安保资本：澳洲联储下周二应当降息，但实际上可能不会采取行动；安保资本首席经济学家ShaneOliver表示，鉴于最近一系列疲弱的就业、零售销售、汽车销售、住房建设和商业投资数据，澳洲联储应当在下周二的会议上降息。他补充称，由于下次货币政策会议要到明年2月才召开，降低利率的紧迫性变得更加强烈。澳洲联储本周强调，通胀预期可能偏离通胀目标的风险越来越大。但澳洲联储主席洛威已经明确表示，下次降息可能会推迟到明年，因此澳洲联储下周可能不会采取行动。

安保资本：澳洲联储下周二应当降息，但实际上可能不会采取行动；安保资本首席经济学家ShaneOliver表示，鉴于最近一系列疲弱的就业、零售销售、汽车销售、住房建设和商业投资数据，澳洲联储应当在下周二的会议上降息。他补充称，由于下次货币政策会议要到明年2月才召开，降低利率的紧迫性变得更加强烈。澳洲联储本周强调，通胀预期可能偏离通胀目标的风险越来越大。但澳洲联储主席洛威已经明确表示，下次降息可能会推迟到明年，因此澳洲联储下周可能不会采取行动。

道明银行：做多澳元兑纽元目标1.1400，止损设在1.0255； ① 多伦多道明银行(TD)周五仓位报告显示，做多澳元兑纽元，入场点位1.0538，目标1.1400，止损设在1.0255； ② 在美元全线回撤之前，我们倾向于关注相对估值中的操作机会，其中就有做多澳元兑纽元。相对资金流动以及国际收支账的变化已经开始支撑澳元； ③ 同时澳洲联储的QE政策料将提振经济增长，从而为澳元带来更多的上行动能。我们的LFFV模型表明2020年澳元兑纽元将涨至1.14一线； ④ 国际收支账和经常帐的疲软表现，已经令纽元变得对宽松政策更加敏感。这些赤字暗示新西兰需要吸引更多的海外资金流，但如果新西兰联储继续降息，这将变得较为困难

澳元兑美元受中国向好数据拉动反弹，市场密切关注澳洲联储决议； ① 澳元兑美元在周一小幅走高，脱离上周五录得的一个半月低位。此前，中国方面在周末发布了强于预期，重新站上枯荣线的11月制造业PMI数据，这对于与中国经贸往来密切的澳洲经济也是利多，并且继续趋于乐观的全球贸易局势也对澳元也支撑作用； ② 不过，澳元汇价的上涨幅度却仍然受限，0.68关口依旧可望不可及，原因在于投资者面对周二澳洲联储年内最后一次政策会议之前景仍充满戒心。虽然，市场普遍预计澳洲联储立即降息可能仍不大，但仍很可能释放额外宽松信号，为明年2月的下次会议上降息铺平道路； ③ 在此状况下，澳元汇价仍未摆脱过去一个月来的阴跌下行趋势，仅在上破0.6786这一10日均线切入位后，趋势反转才能燃起一丝希望，而这需要内外部基本面消息，及澳洲联储意外偏向鹰派政策姿态的共同配合，方才能够达成

市场评论：澳洲联储希望看到更多降息奏效的证据 为什么澳联储年内三次降息均未取得显著效果？High Frequency Economics认为有三方面原因：首先，货币政策已失效，因而进一步宽松毫无意义；其次，经济需要超过六个月时间来对降息作出反应；最后，到目前为止，澳洲联储政策宽松程度仍有限。High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg表示，我们认为澳联储更倾向于第二种情况。另外，澳洲联储主席洛威此前暗示本周将维持利率不变，因此预计下次降息的时间将是明年二月。

澳新银行：澳大利亚零售贸易的节假日影响正在减弱 澳大利亚的圣诞购物季对零售业来说是一个重要时期，占全年非食品销售额的12%，但这种圣诞效应在过去更为强烈，尤其是在非食品零售领域。随着时间推移，这一效应出现了明显的下降趋势。网络零售的增长，尤其是圣诞购物季的大幅打折，可能是这种减弱效应背后的原因。在过去10至12年里，这种趋势尤为明显。较高的家庭债务水平和更高的非零售支出(住房、公用事业、教育和医疗)也可能挤压家庭在圣诞节的消费能力。这是支出的结构性变化，预计这种变化将持续下去。

凯投宏观：澳洲联储似乎得出了一个结论，即其刺激政策正在发挥其作用，因其提到了刺激政策对汇率、股市以及家庭可支配收入的积极影响。总体来说澳洲联储更加乐观，但由于澳大利亚2020年经济表现可能不佳，因此澳洲联储可能仍需要进一步降息。

荷兰国际银行首席亚太经济学家Robert Carnell：澳洲联储一直在表明经济正在经历“温和好转”，但该数据更像是在暗示经济温和下行。只要未来的就业数据没有改变这样的前景，我们就会将到2020年第二季度末的利率预估下调至0.25%，也很可能会下调对澳元的预估。

澳新银行讨论了纽元前景，从策略上来看2020年维持中性立场，不过仍看涨澳元兑纽元，寄望寻找逢低买入的时机，上行目标指向1.10

澳元下跌，GDP不及预期导致澳洲联储放松政策的市场预期升温； ① 澳元止住两连涨，令人失望的经济增长数据推高了澳洲联储进一步放松政策的预期。隔夜指数掉期走势显示，澳洲联储2月降息的几率在GDP数据发布后从之前的50%上升到了58%，澳元兑所有其他G10货币汇率全线下跌； ② 西太平洋银行驻悉尼高级外汇策略师Sean Callow说，“数据使我们关于澳洲联储不得不在2020年2月再次降息的看法得到了强化，目前数据对澳元的影响效应还比较温和，毕竟下次政策会议还很遥远，在下次形势评估之前还会有很多月度数据公布，也还有很多全球事件会发生”

新加坡大华银行：澳大利亚政府似乎不会在近期提供实质性财政支持，这增加了澳洲联储进一步放松政策的需求。 新加坡大华银行：明年二月澳洲联储是否降息取决于房屋、营建等接下来两个月公布的经济数据。 新加坡大华银行：预计澳大利亚今年经济增速为1.8%，明年为2.4%，均低于澳洲联储的预期。

澳元兑美元反弹动能不足，低迷GDP将汇价打回原形，澳洲联储仍有再降息两次之空间； ① 澳元兑美元在此前连续两个交易日大幅反弹之后，周三亚洲时段出现了明显的回落。虽然美元指数隔夜以来依旧继续承压，但贸易风险上升引发的避险情绪同样施压澳元，令其涨势戛然而止； ② 雪上加霜的是，日内澳洲三季度GDP数据表现继续低迷，佐证了该国实体经济受到了国际贸易风险冲击超过了各方预期，此数据与之前该国业已低迷的就业与通胀数据一同，令澳洲联储在2020年2月举行的下一次政策会议上再度降息的预期继续升温； ③ 业内分析师因此预计，澳洲联储本轮宽松周期仍有两次降息空间，最低理论利率可0.25%，这意味着澳元此前的下行趋势也仍只是暂歇而非终结，欲录得行情周期反弹，澳元兑美元须稳定上破200日均线，而这过程中所需的大力利消息，近期仍相当难以觅得

高频经济公司：澳大利亚对中国出口下滑料促使澳洲联储降息 澳大利亚对中国出口下滑加大了我行对于澳洲联储将在明年2月降息至0.5%的预期；已经公布的数据显示，澳大利亚9月出口同比增长35%，10月份降至14.5%，然后在11月份降至-2.1%；这意味着澳大利亚的经济将不得不更多地依赖国内需求，但是，目前澳大利亚的消费者支出和投资都没有强劲的表现。

澳洲联邦银行（CBA）：预计澳元兑美元AUD/USD将承压 如果美元企稳，预计澳元兑美元AUD/USD将跌破其100日移动均线至0.6810下方；美联储可能在本周议息会议后发表更加鹰派的政策声明，以及澳洲联储最快将在明年2月降息的预期，将继续使澳元兑美元AUD/USD承压；上周公布的澳大利亚第三季度GDP数据证实了澳大利亚国内经济仍然疲软，持平的零售销售数据凸显了第四季度初家庭格局几乎没有变化；澳洲联储可能需要采取更多的货币政策刺激措施，以将通胀重新推向目标水平并降低失业率。

澳元兑美元依旧领跌G10货币，因澳洲经济前景仍被看淡； ① 澳元兑美元在周一跳空低开后低位盘整，延续了上周五纽约时段以来的颓势，虽然日内美元指数回落令其他非美货币多数走强，但是澳元走势却独自滞后，投资者对贸易风波之下澳洲经济前景仍旧看衰； ② 虽然上周澳洲联储维持利率不变并释放积极政策预期的姿态，令澳元兑美元录得大幅跳升，但这还不足以推动其汇价出现中期反转走势。而眼下，投资者依旧在进一步咀嚼了近期澳洲的各项经济数据后，对其前景持不甚乐观预期，而国际贸易领域的纷争也令澳元汇价额外受挫； ③ 这意味着，在上周澳洲联储决议后好不容易收复的30日均线支撑在本周开盘再度跳空失守后，澳元汇价短线仍面临急转直下，市场正关注本周美联储决议的影响带动，若美联储乐观经济预期带动美元指数上行，澳元恐打开更多回落空间，10日、60日与100日均线交错的0.6810关口，将是短线重要的支撑节点，跌破后汇价恐回土上周涨幅，再度转至0.6760下方

西太平洋银行分析师Andrew Hanlan：澳大利亚商业情况稳定 但商业信心下滑
随着2019年接近尾声，澳大利亚经济情况仍然疲软，政策刺激仍在努力取得效果，在11月份商业信心有所下滑的同时，商业情况在较低水平企稳。澳大利亚国民银行11月份商业调查报告显示，商业景气指数继续低于平均水平，自4月以来一直横盘震荡；商业信心指数降至0。在充满挑战的环境中，缺乏信心是可以理解的，当前澳大利亚国内销售疲软，全球经济增长放缓，且贸易面临不确定性。澳大利亚国民银行的调查意味着，澳大利亚疲软的经济情况会一直持续至12月，并导致2020年伊始的经济缺乏增长动能。

机构分析：澳元料迎来动荡的2020年 贸易局势和利率的不确定性令分析师看法分歧
澳元料迎来动荡的2020年，围绕全球经济增长、贸易和利率的不确定性令分析师对澳元的预测出现分歧。荷兰合作银行和野村预计，澳元兑美元到明年12月份料下跌约5%，至0.65，受经济增速放缓和央行鸽派立场拖累。而其他机构持不同看法：Monex Europe Ltd.认为，澳元可能上涨14%，至0.78，得益于美中贸易紧张局势缓解。澳元今年以来下跌约3%，因贸易摩擦重创风险资产。澳大利亚债券收益率下跌也令澳元承压。澳洲联储今年已经三次降息，至纪录新低0.75%，以提振经济增长。期货市场报价显示澳洲联储在明年上半年至少还会再降息一次。美国商品期货交易委员会的数据显示，资产管理人自2017年以来一直持有澳元净空头头寸。对冲基金全年维持看跌押注，不过看跌情绪似乎在减弱。

加拿大皇家银行：预计澳洲联储将在2021年初降息至0.25% 并实施QE
澳洲联储在2020年末实施QE的风险概率升至40%，不过由于对就业市场的责任未达标以及核心通胀疲软，澳洲联储实施QE的门槛仍较高；鉴于目前的宏观前景和风险，我行预期澳洲联储可能在2021年初降息至0.25%，并宣布至少400亿澳元的QE措施，承诺每月购买15-20亿澳元的国债，预计购债规模将视澳大利亚情况而定，可能会集中购买5年期及以下的国债，较少购买超过10年期的；此外随着一系列流动性措施的出台，前瞻性指引也将得到加强；预计澳洲联储面临将上诉措施提前的风险。

[backcolor=rgb(255, 252, 224)]澳大利亚国民银行：澳大利亚料将于下周更新2019/20年度预算报告[/backcolor]
[backcolor=rgb(255, 252, 224)]澳大利亚政府将于下周更新2019/20年度的预算报告，预计报告内容将包括对经济预期和预算盈余预期的下调；鉴于澳大利亚经济疲软以及一些例如对干旱救援方面的支出，预计澳大利亚2019/20年度预算盈余预期可能从此前GDP的0.4%降至0.2%；澳大利亚总体经济缺乏动力表明，为降低失业率和支撑通胀，进一步的财政刺激措施是有必要的。[/backcolor]