相比去年，这次的讲话要长了不少，内容也更加详尽。 一开始，鲍威尔便奠定了主题。 不过也正是市场乐观的预期和美联储谨慎态度之间差距，才有交易的机会，这也是我近两个月不断看美元的关键原因之一。 果不其然，鲍威尔表示，美联储可能进一步加息，并将利率维持一段时间，直到确信通胀正在朝目标下降。 此话一出，市场巨震。 之前有不少乐观的交易者提前布局，期待美联储很快就会降息。 原因是美国CPI同比连续12个月的下滑，然而最新数据的反弹却粉碎了过度乐观的情绪。 鲍威尔偏鹰派的态度无疑是在伤口上撒盐，让资产市场雪上加霜。 由于上周五之前，加息预期已经有所抬头，虽然行情波动很大，但最终还是多空相抵，多数资产跌深反弹尾盘收平。 可见本次讲话的短线影响力有限，鲍威尔对前景的判断更值得关注。 其实鲍威尔对通胀前景还是比较乐观的（没市场那么乐观），认为虽然粮食与能源具有不确定性，但耐用品通胀、住房通胀、其他服务通胀以及工资增长都有不同程度的降温（降温程度由高至低）。 同时考虑到加息的影响以及通胀的数据具备滞后性，鲍威尔认为美联储仍然在正确的政策路径上。 不过最大的问题还是在劳动力市场。 虽然职位空缺显著下滑，但失业人数却没有明显增加。 这并不合常理。 从菲利普曲线来看，在失业率低于长期水平时，轻微的波动都会导致通胀率的剧变。 再加上CPI同比的反弹，目前通胀数据正如官员们所说的有较大的上行风险，因此美联储也保持谨慎态度。 美国中短债利率随之反弹。 不过鲍威尔也提到，美国的实际利率已经远高于中性政策利率的主流估算，换人话来说，就是长期国债利率已经够高了，再这么涨上去，经济就要衰退了。 这也是为什么鲍威尔讲话之后，中短债利率上涨，长债利率却在下跌。 这种趋势将在未来延续，收益率曲线趋平同时向上平移，周期型资产将继续受挫，而长端国债以及黄金的价格有见底的机会。 最后借用一句鲍威尔的话，现在的我们就好比在乌云密布的天空中寻星导航。 在不确定性极强的市场中，对风险的敞口需要做到分散。 不仅需要配置些债券抵御风险，还需要提高资产的平均久期（例如债券年限），以应对收益率曲线继续趋平（倒挂加深）的问题。

要文顶一下，

太长了

提前布局日元？

有点东西啊兄弟

兄弟~您有看完 真是开心 谢谢啊

看后天非农过后 美元走势来测试日本央行底线 目前日本央行都没松口 150关卡应该还卡一阵子

都看到150了吗

150日本央行一定受不了

先做空了