决策分析：股市难以获得更大上涨动力 市场预期2024年降息100多个基点 本周众多美联储官员将发表讲话 周一(11月6日)，随着债券收益率上升，股市难以获得太大动力，交易员押注美联储将在政策上保持开放选择。 上周，在美联储鸽派押注、超卖技术水平和仓位的推动下，标普500指数创下2023年表现最好的一周。债券走势逆转打压市场情绪，10年期美国国债收益率上涨8个基点至4.65%。在大量公司债券出售以及周二开始的一系列拍卖之前，美国国债下跌。 华尔街还仔细研究了高级贷款官员意见调查（称为 SLOOS），该调查显示美国银行仍然存在更严格的标准和疲软的需求。包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员将于未来几天发表讲话。到2024年底，掉期利率将较预期峰值5.37%下调100多个基点。 CIBC Private Wealth US首席投资官David Donabedian表示：“我们预计在接下来的时间里，市场将经历情绪波动，可能会出现情绪高涨和情绪低迷的变化，这种变化将受到利率走势的影响。” NatAlliance Securities国际固定收益主管Andrew Brenner写道：“美联储已经完成加息周期，6月降息已成定局。”然而，他认为美联储可能会采取措施来推迟或减少这些降息的幅度，以保持对未来经济状况的选择权。鲍威尔可能会采取行动，试图收回金融条件的某些宽松度，以保持经济的稳定性。 摩根士丹利E*Trade分析师Chris Larkin表示，市场势头能否持续的问题在于即将公布的经济数据继续与上周的就业报告保持一致。“如果这种降温趋势持续下去，多头可能会接受美联储将不再那么强硬的观点。无论如何，在经历了像上周这样的异常大幅波动之后，市场有短期内回调的趋势。” 标准普尔500指数目前位于4,365.98点，图表分析师正在关注4,355点，该水平标志着从7月高点到10月低点跌幅的50%回撤。Truist Advisory Services联合首席投资官Keith Lerner表示，如果该指数保持在该水平之上，那么下一个值得关注的数字是该指数在10月中旬高点期间徘徊的4,400点水平。“要扭转这种下跌趋势，标准普尔500指数仍需要突破4,400点。” 摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，标准普尔500指数一年来表现最好的一周只是熊市反弹。他补充说，盈利前景黯淡、宏观数据疲软以及分析师观点不断恶化，“我们发现很难对年底的反弹感到更加兴奋”。 与此同时，摩根大通分析师Marko Kolanovic表示，随着利率持续上升和经济增长放缓的前景重新成为人们关注的焦点，股市很快将再次失去对投资者的吸引力。他指出，债券收益率下降和鸽派央行会议“对股市来说是下意识的利好”，但增长政策权衡到年底仍将充满挑战。 ROTH MKM首席市场技术员JC O'Hara表示：“我们需要问自己的问题是，10月份的崩溃是否是熊市陷阱。如果是的话，我们应该预期市场将会迅速上涨。如果不是，我们应该考虑在当前水平减少投资敞口。” 贝莱德研究部门分析师Jean Boivin表示，年底股市的任何反弹都可能是短暂的，因为股市并不能完全反映利率在较长时间内保持较高水平的前景。 随着 26 万亿美元债券市场的交易员重新开始对加息结束进行定价，10年期美国国债收益率自10月23日达到5.02%的峰值以来已经大幅下跌。美国的融资需求较为温和、就业数据不如预期和美联储政策偏鹰派的迹象，导致许多投资者纷纷平仓空头头寸。 根据商品期货交易委员会截至10月31日的汇总数据，杠杆基金将美国国债期货净空头头寸增加至2006年以来的最高水平。尽管现金债券在前一周有所上涨，但押注仍在继续。 RBC Capital Markets分析师Lori Calvasina表示，上周与该公司交谈的股票投资者心中最大的问题是10年期国债收益率是否真的已见顶。 “我们在过去一个月左右的时间里一直认为，如果收益率飙升很快停止，美国股市可能会逃脱，而不会造成太大的额外损失。从季节性角度来看11月对于标准普尔500指数来说通常是一个不错的月份。12月通常也是一个好月份，但与10月一样，近年来也出现了一些例外。” 其他方面，沙特阿拉伯和俄罗斯重申将在年底前坚持每天超过100万桶的石油供应限制，油价上涨。金价在周五短暂攀升至每盎司2,000美元上方后下跌。 本内容仅为一般市场评论，不是投资建议 photo_2023-11-07_11-40-09.jpg