高盛首席经济学家哈祖斯（Jan Hatzius）表示，美国明年通膨将大幅下降，预计核心PCE从现在的5%放缓至2023年底的3%；失业率上升0.5%；陷入衰退的可能性仅为三分之一，甚至还可能避免衰退。 不过这些情况并不会让Fed转为鸽派，他指出：「为了在家庭实际收入成长强劲的情况下让经济成长低於潜在水平，我们现在认为Fed还将升息125个基点至5%-5.25%的峰值，同时预计2023年不会降息。」 哈祖斯表示：「在就业受到如此小的打击之下，核心通膨怎么会下降这么多？我们认为，原因在于这次通膨周期与之前高通膨时期不同。首先，疫情后劳动市场过热并未出现过度就业，而是体现在前所未有的职位空缺中，缓和劳动市场的痛苦要小得多。其次，近期供应链和房屋租赁市场正常化的反通膨影响还有很长的路要走。第三，长期通膨预期仍然稳定。」 他说，「人们可能会假设相对乐观的通膨预测会推动Fed变得鸽派，不过这种假设是错误的。」 哈祖斯认为：「即使根据我们相对乐观的通膨预测，也可能至少需要与市场现在定价一样幅度的额外升息，以促使劳动市场进行调整。在过去一个月美国金融状况指数（FCI）缓和之后，我们现在预计Fed将再升息125个基点，高于之前的100基点；其中12月升息50基点，明年2月、3月和5月各升息25个基点。」 高盛估计美国未来12个月出现衰退的可能性为35%，而市场普遍认为是65%。 哈祖斯指出：「为什么我们认为衰退机率仍然明显低于50%？一个直接原因是近期发布的数据显示经济活动离衰退的距离还很远。美国第3季GDP成长2.6%，10月非农就业人数新增26.1万，截至11月5日当周初请失业金人数为22.5万。」