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siulong
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[经济观察]美联储集体按下"暂停键"!关税大战下,鲍威尔手握"降息按钮"却不敢轻举妄动?
楼主发表于:2025-04-25 03:37只看该作者倒序浏览
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美联储集体按下"暂停键"!关税大战下,鲍威尔手握"降息按钮"却不敢轻举妄动?


美联储高层周四(4月25日)密集发声,明确表示当前无需调整货币政策。理事沃勒和克利夫兰联储主席哈玛克均强调,需等待更多数据评估特朗普关税对经济的实际影响。沃勒指出,关税政策的效果最早需到今年夏季才能显现,因此“政策立即转向的可能性极低。”


关税的“子弹效应”:通胀只是昙花一现?


沃勒反复强调,关税可能仅引发“一次性物价上涨”,而非持续通胀。他分析称,进口成本上升虽推高物价,但消费萎缩、就业下滑及家庭财富缩水将部分抵消这一影响,“最终通胀涨幅或低于市场预期”。不过他也坦言,这一判断需极大勇气——疫情期间美联储曾误判“暂时性通胀”,结果惨遭打脸。


关键矛盾点:若经济数据突然恶化(如失业率飙升、消费骤降),沃勒称将毫不犹豫调整利率,“不会纠结通胀是否短暂”。


市场VS美联储的“耐心博弈“


近期多位联储官员一致呼吁“保持耐心”,但金融市场已押注年内降息。3月FOMC会议纪要也暗示政策可能宽松,而关税加剧了决策难度——通胀与经济疲软需截然不同的政策工具应对。


哈玛克在采访中直言:“6月前行动为时过早。”她表示需等待“清晰且令人信服的数据”,但未完全关闭6月政策调整的大门。对于5月会议,她明确排除降息可能:“现在行动太仓促。”


总结:美联储的“两难选择题”


当前美联储陷入双重考验:既要警惕关税引发的通胀幽灵,又需防范经济失速风险。官员们选择“以静制动”,实为等待更明确信号。正如沃勒所言:“现在最大的挑战是,如何在数据混沌中分清‘暂时波动’与‘真实趋势’。”这场关税与政策的拉锯战,或许要到下半年才能见分晓。


由于美联储未释放近期降息信号,市场对激进宽松的预期减弱,短期内美元可能获得支撑。但美元似乎缺乏强劲上涨动力,分析师指出,如果经济数据(如就业、通胀)未明显恶化,美元或维持区间震荡,难以大幅走强。


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