，寻找替代供应商或重新谈判价格条款。

日元贬值使日本出口商品（如汽车、电子元件）价格竞争力提升，中国对日出口企业（尤其是机电、轻工产品）需警惕订单流失，可考虑采用日元结算锁定成本。

高市早苗上任后的支持率变化、月底美国总统特朗普的访日会谈结果，以及12月日本央行的货币政策会议都将成为影响日元汇率的关键节点。外贸企业应保持密切关注，灵活调整风险管理策略。

对于中国外贸企业来说，高市早苗上任后的政策走向将主要通过对日元的影响：

●从货币政策来看，高市早苗的当选可能继续对日元构成下行压力。她偏向宽松的货币政策立场可能使日本央行在加息问题上更加谨慎。

●从财政政策分析，如果高市的扩张性财政政策导致日本国债收益率上升，增加偿债成本，反而可能迫使央行维持低利率以配合财政政策，形成“财政主导” 局面。

●此外，自民党与维新会的联合政权如出现不稳定，可能引发政治不确定性，影响日元资产吸引力。