从没在股票区发过贴。我有买基金。发来共分享:lol [/color] 净值一元的基金就便宜吗？ [color=#cc3333]净值一元的基金就便宜吗？ 黄晓萍 | 2006-12-18

　　 近来，频频收到短信，比如某开放式基金高比例分红，净值回到一元附近、欲购从速之类的。亦有良久未联系的友人兴冲冲来电：某基金净值只有一元钱，好便宜啊，赶紧去买一些…… 　　 大家知道，买基金的主要目的是为了获得相应回报，帮助实现自己的理财目标。就开放式基金而言，净值一元者就便宜吗？其回报会更高吗？高净值的基金就不能带来良好回报吗？在喧嚣中，不妨冷静下来，至少先明晰几个问题。一是何为基金净值，对投资人而言有什么意义。二是基金的回报取决于什么，与净值有什么关系。 　　 何为基金净值 　　 首先要了解基金净值，因为回报往往表现为该时期单位基金净值增长率。 　　 基金资产净值是在某一时点上，基金资产总市值扣除负债后的余额，代表持有人的权益。单位基金资产净值即每一基金单位代表的基金资产净值。 　　 单位基金资产净值=（总资产-总负债）/基金单位总数 　　 其中，总资产指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等；总负债指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。 　　 基金资产的估值是计算单位净值的关键。由于基金所拥有的股票、债券等资产的市场价格是变动的，所以必须于每个交易日对单位净值重新计算。开放式基金每个交易日都公告单位净值，净值是其计价基础，即申购或赎回价格取决于当日单位净值。 　　 例如，某开放式基金上年末单位净值为1元，本年末单位净值为1.05元，则该基金在本年度回报为5%。这里并没有考虑分红和申购费、赎回费情况。 　　 基金分红后，单位净值会下降。假设将分红再投资于基金（以分红后净值为价格），则 　　 总回报=(Ne÷Nb)×(1+D1÷N1) ×(1+D2÷N2) ×……×(1+Dn÷Nn)-1 　　 其中：Ne和Nb分别为期末和期初单位资产净值； 　　 D1、D2、Dn分别为第1次、第2次、第n次单位分红金额； 　　 N1、N2、Nn分别为第1次、第2次、第n次分红后单位净值。 　　 以前文例子，如果该基金在本年度进行了两次分红，第一次分红前单位净值为1.06 元，每单位分红0.05元，分红后净值1.01元；第二次分红前净值为1.08元，每单位分红0.06元，分红后净值1.02元。 　　 总回报=(1.05÷1) ×(1+0.05÷1.01) ×(1+0.06÷1.02)-1=16.68% 　　 基金回报的源泉是什么 　　 基金到底赚了多少钱？这是每个投资人想知道的。基金在一定时期内总回报的来源有两部分，一是收入回报，即基金收到的分红和利息收入，例如股息、债券利息和银行存款利息等；二是资本回报，反映基金所持有的股票与债券价格涨跌的幅度。 　　 因此，基金的回报取决于其所投资的股票或债券等未来的回报。换而言之，你买基金时，图的不是其现在，而是其将来。 　　 这和买洗发水很不一样，对于洗发水消费者关注的是其当前价值。正常情况下，一瓶洗发水随着时间流逝不会增值而只会提高变质的可能性。所以同样的容量和质量，当然越便宜越好。 　　 同样的金额，投资净值低的基金所能买到的份额就多；买净值高的基金则份额就少。道理如同1张百元大钞和100个壹元的硬币。我们通过举例来看看净值低的基金是否回报更高？ 　　 有两只基金A和基金B，A的净值1元，B的净值1.5元。你有30000元，各投资一半在A和B上，均选择后端收费，这样就拥有了15000份A和10000份B。假设A和B持有的股票带来的回报相同，之后三个月单位净值增长率都达到20%，A净值涨到1.2元，而B净值为1.8元。这时候，你盘算一下自己的投资市值。 　　 投资在A上：1.2×15000=18000元 　　 投资在B上：1.8×10000=18000元 　　 你会发现，两只基金带来的实际回报是一样的，并非净值低的就回报高。 　　 因此净值变化可以反映回报，但不是回报的源泉。基金当前净值的高低与未来回报没什么必然联系，净值不应该成为选择基金的标准。如果净值越低越好，请试想，为什么年初时，有不少人看到自己的基金净值终于随股市反弹回到一元以上就欣喜若狂呢？ 　　 在考虑自身投资目标、投资周期和风险承受能力的前提下，基金的回报、风险、基金经理和管理人、投资组合以及费用，才是选择基金时应该关注的重点。 [ 本帖最后由 ZhXinZuoWhui 于 2006-12-28 23:09 编辑 ]

2006年度全部开放式基金净值回报一览

2006年末基金管理公司资产净值前30名 经过一年牛市的搏杀，2006年年终的基金座次再次洗牌。一些锐意进取的基金公司取代老基金公司挤入榜单前列，各公司间的差距也在大浪淘沙中不可避免地拉大。残酷的竞争随着市场的成熟越演越烈。　　 　　Wind资讯的数据显示，位居排行前四强的公司有着相当明显的竞争优势。其管理的资产规模都在500亿以上，四者的资产合计占到前十大的六成。其中，嘉实基金以830.91亿的规模傲居榜首，南方基金、华夏基金、易方达基金分别以763.04亿、727.33亿、635.98亿的规模紧随其后。嘉实凭借四季度的一次成功的搏击超越南方基金，从第六跃居第一，而2005年位居第四和第五的博时和易方达在2006年交换了座次。总的来看，基金公司的实力和品牌开始逐渐显现。　　 　　与此同时，“十大”名单靠后的座位易主显现明显。除了华安基金，原位居第七、第八和第十的招商基金、海富通基金和华宝兴业基金都黯然退出，广发基金、工银瑞信、银华基金和景顺长城分别在296.53％、704.26％、170.02％、592.84％增幅的刺激下晋升前十大。　　 　　在业绩排名的强烈指引作用下，基金行业的优胜劣汰开始显现出来。一方面是基民投资热情的空前高涨和百亿发行神话的频频出现，另一方面，24％基金公司的资产规模出现了萎缩，挣扎在生死线上。来自Wind资讯的统计表明，2006年末排名前十的基金公司净资产占到了基金市场总规模的58％，是后十名的59倍，而首位和末尾的差距更是达到了614倍。　　2006年末基金管理公司资产净值前30名.gif

投资新老基金的收益对比(zt) 统计数据显示，近期新发基金呈放缓趋势。目前在发的新基金只有3只，分别是宝盈策略增长、中欧新趋势、国联安德盛优势，这与前期基金发行的火爆场面形成了鲜明对比。面对新基金发行放缓，想购买基金的投资者是买新基金还是老基金呢？ 　　摆脱投资误区 　　目前，市场上有部分投资者认为，老基金由于份额净值较高，相应每份申购费也会高一些。因此，购买新基金的初始成本也比老基金低很多。针对这种看法，业内人士认为，这是一个基金投资者必须要摆脱的一个误区。 　　业内人士表示，净值的高低与是否容易上涨没有直接的关系。其实，基金与股票在这方面是完全不同的。股票在价格很高时很容易回调，因为股价的上涨依赖于公司的盈利能力的增强，如果公司盈利能力跟不上股价的上涨速度，股价必然下跌。而基金投资的是很多只股票的组合，基金经理会随时根据个股股价的合理性、公司经营的竞争力、其所在行业的景气程度和市场变化来调整投资组合，随时可以选择更具有潜力的股票替换原有的股票。因此，只要基金投资组合调整得当，净值可以无限上涨。相反，如果组合选择有问题，净值再低仍然存在继续下跌的可能。所以选择基金不应看净值的高低而定，而是要根据市场的趋势来判断。 　　因此，投资者在购买基金前，先要对购买的时点进行理性判断。 　　如何判断市场 　　那么普通投资者依据什么因素来判断市场的走势呢？ 　　业内人士认为，一要看市场流动性冲突是否发生改变。就是指这个市场的钱够不够多，能不能承托股市在高位上继续运行，并继续冲高。二要看是否有大盘股的发行。新的优质大盘股的上市，为机构投资者包括中小投资者都提供了更多、更好的投资种类。三要看股市制度有何创新。目前最明显的例子，就是股指期货的即将推出，这将使市场的风险得到更好的对冲，并使整个市场吸引力增加。四要看经济发展趋势。五要看投资者是否能够理性对待市场。2006年A股和基金的赚钱效应突出，一般基金的收益都超过50％，有的基金半年就达到70％、80％，而需要投资者注意的是，2007年的基金业未必能获得如此高的收益。 　　新老优势各异 　　一般而言，在判断市场整体趋势向上时，投资者应该选择投资老基金；而当市场处于调整或平衡市的时候，购买新基金则更具优势。市场向上，新基金要构建同老基金一样的投资组合，就难以用同样的价格拿到足够的筹码，建仓成本相对加大。 　　相反，市场处于持续调整阶段时，低成本建仓和更大机会分享新股收益则成为新基金的独特优势。首先，新基金手里都是现金，在弱市当中现金为王。在股市调整阶段，新基金更容易以较低的价格拿到便宜筹码；同时，还可以利用资金优势申购新股，获取稳定收益。 　　近期成立的新基金开始步入建仓期。在新增资金持续进入之下，市场已经近乎博弈格局，很多优质股票已经涨了数倍，已经很难找到低估的股票。但在流动性过剩的格局下，谁也不敢空仓离场。因此，在目前市场估值已日趋合理、蓝筹相对稀缺的情况下，新基金发现新投资价值的机会将越来越难，而建仓现有的大盘蓝筹股可能成为新基金的合理选择。市场人士表示，这将为市场的稳定以及老基金的净值增长作出一定贡献。 进入沙龙向基金专家提问>>> 　　业内人士认为，在基金规模持续扩大的同时，市场更需要的是加快优质蓝筹的供给。同时，部分市场人士也建议投资者，近期可以重点关注一些增持大盘蓝筹股配置较多、业绩稳健的偏股型开放式基金，适当减持前期题材投资、组合风险累积较高的部分基金，以建立更稳健的开放式基金投资组合，为2007年获得理想的投资回报奠定基础。（贾伟）

低成本购买基金有招数 随着证券市场的不断上涨，基金净值也是水涨船高，在不考虑基金赎回的情况下，还有没有机会（认）申购到低成本的绩优基金呢？答案是肯定的。因为基金作为一种中长期的投资产品，其投资的优势是显而易见的。但怎样才能在基金成长过程中捕捉到好的投资机会，仍然不乏一些技巧。 　　首先，利用牛市中的震荡机会，捕捉其中的投资机遇。证券市场目前正处于历史的高位，任何的基本面变动，都有可能引起市场的震荡，从而使基金的净值在大盘的调整中受到冲击和影响。但这种影响毕竟是短期的，对于选择基金中长期的投资者来讲，是难得的低成本购买的机会。俗话说，千金难买牛回头。对于基金投资来讲，同样如此。 　　其次，连续追踪一只绩优基金进行持续性投资，往往会起到摊低购买基金成本的作用。目前，各基金代销渠道都提供了定期定额买基金的办法，而运用到牛市行情中买绩优成长性基金，也是一种理想的投资办法。但面对基金回调的机会，而一次性地投入较多的资金购买，也是一种不错的选择，而并非按照既定的定额扣款的形式。加上证券市场变幻莫测，在看好证券市场的中长期发展时，局限于每月扣款一次也不是明智之举，而应当根据证券市场的变化随时做出调整。因为一个月内不进行调整的机会不是没有，而连续几次进行大幅度的调整也不是不会发生。因此，根据投资时机的不同而灵活运用定期定额买基金的方式，是一个不错的选择。 　　第三，低成本不应忽略（认）申购、赎回费。相对于证券市场的股票交易手续费来讲，基金的交易费率较高是显而易见的。这也是投资者不适宜进行频买频卖基金的主要原因。但为了更好地为投资者提供交易上的便利，及对基金转换的需求，基金管理人根据不同的营销渠道及所提供的服务要求的不同，而制定了相应的费率优惠措施。由于网上服务成本低，基金费率打折优惠幅度较大，为投资者节省较多的手续费，网上购买基金是一种不错的摊低成本的渠道。 　　最后，用基金分红进行再投资，也是降低基金申购成本的理想渠道。为了鼓励投资者进行中长期的基金投资，基金管理人都会推出一定的红利再投资的费率减免措施，这对于投资者降低购买基金成本是有帮助的。 本周推荐基金组合 组合 配置 配置 基金品种简评 类型 基金品种 比例 激进型 中欧 50% 正在发行的新基金，作为中欧基金管理公司成立以来的首只基金，中欧新趋势基金引入了国际成熟的“顺应趋势投资”理念，投资重点是符合中国经济发展新趋势的行业以及上市公司，另外，作为LOF基金，投资者既可以在一级市场申购与赎回基金份额，又可以通过二级市场进行买卖。 组合 新趋势 稳健型 华夏 60% 华夏回报基金在业内一向以分红次数多而闻名，其采用的“到点分红”的政策使投资者在基金资产实现收益超过一年期定期存款利率时就能获得分红，从而能较好的锁定利润，是稳健型投资者的最佳选择。 组合 回报 南方 40% 我国第一只债券型基金，也是市场表现最好的一只债券型基金，近一个月收益率达到12.24%，远远高于其他债券型基金。 宝元 保守型 上证 30% 我国的第一只ETF产品，完全复制50指数，投资者买入该ETF就好比买入了一只超级大盘蓝筹股，而近期50指数的涨幅远远超过其它指数，保守型投资者可适当比例的参与。 组合 50ETF 南方 70% 我国规模最大的货币型基金之一，南方基金管理公司在固定收益类资产的管理上有着丰富的经验，另外，由于当前新股的发行频率较高，投资者可进行申购新股和申购货币基金的滚动操作，在本金毫无任何风险的情况下，充分提高资金的利用率。 现金增利