[讨论]避不同的险，选不同的商品
[backcolor=rgb(255, 255, 255)]对于投资者而言，避不同的“险”其实更应该关注具体不同的商品。[/backcolor]
[backcolor=rgb(255, 255, 255)] 第一类，在经济和金融危机的初期，或经济局部危机刚刚开始发酵之时，主要体现为流动性危机。即全球主要经济体和市场流动性枯竭，资产价格纷纷下跌到其内在价值之下。在此背景下，主要央行并未进行过多的宽松刺激举措，各种避险货币的功能得到凸显。其中，美元的避险功能在此阶段被认为是最佳的，日元和瑞士法郎也尚可，但避险性弱于美元。[/backcolor]
[backcolor=rgb(255, 255, 255)] 第二类，从历史数据看，一旦经济和金融危机从局部和初期开始蔓延，并演变至区域性甚至是全球性的危机之后，例如2008年美国的次贷危机和随后的欧洲债务危机，避险资产的舞台就该“轮换”了。在此阶段，通常发生较为明显的经济衰退迹象，一些经济体往往进行各种刺激举措，美元等货币的避险性开始降温，而黄金、白银等贵金属
以及主要经济体的国债开始占据上风。以欧债危机期间为例，在此阶段美元一度体现出较强的避险属性并获得投资者青睐，然而随后受到量化宽松(QE)持续的打压，美元走势也不再稳定。[/backcolor]
[backcolor=rgb(255, 255, 255)] 第三类，当一些地缘性风险事件发生时，一些特定商品的避险性可能临时升温，甚至一些本来与避险品关联不大的商品也会被暂时赋予这一属性。例如中东地区原油产量较大，如果该地区临时出现一些地缘性事件，全球石油供应量都将受到影响，届时部分投资资金可能会押注未来油价大涨，而暂时把原油当作“避险品”。此外，在地缘性事件发生之时，黄金、主要经济体国债仍是上佳的避险选择，相对表现也通常好于美元等避险货币。[/backcolor]
[backcolor=rgb(255, 255, 255)] 第四类，在一些突发性事件中，这些事件可能并没有地缘性风险那么紧张和偏短期性，但带来的长期影响可能更大，例如英国脱欧事件进展，投资者需要具体深入分析可能受到冲击的资产，从而找到对应避险标的。如果英国脱欧受阻，英镑、甚至是欧元都有可能受到负面影响，而本身具有避险功能的美元则可能“渔翁得利”。此外，在相关股市也可能受冲击的背景下，更具专业性的英国、欧洲股市期货和期权等金融衍生产品也值得关注。此时“风险品”变为“避险品”，可见对于投资者而言，界限并不重要，获利才是最重要的。[/backcolor]
[backcolor=rgb(255, 255, 255)] 第一类，在经济和金融危机的初期，或经济局部危机刚刚开始发酵之时，主要体现为流动性危机。即全球主要经济体和市场流动性枯竭，资产价格纷纷下跌到其内在价值之下。在此背景下，主要央行并未进行过多的宽松刺激举措，各种避险货币的功能得到凸显。其中，美元的避险功能在此阶段被认为是最佳的，日元和瑞士法郎也尚可，但避险性弱于美元。[/backcolor]
[backcolor=rgb(255, 255, 255)] 第二类，从历史数据看，一旦经济和金融危机从局部和初期开始蔓延，并演变至区域性甚至是全球性的危机之后，例如2008年美国的次贷危机和随后的欧洲债务危机，避险资产的舞台就该“轮换”了。在此阶段，通常发生较为明显的经济衰退迹象，一些经济体往往进行各种刺激举措，美元等货币的避险性开始降温，而黄金、白银等贵金属
以及主要经济体的国债开始占据上风。以欧债危机期间为例，在此阶段美元一度体现出较强的避险属性并获得投资者青睐，然而随后受到量化宽松(QE)持续的打压，美元走势也不再稳定。[/backcolor]
[backcolor=rgb(255, 255, 255)] 第三类，当一些地缘性风险事件发生时，一些特定商品的避险性可能临时升温，甚至一些本来与避险品关联不大的商品也会被暂时赋予这一属性。例如中东地区原油产量较大，如果该地区临时出现一些地缘性事件，全球石油供应量都将受到影响，届时部分投资资金可能会押注未来油价大涨，而暂时把原油当作“避险品”。此外，在地缘性事件发生之时，黄金、主要经济体国债仍是上佳的避险选择，相对表现也通常好于美元等避险货币。[/backcolor]
[backcolor=rgb(255, 255, 255)] 第四类，在一些突发性事件中，这些事件可能并没有地缘性风险那么紧张和偏短期性，但带来的长期影响可能更大，例如英国脱欧事件进展，投资者需要具体深入分析可能受到冲击的资产，从而找到对应避险标的。如果英国脱欧受阻，英镑、甚至是欧元都有可能受到负面影响，而本身具有避险功能的美元则可能“渔翁得利”。此外，在相关股市也可能受冲击的背景下，更具专业性的英国、欧洲股市期货和期权等金融衍生产品也值得关注。此时“风险品”变为“避险品”，可见对于投资者而言，界限并不重要，获利才是最重要的。[/backcolor]
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