WTI原油：供应端迎逆风！油价进一步下跌恐难避免 供应端迎逆风因素，80关口宣告失守！ 周二（8月22日）WTI原油盘中一度升至日内高位81.7美元，因市场押注中国将于周五（8月25日）全球央行年会前释放更大规模的宽松举措，A股、港股盘中大幅反弹。 值得留意的是，尽管中国7月份经济数据表现低迷，但国际能源署（IEA）仍于8月11日发布的最新报告中预计，2023年石油需求平均为1.022亿桶/天，中国占石油需求增长的70%以上。6月全球石油需求触及创纪录的1.03亿桶/天，8月可能会再次达到峰值。 此外，IEA表示，若OPEC+维持现有目标，石油库存将在第三季减少220万桶，在第四季减少120万桶，这或推动油价的再次上涨。 但实际上，WTI原油于8月10日触及高位9个月高位84.8美元后辗转回落，而隔夜收盘更进一步击穿80美元关口支撑。 究其原因，10年期收益率逼近4.36%，创2007年11月以来最高水平，强劲的美国经济数据削弱了投资者对美联储即将结束紧缩周期的预期。 投资者正密切关注美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）于在杰克逊霍尔全球央行年会上如何平衡美国经济过渡降温及通过收紧政策控制通胀的目标。 笔者认为，鲍威尔或难以在杰克逊会议上释放“鸽派”信号。美联储7月会议纪要显示，大多数美联储官员仍将高通胀视为美国经济的持续威胁，认为可能需要进一步加息。加之美国政府发债，鲍威尔或乐见债券收益率上行导致经济降温，投资者需警惕原油金融属性带来的负面冲击。 雪上加霜的是，沙特、俄罗斯等欧佩克+成员国的减产努力正受到额外冲击，这或预示下半年石油供应缺口进一步收窄的可能。 具体而言，伊朗石油出口持续飙升。向政府、保险公司等提供石油货物运输数据的TankerTrackers公司估计，在8月的前20天，伊朗每天出口220万桶原油和凝析油。在美国2018年退出伊核协议之前，出口量约为250万桶/日。 毫无疑问，美伊关系展现于2023年出现明显缓和迹象，这导致伊朗石油出口持续增加，同时伊朗为欧佩克+减产豁免国之一。 伊朗5月时称其产量提高到300万桶/日以上，根据石油输出国组织(OPEC)数据，这约占全球供应的3%，也将是2018年以来的最高水平。 另外，由于库尔德斯坦地区恢复生产，伊拉克7月7月全国原油产量和出口较上月有所增长。根据伊拉克石油报告基于油田的数据进行的分析，伊拉克平均日产量约为455万桶，高于6月的447万桶。 值得一提的是，伊拉克方面正积极寻求恢复经土耳其杰伊汉（Ceyhan）港口的北部的石油出口。尽管双方未能就立即恢复伊拉克北部石油出口达成协议，但同意在未来举行更多会谈。 2023年3月25日，在国际商会（ICC）做出仲裁裁决后，土耳其就暂停了伊拉克通过北部伊拉克-土耳其管道的45万桶/日的石油出口。受影响的石油供应量高达45万桶/日，相当于全球石油需求的0.5%。 综上所述，在欧佩克+减产背景下，市场希望看到更多有关全球经济复苏的进展，但欧美央行紧缩政策仍存不确定性，这预示复苏前景或需更长时间等待。而供应端逆风因素的出现及全球金融市场潜在风险或导致油价短期进一步回落，投资者需警惕油价波动扩大的风险。 WTI原油技术分析：击穿80关口，警惕下行风险 WTI原油围绕80美元关口展开争夺，但一系列更低的低点与更低的高点暗示整体调整或尚未结束，后市倾向进一步回落考验76.0美元附近支持。 另外，对于油价中期走向可重点关注75.0水平得失，若后市企稳于75.0美元上方，则仍存反弹挑战83.5美元上方阻力可能，时间上关注9月中旬前后。 (Billy分析师) 本内容仅为一般市场评论，并不构成任何形式的投资建议 cmarkets-230823085732-2.png

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