[讨论]百分之九十的散户投资者，为何没有盈利过？
中国股市这些年持续低迷，很多朋友被腰斩，甚至损失超过
80%、90%，蒙受巨大损失。A股市场上散户没有赚钱的比例超过95%，也就是90%的散户从来没有赚过钱。
散户从来没有赚过钱？ 我确实讲过类似的话，但这个结论不是我的，这个结论是谁的呢？这是2013年诺贝尔经济学奖得主，耶鲁大学著名的教授罗伯特希勒教授讲的。罗伯特希勒教授一生研究股市的波动，他在1998年出版过一本名叫《非理性繁荣》的书，他预测到当年互联网泡沫的破灭。 根据很多经济学者、金融学者的研究，确实在全世界的股市上，跑赢大盘的散户投资者只有5%左右。很多市场上，能够跑赢大势的散户所占投资者的比例，连5%都不到。 有学者对台湾的散户做过研究。他们发现散户之所以亏钱，27%是因为选股错误和交易时机错误，32%是散户给机构投资者和券商做了贡献，他们频繁的交易实际上给券商上缴了大量的佣金。34%是因为散户投资者频繁的交易，给政府缴纳各种税费，像印花税等等。还有7%是因为投资者不能够选择正确的投资时机。 其实，也有很多经济学者、金融学者对中国的A股做了研究，大体上和台湾散户的情况比较类似。所以前面讲93%或者95%的散户从来没有赚过钱，这个结论大体上是对的。很多朋友，特别是散户朋友，他们从来不计算炒股的时间成本所付出的精力这个成本，他们更不算他们所损失的利息。 为什么散户容易亏钱？ 综合这些年，行为经济学者、金融学者对散户投资者的研究，有六个方面的原因。 第一个就是全部的散户的投资者基本上都缺乏专业投资经验，没有专业分析能力。现在我们的股票上面有数千种，没有专业的投资经验没有专业的分析能力，你怎么去选股呢？这个股票这个公司到底是值得投资还是不值得投资？所以大多数散户投资者基本都是靠碰运气。有些朋友碰巧侥幸买了一只股票，赚了，高兴的不得了，就以为自己是股票投资的高手了。 但是他从来不去思考他亏钱的时候，甚至他讲故事也从来不讲自己亏钱的时候。实际上炒股的朋友们想一想，这些年亏的钱和赚的钱，再加上我前面说的时间的成本，利息的成本，付出的精力，我想很多朋友对自己的投资业绩应该不会感到高兴，甚至会大失所望。 第二个，很多朋友过于自信，他们认为自己会成为巴菲特，巴菲特是整个人类历史上的一个投资神话。巴菲特为什么会成为股神呢？美联储的前主席格林斯潘曾经对巴菲特有个调侃，他说全世界都羡慕巴菲特靠股票投资成为世界首富，但是他一点都不羡慕巴菲特，他说巴菲特无非是那个极小概率的事件正好印在他的身上。 我们全世界有上10亿的投资者。我们可以算算概率，每一次在低位买，又恰好选中了正确的股票，选对了买卖的时机，这样的概率可能只有几亿分之一甚至10亿分之一。所以恰好有一个人都赶上了最佳的时间点，这个人就是巴菲特，并非是巴菲特有一种神奇的能力。 第三个就是很多投资者相信神话。他们相信一些他们听来的很多成功的故事，他们选择性的忘记那些失败的投资故事。每个人做股票成功了，他会跟身边的朋友身边的人吹嘘自己如何成功，但是对于自己失败的教训，一般是不提的。这是人性的一个基本特征。所以我经常讲，说我们很多中国人不太相信科学，他们相信神话。 第四个就是盲目的追求高收益，忽视风险。我们跟大家讲这一门货币金融课，其实就是希望大家要明确，风险是永远伴随着所有金融产品，高风险高收益，低风险低收益。但是我们很多朋友他们往往只愿意追求高收益，而忘记高风险，甚至根本忘记风险。 第五个就是散户投资者缺乏投资的策略和定力，频繁操作。中国股市上的换手率是美国的十几倍，什么各种T加零的操作等等，很多投资者一天恨不得交易几次。那样频繁的操作，其实你根本没有赚到钱，只不过跟券商上缴了大量的佣金，给国家上缴了大量的印花税和其他费用。所以很遗憾我们的散户投资者基本上是在跟券商和政府打工。 第六个就是由于我们资本市场监管仍然有诸多的缺陷，很多散户投资者被大户割了韭菜。我们有一些机构投资者、大户投资者，他们的手法是非常黑的。他们用各种手段诱惑散户投资者砸进去，然后高位将散户投资者套牢，卖掉自己的股票，这样的故事每时每刻都在发生。 给散户们的一些建议 投资是一件非常非常专业的事儿。没有五年十年的苦工，你根本找不到感觉。所以对于普通朋友，如果你不打算成为职业的股票投资者，如果你不打算下十年的功夫来钻研投资股票这件事儿，我建议你不要炒股。 特别是我们有很多朋友有自己的工作，那你更不要去炒股了。因为炒股让你分心，不仅做不好本职的工作，而且一旦蒙受损失，它甚至会打乱你整个人生的计划。 所以很多散户的朋友，其实我奉劝大家金盆洗手，选择一个比较适合你的，稳健的投资品种和投资方式。当然说到这里很多朋友是不会相信我的，因为世界上总有很多人，他们相信富贵险中求，愿意冒险去试，这当然是每个人的自由，无可厚非。
80%、90%，蒙受巨大损失。A股市场上散户没有赚钱的比例超过95%，也就是90%的散户从来没有赚过钱。
散户从来没有赚过钱？ 我确实讲过类似的话，但这个结论不是我的，这个结论是谁的呢？这是2013年诺贝尔经济学奖得主，耶鲁大学著名的教授罗伯特希勒教授讲的。罗伯特希勒教授一生研究股市的波动，他在1998年出版过一本名叫《非理性繁荣》的书，他预测到当年互联网泡沫的破灭。 根据很多经济学者、金融学者的研究，确实在全世界的股市上，跑赢大盘的散户投资者只有5%左右。很多市场上，能够跑赢大势的散户所占投资者的比例，连5%都不到。 有学者对台湾的散户做过研究。他们发现散户之所以亏钱，27%是因为选股错误和交易时机错误，32%是散户给机构投资者和券商做了贡献，他们频繁的交易实际上给券商上缴了大量的佣金。34%是因为散户投资者频繁的交易，给政府缴纳各种税费，像印花税等等。还有7%是因为投资者不能够选择正确的投资时机。 其实，也有很多经济学者、金融学者对中国的A股做了研究，大体上和台湾散户的情况比较类似。所以前面讲93%或者95%的散户从来没有赚过钱，这个结论大体上是对的。很多朋友，特别是散户朋友，他们从来不计算炒股的时间成本所付出的精力这个成本，他们更不算他们所损失的利息。 为什么散户容易亏钱？ 综合这些年，行为经济学者、金融学者对散户投资者的研究，有六个方面的原因。 第一个就是全部的散户的投资者基本上都缺乏专业投资经验，没有专业分析能力。现在我们的股票上面有数千种，没有专业的投资经验没有专业的分析能力，你怎么去选股呢？这个股票这个公司到底是值得投资还是不值得投资？所以大多数散户投资者基本都是靠碰运气。有些朋友碰巧侥幸买了一只股票，赚了，高兴的不得了，就以为自己是股票投资的高手了。 但是他从来不去思考他亏钱的时候，甚至他讲故事也从来不讲自己亏钱的时候。实际上炒股的朋友们想一想，这些年亏的钱和赚的钱，再加上我前面说的时间的成本，利息的成本，付出的精力，我想很多朋友对自己的投资业绩应该不会感到高兴，甚至会大失所望。 第二个，很多朋友过于自信，他们认为自己会成为巴菲特，巴菲特是整个人类历史上的一个投资神话。巴菲特为什么会成为股神呢？美联储的前主席格林斯潘曾经对巴菲特有个调侃，他说全世界都羡慕巴菲特靠股票投资成为世界首富，但是他一点都不羡慕巴菲特，他说巴菲特无非是那个极小概率的事件正好印在他的身上。 我们全世界有上10亿的投资者。我们可以算算概率，每一次在低位买，又恰好选中了正确的股票，选对了买卖的时机，这样的概率可能只有几亿分之一甚至10亿分之一。所以恰好有一个人都赶上了最佳的时间点，这个人就是巴菲特，并非是巴菲特有一种神奇的能力。 第三个就是很多投资者相信神话。他们相信一些他们听来的很多成功的故事，他们选择性的忘记那些失败的投资故事。每个人做股票成功了，他会跟身边的朋友身边的人吹嘘自己如何成功，但是对于自己失败的教训，一般是不提的。这是人性的一个基本特征。所以我经常讲，说我们很多中国人不太相信科学，他们相信神话。 第四个就是盲目的追求高收益，忽视风险。我们跟大家讲这一门货币金融课，其实就是希望大家要明确，风险是永远伴随着所有金融产品，高风险高收益，低风险低收益。但是我们很多朋友他们往往只愿意追求高收益，而忘记高风险，甚至根本忘记风险。 第五个就是散户投资者缺乏投资的策略和定力，频繁操作。中国股市上的换手率是美国的十几倍，什么各种T加零的操作等等，很多投资者一天恨不得交易几次。那样频繁的操作，其实你根本没有赚到钱，只不过跟券商上缴了大量的佣金，给国家上缴了大量的印花税和其他费用。所以很遗憾我们的散户投资者基本上是在跟券商和政府打工。 第六个就是由于我们资本市场监管仍然有诸多的缺陷，很多散户投资者被大户割了韭菜。我们有一些机构投资者、大户投资者，他们的手法是非常黑的。他们用各种手段诱惑散户投资者砸进去，然后高位将散户投资者套牢，卖掉自己的股票，这样的故事每时每刻都在发生。 给散户们的一些建议 投资是一件非常非常专业的事儿。没有五年十年的苦工，你根本找不到感觉。所以对于普通朋友，如果你不打算成为职业的股票投资者，如果你不打算下十年的功夫来钻研投资股票这件事儿，我建议你不要炒股。 特别是我们有很多朋友有自己的工作，那你更不要去炒股了。因为炒股让你分心，不仅做不好本职的工作，而且一旦蒙受损失，它甚至会打乱你整个人生的计划。 所以很多散户的朋友，其实我奉劝大家金盆洗手，选择一个比较适合你的，稳健的投资品种和投资方式。当然说到这里很多朋友是不会相信我的，因为世界上总有很多人，他们相信富贵险中求，愿意冒险去试，这当然是每个人的自由，无可厚非。
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发表于：2019-07-30 04:50只看该作者
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