昨日，即将上任的 澳洲联储主席 布洛克 刚说完通胀过高可能需要继续加息，今天澳洲的月度通胀便发布了，报得4.9%，低于前值5.4%和预期的5.2%。 下周二就是现任主席 洛威 的最后一次利率决议。 低于预期的数据无疑释放了通胀受控信号，无疑为利率预期降温，甚至让更多的交易者押注下周会降息
（目前市场猜算概率是12%）。 那么这次的澳洲通胀报告真就这么好么？个人观察从通胀细分来看，还真是不错。
澳大利亚7月CPI月度报告细分 - 澳洲统计局ABS(图1)
不少细分项都呈现需求降温，尤其是旅游、家庭设备与服务以及通讯项目，同比更是加速下滑。 民生必需品的果蔬价格的大幅下滑主要是由于供应的恢复，拉低了粮食的整体通胀。 不过报告中也有通胀增项，租金继续加速上涨，衣物由跌转涨，能源同比保持高昂。
综合来看，整份报告的利大于弊
，的确释放了通胀降温的
信号。 那有没有达到市场期待的降息的程度？ 月度报告的最大问题是只公布了同比，没有公布环比，因此市场的判断受到基数影响较大。 从CPI(居民消费价格指数
)指数来看，斜率的确有所放缓，但指数走向并不稳定，很难确定的说，指数的斜率已经恢复至长期稳定水平（一年涨2-3%）。 从CPI(居民消费价格指数
)相比去年，今年平均环比有所降温，但环比峰值仍然与去年基本持平。 而且环比的波动幅度较大，有很大的不确定性。 考虑到月度报告只公布同比，同时从8月份的数据开始，基数影响将结束（不过今年年底还有一次基数同比降温），下个月或下下个月的通胀大概率会触底反弹，市场的乐观情绪可能只能延续到9月底。 汽油价格变动 - NSW官网(图2) 更别提8月份的汽油价格全面大涨(能源价格)
，涨幅接近10%
，背后原因当然是WTI原油价格上涨的驱动。 这也将提高9月底公布的8月份能源通胀。 更最关键的是，澳洲7月1日开始，价格解除上限封锁，。 7月分的电力指数直线飙升，即便有政府的纾困补助，电费涨幅还是不可小觑。 根本是直接挑战下半年的通胀控制。 也正是面临这种高度不确定性，不管现任还是下一任 ，都认为央行还没有结束加息的进程。 考虑到退任前的“自保”心态，很可能将加息这个“烫手的山芋”击鼓传花到布洛克的手上。 因此，下周二澳洲联储大概率不会加息
，而且降息的可能性也远比市场预期的更低
。 不过 新的 布洛克 上任后的10月到12月，估计有至少一次的加息空间。 最后，澳洲央行的首要目标是通胀，而不是经济。