为什么欧洲央行加息25基点，欧元暴跌？ 这是不少交易者的疑问。 昨晚我的讲座中恰好分析过欧美的逢高做空，原因其实非常简单，因为多数交易者在决议之前已经押注欧央会加息25基点。 9月13日早上6点半，欧洲2年期国债利率反常上涨，带动欧元上涨。 晚间的美国通胀令美债利率回落，但欧债利率仍在上涨。 其中就包含了加息预期的升温。 所谓“买预期卖事实”，当欧央和预期一样加息后，市场便开始抛售欧元。 尤其是在欧央下调核心通胀预期（市场目前更关心核心通胀走向）和GDP增速后，欧元的跌势便开始了。 即便拉加德强调利率还没到顶，但市场早已不再相信了（狼来了）。 不过欧洲央行决议只是昨日行情的一小部分，另一部分则是15分钟后发布的美国数据。 PPI通胀远高于预期，同时零售销售环比远高于预期。 令美债利率进一步上涨，同样加剧欧元的下跌。 ...欧洲和美国30年期国债利率在欧央决议后严重背离，造成欧美汇率向下击穿了1.07大关，并持续下滑。 外汇市场普遍受到美元上涨的利空影响。 不过资产市场较为怪异，股市与大宗商品反而大涨，就连黄金也在跌至1900关口震荡反弹。 观察债市的表现，发现资产上涨的趋势受到长短债利差影响，也就说，美国2年期利率涨幅不及30年期利率涨幅，这说明市场对衰退的担忧平息，再度开始期待经济软着陆，从而造成这样的短线波动。 不过考虑到今天是金融商品结算的四巫日，同时虽然收益率曲线变陡利好资产，但毕竟利率还是在上涨，属于熊陡变化。 因此对除了原油外的商品与股指，应该以高空为主。 今天需要重点关注中国方面的数据，房市政策的利好还未体现在8月份住宅价格当中（以及碧桂园债券展期推迟），不过对澳元、RMB和恒指的利空有限。 央行第二次降准市场早有期待，影响同样有限，反倒是让早盘MLF利率下调的期待落空了，RMB日内获得一定的支撑。 考虑到工业数据高于预期，日内澳元兑RMB以高空为主。 重点总结如下： 1.欧洲央行加息25基点，但欧元暴跌。这是因为市场预期中的加息已经反映在价格中，一旦加息成为现实，交易者开始卖出欧元。 2.欧洲国债利率上升，反映了加息预期的升温。然而，欧央行降低了核心通胀预期和GDP增长预期，导致欧元下跌。 3.美国发布的PPI通胀数据远高于预期，零售销售环比也高于预期，导致美债利率上涨，加剧了欧元的下跌。 4.股市和大宗商品上涨，即使美元上涨，黄金也出现了反弹。债券市场表现出长短债利差扩大，市场对经济软着陆的担忧减轻。 5.今天是金融商品结算的四巫日，需注意市场波动。尽管资产市场有所上涨，但利率上升，特别是长期利率，这可能对资产市场构成短期负面影响。 6.中国的数据，特别是房市政策和央行降准，将在今天受到关注。预期对澳元、人民币和恒生指数的利空有限。 7.考虑到工业数据高于预期，建议关注澳元兑人民币汇率，可能偏向高空。 今日关注数据 09:30 国家统计局公布70个大中城市的住房销售价格月度报告 10:00 中国8月社会消费品零售总额年率 10:00 中国8月规模以上工业增加值年率 14:45 法国8月CPI月率 20:30 美国9月纽约联储制造业指数 20:30 美国8月进口物价指数月率 22:00 美国9月一/五年期通胀预期 22:00 美国9月密歇根大学消费者信心指数 640.png