非农后美元倒V下挫逾60点，大凶之兆！ 就业是美国经济最后的遮羞布？美元前途凶险！ 美国劳工部上周五（5月5日）公布的美国4月非农就业报告表现强劲，美元指数飙升数十点后急剧回落，再次演绎倒V下挫行情。 数据显示: - 美国4月季调后非农就业人口录得25.3万，预期18万，前值由23.6万下修至16.5万 - 美国4月失业率录得3.4%，再次跌至纪录低点，预期3.8%，前值3.5% - 美国4月平均每小时工资年率录得4.4%，高于预期及前值的4.2% - 美国4月平均每小时工资月率录得0.5%，高于预期及前值的0.3% 显然这是一份靓丽的非农报告，表明美国就业市场依然相当紧俏。笔者认为，虽然4月非农的强劲表现不足以推动美联储再次加息，但该行6月降息的概率势必大幅下降，且未来比预期更长时间维持高利率的可能性增加。4月非农数据公布后，据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为96.1%，降息25个基点的概率为0%；到7月维持利率在当前水平的概率为59.5%，累计降息25个基点的概率为38.1%。 美联储6月降息基本无望，各周期美债收益率集体暴涨，美元指数短线飙升约40点至101.78，主要非美货币除加元外兑美元全线快速走低，黄金则猛挫30多美元并一度跌破2000关口。 但很快，美元的走势让投资者又一次体验到市场之险恶！ 美元指数在触及101.78后持续回落，尽数抹去了4月非农数据后的所有涨幅，最低跌至101.17，脱离稍早前高点逾60点，短线再度演绎倒V反转行情。 对于美元指数这样的表现，笔者认为，强劲的4月非农报告无法掩饰劳动力需求正在放缓的事实，也难以扭转外界对美国经济趋于走弱的观点，也就无法有效改善市场对美元的负面看法。 2月及3月新增非农就业数据的下修以及职位空缺数回落暗示美国就业市场的降温程度或超过外界的预期。数据显示，美国3月JOLTs职位空缺数量录得959万，增幅低于预期的977.5万及前值的977.4万（修正后），连续两个月维持在1000万下方，是2021年6月数据后的首次，进一步反映了美国劳动力市场走软的迹象。 另外，结合过去的纪录，美国4月非农经常获得季节性因素的提振。一旦4月数据被下修至20万之下，则三个月平均新增非农人数将进一步逼近20万人的中性水平，将加强市场对美国就业形势已不断降温的印象。 过去几个月以来，鉴于就业市场的不俗表现，美联储对经济软着陆持有相对乐观的态度。就业市场紧张，加之通胀形势依然严峻，两大支柱指标导致美联储不得不硬着头皮继续加息。这可能是美元指数迟迟不跌破100关口的原因，尽管其它经济指标多数表现不佳且银行业危机仍在持续。 某种意义上讲，就业市场的良好表现可能是美国经济最后的遮羞布。 如果连就业市场都开始下滑，那么，美国经济增长停滞甚至衰退将无可避免！普遍观点认为，未来一段时间，信贷紧缩的加剧将令美国就业市场进一步降温。 除美国经济健康状况被质疑外，债务违约风险、银行业危机发酵、全球“去美元化”等因素都是束缚在美元身上的枷锁，且束缚的力度恐将越来越紧。经济放缓、债务违约、银行业危机、“去美元化”四个负面因素中的一个或多个一旦爆发，则美元恐遭遇沉重的打击。 利好事件（靓丽非农）后先扬后抑，这对美元而言恐怕是不祥之兆。美元指数100关口保卫战恐早已打响，而结局大概率会令多头失望。 笔者认为，美元指数或最快在本周跌破100关口。周三（5月10日），美国劳工部将发布4月CPI指标，此风险事件将对美元的短线走势产生巨大的冲击，或决定美元指数能否守住100关口。不过，若美元指数在4月CPI数据出炉前已跌破100关口，则空头形势可能更加明朗。 美元指数技术分析：反扑受阻，警惕形成更大规模的空头结构！ 美元指数的周线图显示， 价格于2021年1月4日当周跌至89.21（X点）后启动牛市，2022年9月26日当周最高触及114.78，随后行情承压回落，2023年1月30日当周下探100.82（B点）后尝试反弹，但受阻于105.88（2023年3月6日当周高点，C点）并再度下行。 在失守2021年5月24日当周低点以来的上行趋势管道后，价格进一步扩大跌幅并刷新年内低点100.79。随后行情多次在101关口附近止跌反弹，验证了100.80附近支撑的有效性。 然而，行情的反弹力度令人失望。过去三周价格尝试反扑但均受上述趋势管道压制，形势仍利于空头。继续关注100.80附近支撑，一旦失守，或形成一个更大规模的看跌结构，空头优势恐进一步扩大，届时行情或跌向100.00及99.00关口寻求支持。更低的支撑在94.68（0.786XA）及92.63（潜在看涨AB=CD模式的理想收敛点）。 不过，如价格重返上述趋势管道上方，则跌势将缓解，不排除再次反弹至105关口。 (Jack分析师) 本内容仅为一般市场评论，并不构成任何形式的投资建议 cmarkets-230507210948-3.png

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