沙、俄强强联手，延长减产至年底！WTI原油大涨一触即发？ 沙、俄强强联手，宣布延长额外减产至年底！ 周二（9月5日）沙特能源部公布，将把自7月以来减产100万桶/日措施延续至12月份。俄罗斯同样宣布将30万桶/日的额外减产至2023年12月底。另外，沙、俄表示将每月进行审查，以考虑进一步减少产量或增加产量的可能性。 值得一提的是，沙特、俄罗斯“额外减产”始于2023年7月，原定一个月期限，其后两者将这一额外减产措施两次延期至9月底，而此次一举延长三个月更是超过市场预期。 如何评价沙俄联手减产，对油价影响几何？ 从欧佩克+产油国角度来看，更大规模的减产有助于将油价维持在其财政预算平衡之上，沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼雄心勃勃的支出项目及“旷日持久”的俄乌冲突无疑是沙特、俄罗斯愿意“以价换量”的重要原因。 另一方面，伊朗8月的产量已恢复到了五年来的最高水平，每天略高于300万桶，这削弱了减产的效果。中国经济复苏不及预期亦是延长额外减产的重要因素之一，全球最大石油消费国中国于8月以来推出一揽子宽松举措以刺激经济，市场押注复苏时点进将一步延后至四季度。 此外，欧佩克+成员国相信，足够高的油价才能激励传统石油生产商提高投资支出和产量水平。需注意的是，目前欧佩克+累计减产幅度达366万桶/日，约占全球产量的3.6%，欧佩克+减产协议至2024年底。 沙特的进一步额外减产更是令其原油总产量从历史峰值的1200万桶/日降至月900万桶/日。根据沙特央行上周发布的月度报告显示，其外汇储备减少超160亿美元，降至约4070亿美元，创2009年底以来的最低水平。 综上所述，笔者认为此次沙特、俄罗斯一举延长减产3个月目的为显示其维稳油价的决心，但欧佩克+进一步减产空间受限。因此消息公布后WTI原油冲高回落，收涨0.8%，但仍录得连续五日上涨。 经济衰退担忧未完全消散，后市聚焦美联储9月利率决议 周二（9月5日）公布的欧元区8月服务业PMI终值由48.3下修至47.9，明显低于7月终值50.9，并且创下了近30个月最低水平。上周五（9月1日）公布的美国8月失业率从7月录得的3.5%意外上升0.3个百分点至3.8%、创下去年2月以来的新高。 货币紧缩滞后性效应加剧了当前欧美经济体衰退迹象的显现，根据9-12个月的政策反映期计算，市场普遍预计欧美下半年经济趋向放缓格局。 石油供需平衡及预期： 在美联储货币政策仍存不确定性下，若市场对欧佩克+超预期延长额外减产理解为“石油需求增长的挑战”，预计将限制油价的进一步上行。 因此，笔者认为目前油价的中期升势并未完全确立，市场或希望从美联储9月利率决议中获取更多线索，原油投资者需警惕短期多头获利了结的可能。 WTI原油技术分析：重要选择在即，多空争夺于87美元 WTI原油一度突破江恩2/1线水平（87.0美元），但其后辗转回落，凸显该水平的重要性。 从油价突破80美元关口后持续反弹来看，油价内部走势属于强势的趋势上涨，暗示短期仍存进一步走高可能。不过，考虑到缺乏明显调整且临近关键时间节点，投资者需警惕多头获利了结出现引发新一轮日线级别调整的开启。 综上所述，若WTI原油最终受阻回落并击穿83.5美元水平，需警惕新一轮。不过，若WTI原油有效升穿江恩2/1线水平，预计中期将维持上行格局，上看96美元附近阻力 (Billy分析师) 本内容仅为一般市场评论，并不构成任何形式的投资建议 cmarkets-230906084644-2.png